今日は、Yahoo の CEO である Jim Lanzone と話をします。
Yahooの話を要約するのは基本的に不可能だが、簡単に言うと、昔、Yahooはウェブサイト上に検索ボックスを設置するためにGoogleにお金を払っていたが、それ以来基本的にすべてが横道に逸れてしまったということだ。実際、ジムがその取引を Yahoo の原罪と呼んでいるのが聞こえます。長い一連の合併とスピンアウト、そして Verizon の一部となった非常に奇妙な瞬間を経て、Yahoo は再び独立した非公開企業になりました。そして、スポーツと金融、さらには電子メールの分野でも大きな特性を持っており、若者たちの間で成長を続けています。 Z 世代は Yahoo Mail が大好きです。ここで最初に聞きましたね。
Jim 氏によると、これらすべては Yahoo が利益を上げ、成長していることを意味しますが、その成長の行方については大きな疑問がいくつかありました。 Yahoo は依然として 3 位の検索エンジンであり、Scout と呼ばれる新しい AI を活用した検索を開始したばかりですが、彼らは本当に Google から市場シェアを奪おうとしているのでしょうか?クリエイターやインフルエンサーがこれほど注目を集めている中、従来型の広告に多額の投資をするのは得策なのでしょうか?そして、スポーツと金融の多くが直接的なギャンブルに変わっている中、ジムにはインターネット上の 2 つの最大手のアプリで超えてはならない一線があるのでしょうか?
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この中には、Decoder の組織図のワイルドな用語や、インターネット上で長い歴史を持つ 2 人が古いミームへのより深い言及を見つけ出そうとしていることなど、多くの内容が含まれています。それは乗り物であり、ジムはかなりゲームでした。
ジムはアドテクに関しても大のオタクだったので、Yahoo の広告ビジネスの一部を閉鎖し、成長している部分に投資するという彼の決断について、私たちはたくさんの語彙を使って話しました。ここに簡単な概要を示します。あまりにも不安定な場合は、遠慮せずに戻ってきてください。理解できると約束します。それほど難しいことではありません。
サプライサイド プラットフォーム (SSP) は、アプリ、サイト、またはプラットフォームが広告主にスペースを販売するために使用できるテクノロジーです。在庫 (つまり供給) があり、広告主は SSP を使用してその在庫を購入します。 Yahoo には大きな SSP がありましたが、ジムはデマンドサイド プラットフォーム (DSP) への投資を優先して数年前にそれを閉鎖しました。DSP は逆に機能します。広告主が一定数のユーザーにリーチしたいと言うと、プラットフォームはサイトやアプリ全体で自動オークションを実行して広告を表示します。これは大きなお金です。たとえば、Google がウェブ上で莫大な収益を上げている方法はこれです。
大手 DSP は、ウェブやアプリに広告を配信するだけではありません。ジムが CTV (コネクテッド TV の略) について話しているのを聞くことができます。ストリーミング アプリには広告がたくさんありますか? Netflix や Spotify と連携する Yahoo などの大手 DSP によって配信されます。
オーケー: ジム・ランゾーン、Yahoo の CEO。さぁ行こう。
このインタビューは、長さと明瞭さのために軽く編集されています。
ジム・ランゾーン、あなたは Yahoo の CEO です。デコーダーへようこそ。
ここに来られて素晴らしいです。
お話しできるのが楽しみです。私の個人的な話は、あなたが運営している現在の Yahoo に集約されています。私はかつて AOL で働いていましたが、AOL は一連の買収で Yahoo に叩きのめされました。皆さんが Yahoo の今日の姿、ウェブの将来、そして私たち全員が運営する大規模なネットワークとの関係について、たくさん考えていることは承知しています。ですから、そこには解き明かすべきことがたくさんあると思います。
Yahoo での私の個人的な歴史から始めたいと思います。なぜなら、私は Engadget が AOL の所有だった時代に 1 記事あたり 12 ドルでテクノロジー ジャーナリズムの世界に足を踏み入れたからです。これはメディアにおいて、それができることであるという非常に奇妙な時代でした。そしてつい先週、Engadget を Static Media と呼ばれるものに売却すると発表しました。 Engadget を売却するという決断について説明します。 TechCrunch を売却したばかりです。ここで何が起こっているのでしょうか？
実際、これは Yahoo 以外で販売された最後のブランドでした。 2021 年 9 月に Verizon からスピンアウトして以来、私たちはポートフォリオと今後の合理化を合理化する過程にありました。きっとそれについて話しますよ。
しかしそれは、「なぜ私たちは何年も経ってもまだここにいるのか？私たちが存在する権利は何なのか？勝つ権利は何なのか？」という疑問にまで遡ります。そして、本当に長い話は、インターネットの信頼できるガイドであるという会社の本来の使命に遡ります。 1995 年には、それはあなたが見つけるのを助けることを意味していましたウェブサイト。 2026 年には、さまざまな意味が生じる可能性があります。しかし、そこが私たちの強いところです。それが、会社が何年にもわたって経験したすべてのことを経ても、私たちがまだ強いところです。
私たちがここに到着したとき、まだたくさんのことが起こっていました。コンテンツ配信ネットワーク事業を行っていました。同社はあらゆる種類のメディアに大きく進出し、そのメディアの行き先を見つけるのを助けるアグリゲーターおよび場所としての歴史からは遠ざかっていました。そしてもう一度、それについて私たちがどう思うかを話すことができます。しかし、TechCrunch、当社が売却したRivals、Engadget、その他多くの小規模な資産、最終的にはAOLの間でも、当社は第4四半期に売却したため、一方では焦点が重要です。その一方で、TechCrunch や Engadget のようなプロパティに関して言えば、メディア活動中に私たちが何をしているかを考えてみると、それは実際には、これらのカテゴリーで運営している製品にコンテキストを提供することです。私たちはニュース速報を知る場所ではありません。だからこそ、Engadget と TechCrunch は、どちらの場合も、テクノロジー中心かメディア中心で、その種のジャーナリズムを実際に行っているブランドのグループと提携しているのですが、それは実際には Yahoo の仕事ではありません。
もう少しだけ掘り下げてみたいと思います。 「ここはニュース速報をする場所ではない」という言葉は、スポーツと金融の文脈で話すと意味が異なります。
そのニュースをプロデュースしたり、そのニュースを進取的にしたりすることですよね？それを行っている他の人たちのアグリゲーターになることとは対照的に。
それは私が本当に興味があるもう一つの作品です。 Yahoo は Artifact を買収しました。Artifact は、Instagram の創設者によって開始された、AI を活用した非常に優れたニュース アプリでした。私はそれについてマイク・クリーガーとケビン・シストロムと何年にもわたって話してきました。彼らがそのビジネスから撤退してYahooに売却した理由の1つは、「もう集約するのに十分なウェブはない。ウェブ上のニュースは衰退しており、実際にはすべてのアクションはソーシャル上で行われている。そしてアーティファクトとして、私たちはソーシャル上の他のプラットフォームすべてにアクセスできなかった。」というものだった。
Yahoo はアグリゲーターです。前にそう言ってるのを聞いたことがあります。それが今あなたが言っていることです。ここでの価値は、すべてをまとめて聴衆を提供することです。集約するウェブが不足していませんか?なぜなら、これは私にとって、今この瞬間の決定的な問題だからです。
私たちはそれについて特に情熱を持っています。そして、私たちが立ち上げた AI 検索エンジンについても話すことになると思いますが、それはその背後にある理論の重要な部分でもあります。この製品の核となる価値は、オープンな Web でパブリッシャーが正しく行うことです。
しかし、私は実際、Artifact における最大の問題は視聴者だったと思います。それは多くの人が抱えている課題です。 Artifact を買収した 2024 年でも現在でも、大規模な視聴者を構築することは、特にニュースにおいては非常に困難です。そのため、非常に素晴らしい製品に対して、ユーザー ベースは非常に少数でした。そしてその製品はアグリゲーターでした。実際、多くの情報源に影響を与えたと思います。 Yahooではさらに多くのヒットを打った。それは何千もの出版社です。
コンテンツを当社に集約してもらうためにパブリッシャーと直接取引を行うことは、実際には 20 年以上前に遡る当社の歴史の一部です。私たちは彼らにトラフィックを送り、多くの場合、収益を分配します。それは常に Yahoo の歴史の一部であり、Yahoo が成功したことでもあります。うまくいかなかったこと、うまくいかなかったことはたくさんあります。しかし、私たちが入社したとき、会社がまだ強かったのは、重要なカテゴリでまだそれを行っていたことでした。
Artifact は、私たちが継承したものはおそらくその分野で優れた製品になるために最善の前進ではなかったということを私たちが認めたものでした。私たちは皆、Artifact のファンでした。個人的にはそうでした。通常、そのような買収を行うときは、それらをボーグや母船に押し込みます。私たちはその逆をしました。実際には、Artifact アプリに Yahoo のロゴを配置し、そこから始めて、それを認めただけです。
Yahoo が最も優れている点の 1 つは、当社の規模が非常に大きいことです。大勢の聴衆がいます。そして、私たちが素晴らしい製品を作れば、消防ホースをその製品に変えることができます。これは、このビジネスをどのように成長させるかについての私たちのテーマの一部であり、明らかに大きな転換でした。
これは皆さんの時代よりずっと前ですが、2011 年に私たちが The Verge を立ち上げたとき、私たちの最初の大規模なシンジケート契約は Yahoo とのもので、私たちの最初の主要な交通消防ホースは yahoo.com でした。ホームページ。そして、私はそこにどのようなストーリーが掲載されるかを考えながら座っていました。私はこれらすべての会話をしました。基本的に、答えは「決して分からない」です。それで、このすべてのデータ分析を行ったところ、Yahoo のアルゴリズムは魚に関するストーリーを好むことがわかりました。冗談じゃないよ。それは文字通り魚でした。
私はこれを信じます。
そして金曜日には、私はウィスコンシン出身なので、The Verge でフィッシュ フライデーズが開催され、文字通り魚のテクノロジーに関する記事を検索し、Yahoo のトラフィックをすべて収集しました。そして、これはおそらく、2026 年の今でも、メディア資産の運営方法についての私の考えにもっと大きな影響を与えています。それはすべきではないのと同じです。
それはすべて魚に関するものです。
右。うん。 The Verge は衝撃的なことに、その根底にあるのは魚についてです。まさに魚の話ですね。 （笑）
[笑] そうですね。うん。
「このアルゴリズムを利用すれば、最終的にはなくなるでしょう。これは持続可能ではありません。したがって、それ自体で持続可能なものを構築し、途中でアルゴリズムのトラフィックをすべて収集する必要があります。」という考えでした。それが今でも私の世界観です。私たちは SEO を追い求めることはできますが、人々にとって SEO は消え去ろうとしています。 Instagramのトレンドを追いかけたり、ストーリーからリールに切り替えたり、カルーセルに戻したり、アダム・モセリが望むことなら何でもできるが、それは持続不可能だ。
私がアグリゲーターとニュースルームの販売についてこの質問をしているのは、視聴者のアグリゲーターとしての Yahoo がニュースルームにとって持続可能であるかどうか疑問に思っているからです。なぜなら、私が目にしているのは、トラフィックのソースとしての Google が消えていくということだからです。 Twitter や X はもうリンクを誰にも送信しないので、トラフィックのソースとしてはなくなりつつあります。ニュースルームへの紹介は減少している。
そして、宇宙の状況だけを見てみると、テクノロジーメディアは衰退しています。メディアは衰退している。新聞社も廃刊になっている。アグリゲーターとしての立場で、その力学について考えますか? 「もし私たちが持続可能でなかったら、実際に集約するのに十分な物がなくなってしまいます。」
Yahoo が長年にわたってアグリゲーターとして何かを得てきたことは明らかなので、完全に無私であると言っているわけではありません。しかし、最初に遡ると、Yahoo の役割は人々が Web サイトを見つけられるように支援することでしたよね?そしてアプリ、そして長年にわたるストーリー。しかし、私たちはここで、トラフィックを下流に送り込み、ブランド構築を支援するのが私たちの仕事であるということを真剣に受け止めています。私たちは同じ場所にいます。つまり、私たちにはSEOがあり、間違いなく同じ立場にあります。そしてありがたいことに、私たちの訪問の 70% 以上が直接訪問です。そして私たちはビジネスのその側面を構築してきました。
ですから、あなたの言っていることは理解できますし、それが脅威にさらされていると思います。 LLM が脅威にさらされている大きな理由の 1 つであり、Google の AI モードが最大の課題であると私は考えています。おそらくそれは絵に描いた餅かもしれませんが、私には検索の歴史があり、以前に私のチームが構築したいくつかのものでこれが起こったのを見てきました。
私たちが Yahoo Scout で行ったことの一部を業界が真似するとしても、私は問題ありません。Yahoo Scout では、私たちが非常に意図的に強調表示し、非常に明示的にリンクし、チャットボットで提供している回答を作成するために LLM によって消化されたコンテンツを作成した人々に、より多くのトラフィックを下流に送ろうとするために後ろ向きに傾きました。私たちの検索は従来の検索にかなり似ており、より段落主導型です。これは、人間であるかのように振舞って友達になろうとするチャットボットではありません。
広告の問題以外にも、それについてもお話します。クロードの広告、チャットボットとの不気味なインターフェース、私たちはそんなことはしません。しかし、私たちは多くのサイトを出版社に明示的にリンクしています。私たちだけでなく、将来的には他のエンジンでも、これがこれらのもののユーザー インターフェイスになることを願っています。そうしたパブリッシャーは当然のことですが、パブリッシャーが健全でなければ、私たちは消費して優れた答えを提供するコンテンツを得ることができません。
実際、Google が最初に参入していたら、もっと似たようなインターフェースになっていただろうと思います。 ChatGPT が市場で彼らを打ち負かした後は、人々が ChatGPT に流出するのを避けるために、追い上げをしなければなりませんでした。彼らがそうした理由には共感しますが、業界がそこで終わらないことを願っています。
Google がパブリッシャーと複雑な道を歩んでいることがわかります。関係性、結果に含まれるリンクの数、広告をどのように統合するかなど。同様に、ChatGPT と OpenAI も複雑な道を歩んでいることがわかりますよね?彼らは自分たちの広告体験をまだよく理解していません。
しかし、彼らは偶然ではないと思います。それらは研究者によって構築されました。したがって、当然のことながら、最初のユーザー インターフェイスには多くの引用がありました。まるで大学の誰かが研究論文を書いているようだった。私たちは、偶然、これがどのようなものであるべきかのインターフェイスであることに戻りました。しかし、優れた答えを与えるためには、そのような外観と動作が必要ではありません。私たちはトラフィックを下流に送信するためにもっとできることがあると考えており、それを試みてきました。まだ初期段階なので、おそらくより多くの製品に採用されることになるでしょう。広告が機能するには、確かにそれが必要です。
それが私のもう一つの質問だと思います。あなたがビジネスの広告面で多くのことをしてきたことは知っています。いくつかの作品を売り払い、他のいくつかの作品を再考しました。そこに行きたいと思っています。ただし、トラフィックを下流に送信するダイナミクスについてだけお聞きしたいと思います。それは競合他社がやっていることではありません。彼らは壁に囲まれた庭園内でますます多くの交通量を保持しています。彼らはますます多くのフォーマットを作成しています。それらはすべて、スクロールするビデオに集約されています。見ればわかりますよね？収斂進化で最後には全てがカニになる。
あなたはそれをまだ十分に行っていません。 Yahoo のプロパティにはその断片がいくつかありますが、「よし、この庭を壁で囲ってやる。コンテンツを購入する。ここに置く。これはすべて 1 つの体験であり、後は好きなように変更できる。」というアプローチを完全には採用していません。トラフィックをダウンストリームに送信することに尽力しているようです。それはどこから来たのでしょうか？それは単なる個人的な思い込みでしょうか？それは理想主義ですか？それともビジネス上の理由もあるのでしょうか？
この場合、上記のすべてが当てはまると思います。私たちはそれについて単にポリアンナになっているだけかもしれないし、それが差別化要因か何かだと考えているかもしれません。しかし、まず第一に、人々は下流の出版社に行きたいと考えています。次に、ソースを確認したり、フォローアップして詳細情報を入手したりできることは、ユーザーのニーズが非常に高いと考えています。これは検索におけるユーザーのニーズの中核であり、私たちが実際に取り組んでいるのはそこです。
私たちは大規模な言語モデルではありません。私たちはあなたがコードを書く場所になるつもりはありません。私たちは実際に応答エンジンとして Scout を立ち上げました。その一部は、検索エンジンの伝統的な役割です。また、検索エンジン エクスペリエンスへの統合も開始します。したがって、最初からそれに似ています。
しかし、それは確かに当社製品の中核的価値でもあります。私たちは多くのことを再考する必要がありました。 2021 年に私たちが引き継いだ Yahoo のホームページは、長年にわたって、よりクリックベイトのニュースフィードへと移行し、ポータルから遠ざかっていました。私は、その経緯について非常に共感を覚えます。会社の歴史を隅々まで掘り下げることができました。それは、Google に検索を提供したという原罪にまで遡ると思います。それが実際に起こったのです。 Googleに負けたというのは誤解です。 Yahooは検索すらしなかった。彼らは企業取引を行った。
右。 Google が提供します。
それはまるで、Google がすべての検索結果ページに ChatGPT のロゴを付けて ChatGPT にリンクし、その特典に対して ChatGPT にお金を払っているようなものです。それが、Yahoo が 2000 年 6 月に Google に与えたものでした。その時点から、Yahoo は Google、そして Facebook のトレンドに対して苦戦する企業となりました。そして、経営不振に陥った上場企業として、正しい選択をするのは非常に困難でした。しかしその間、ポータル エクスペリエンスから離れていきました。ポータル エクスペリエンスは、多くの人が本当に評価していたと思いますが、おそらく Google ほど評価していなかったでしょう。そして、そこには戦争の霧がたくさんありました。
私たちがそれを手に取ったときには、それはまさにこのニュースフィードでした。そして、人々は私たちのホームページにもっと実用性を求めていると思います。彼らはニュース、スポーツ、ファイナンスなどの下流に行くこともできますが、その場所では、むしろアグリゲーターです。
これは、短編ビデオが実際にニュースや情報を消費する有効な方法になっているため、短い形式のビデオが表示される理由の 1 つでもあります。しかし、私たちは集約こそが人々が私たちに本当に望んでいることだと考えています。そして、それをうまくやるには、すべてのコンテンツを自分たちで作成するつもりはありません。出版社と提携する必要があるそしてトラフィックを送信します。
彼らは、元の大規模言語モデルに含まれるコンテンツについて許可を求めていません。今でも、誰もがそこに進出するために Google を必要としています。クロールをやめるよう人々に頼むことも、停止命令を送ることもできますが、それを防ぐのは非常に困難です。しかし、各大規模な言語モデルの元のバージョンでは、コンテンツがそのまま取り込まれていました。そして、ええ、それは間違っていたと思います。
私がこの問題にこれほど熱心に取り組む理由は、1 つは、アグリゲーターが供給についてこのように語るのを聞くのが新鮮だと思うからです。それはあまり頻繁には起こりません。そして、最大の競合他社はすべてビデオに軸足を移しています。いずれにせよ、彼らはビデオに軸足を移しました。しかし、最大のアグリゲータを見てみると、それらはほとんどの場合ソーシャル プラットフォームのように見えますが、コンテンツに対しては何も支払っていません。
Instagram は Instagram のインフルエンサーに一切支払いません。それはすべてブランドの取引です。 X は X が行っている収益分配をすべて行っていますが、それは非常に奇妙であり、非常に奇妙なことを奨励するため、パブリッシャーにとっては重要ではないと思います。 YouTube の視聴率は下がっています。 YouTube ショートを制作している人たちに尋ねると、彼らは YouTube で十分な収益を上げていません。 Google の力学、Google はコンテンツに対して決して支払いをしませんでした。出版ビジネスの原罪は、ジョナ・ペレッティが、BuzzFeedであまりにも話題になり、ケーブルカー契約のような状況でFacebookが彼に金を支払わなければならないだろうと信じていたことであったが、それは実現しなかった。
これらの出版社はすべて、何らかの形で苦境に立たされています。彼らは皆、「ユーザーが無料でアイテムを作ってくれる」という結論に達しました。これらすべての企業はそれぞれ異なる立場にあり、さまざまな方法で競争していますが、目を細めて見てみると、どの企業も「ユーザーは無料で動画を作成してくれるので、私たちは何も支払わないほうがいいでしょう。私たちが何をしてもここに集まってくるティーンエイジャーの軍隊がいるのです。」という感じです。
そしてあなたは、「いいえ、ユーザーの需要があるので、一部のニュース編集局のコンテンツにはある程度のお金を払うべきです」と言っているのです。そのマージンはどのように機能しますか?ここのみんなはどこで稼いでるの？
そうですね、私たちの場合は収益分配率があります。したがって、コンテンツを所有するために小切手を書いているわけではありません。それはまさに私たちの社会契約なのです。そして、検索には社会契約もあったことを思い出してください。それは、「クロールさせれば、スニペットが得られ、トラフィックを送信する」というものです。そして検索においては、それこそが私たちが立ち戻り、業界を立ち返らせようとしているものなのです。
Yahoo の残りの部分については、違いは、あなたが名前を挙げたすべての製品で、パブリッシャーがそのプラットフォーム向けのオーダーメイドのコンテンツ (ツイート、インスタグラムの投稿、YouTube 動画) を作成し、そこに視聴者を集めたり、ブランドを構築して自社のサイトにそれを呼び戻したりすることを期待していることだと思います。
私たちの場合、魚の時代からご存知のように、そこでブランドとともにコンテンツの一部を消費し、それが下流につながります。ですので、ただの別モデルです。そして、私たちのモデルでは、あなたが私のために製品を作成するのではなく、出版社のコンテンツがはるかに重要であり、それは実際に他のどこでも誰もが行っていることです。
この話をもう一度 Engadget と TechCrunch に戻したいと思います。それから、私はあなたが Yahoo をどのように組織してきたか、特に広告面で何をしているかについて話したいと思います。なぜなら、私はそこに非常に興味があるからです。ニュース編集室や編集チームを運営するこの分野を離れるにあたり、こうしたコスト構造はこの世に長く続くと思いますか?世界中のすべてのニュースルームをサポートするのは Yahoo のシンジケート取引だけではありません。何らかの別の収益化、別の収益、何らかの多様化が必要です。
あなたはこれらのビジネスを運営していました。あなたはそこから抜け出すことを選択しました。それは単に彼らにビジネスチャンスが見えなかったからでしょうか？それとも、単にそれらの問題に取り組みたくなかったのでしょうか?
作成しているコンテンツとそのコスト構造は、取り込む広告の種類と一致している必要があります。したがって、すべてがプログラマティックである場合、プレミアムな人員を配置したり、プレミアムなものを制作したりすることはできません。そのせいで、企業は損益を誤った方向に導いてしまいました。彼らはプレミアムなスタッフを配置し、非常に低い CPM で収益化しています。コンテンツに満足していないと言うのは間違いです。それはまさに私たちが作成している種類のコンテンツです。当社の製品の 3 つの柱は、優れた集約、独自のデータセット、およびコンテキストのアンカーと呼ばれるものです。つまり、これはまさにコンテキストに応じたコンテンツです。
私たちはスポーツ関連のコンテンツをたくさん作っています。私たちは現在、週に 60 時間オリジナルのビデオを制作しています。金融でも同じこと。私たちはその筋肉を鍛えてきました。ケビン・オコナーによるナンバーワンのNBAポッドキャストがあります。アリエル・ヘルワニによるナンバーワンの MMA ポッドキャストがあります。たくさんのコンテンツをやっています。ただし、速報コンテンツではありません。
私がここに着いたとき、ホワイトハウス特派員がいました。私たちはAP通信と競争していました、そしてそれが私たちが本当に望んでいたことでした。 TechCrunch について考えてみると、Twitter のハンドル部分にそう書かれていました。 「スクープを送ってください」という感じでした。そして、彼らは速報ニュース、時には私たちについてのニュースを伝えていましたが、それは公平なことです。
しかし、ティム・アームストロングの時代にも彼らはそれをやっていたのを覚えています。それは素晴らしいことです。しかし、それは私たちが制作している種類のコンテンツではありません。スポーツ界ではシャムス・シャラニア氏、NBA界では彼の前にエイドリアン・ウォジナロウスキー氏がいたが、彼らは同時期にYahooでスタートした。そして、私たちは、ニュースが報道され、すぐに広まり、通常は ESPN でそれが評価されることはないと考えていました。スポーツセンターでそのニュースがどこで発表されたかは必ずしも明かされません。そしてもちろん、彼らは彼らを盗み、年間1,000万ドルを支払うことになります。つまり、これは人々が本当に求めているものではないと判断したゲームのようなものです。実際にはアグリゲーターであることが重要であり、そうすることで優れたコンテキストを提供できるようになります。
スポーツと金融の場合は、単に集約するだけでなく、ファンタジーのような非常に重要な製品があるという点でも少し異なります。私たちは、オリジナル、ファンタジー、スポーツのトップ 2 プラットフォームのうちの 1 つです。私たちがリリースしている新しいファンタジー ゲームはすべてあります。そしてもちろん、金融の分野では、お客様のポートフォリオを追跡し、それに関する調査と情報を入手することにおいて、当社は依然としてナンバーワンです。それが財務分野のブライアン ソッツィ氏と彼のチームであれ、KOC やスポーツ分野であれ、私たちはそれらの分野であなたが取ろうとしている行動にコンテキストを提供します。
心配しないで。ここですぐにスポーツと金融の衝突が始まるだろう。
ここは、Decoder に関する質問に最適な場所です。実はこれをお聞きしたいんです。あなたが CEO になってからしばらく経ちます。 Yahoo はあらゆる種類の紆余曲折を経てきました。ある時点で、それは Verizon の AOL と呼ばれる Oath と呼ばれるものに統合され、非常に混乱しました。アポロ・グローバルが会社を買収した後、あなたはCEOに就任しました。プライベートエクイティ会社です。 「Yahoo の CEO になるべきだ」と考えて、その仕事の面接を受ける人はほとんどいません。それについて説明してください。ピッチは何でしたか？デッキは作りましたか？どのように機能しましたか?
実際には全く違っていました。彼らは2021年5月に同社を買収し、2021年9月に閉鎖した。そして彼らは、業界内の多くのさまざまな人々、あなたや私の知っている人々と、Yahooでの精力的な取り組みと、それを購入すべきかどうかについて話し合った。私はキャリアのほぼすべての段階で Yahoo と競争しました。私はすべての経営陣を知っていました。私は何年にもわたって彼らと対決してきました。私は何年にもわたって特定のことに関して彼らと協力してきました。
私はいつも、これがすべての好転の祖父だと思っていました、そして私もそのいくつかに参加してきました。私はそれらをするのが大好きになりました。そして私の場合は、火に向かって走りたかったのです。適切な価格で手に入れることができれば、とてもお得だと心の底から思っていました。
取引が成立すると、すぐに会話は私がそれを経営することに興味があるかどうかという話になりました。そして私は間違いなくそうでした。したがって、購入に至るまでの過程では、私のアドバイスと意見以外に提案資料はありませんでした。そしてその夏、閉店する前に私が経営者になるという交渉になりました。私は他の会社に勤めていて、「ああ、経営陣をあそこに連れて行って、その資産で彼らと競争できたらいいのに。オリンピックのレースがどうなるか見てみましょう。」ということを考えていました。私たちはそれを試してみたかったのです。
制作には30年近くかかりました。 2010 年に取得したのとはかなり異なる時期に取得していましたあるいは2005年か他の時期に。しかし、資産は依然として非常に強力でした。そして、はい、あなたの質問の体育の部分も理解しています。そして、私のような立場の人は通常、それをしたいと思うでしょうか？
私は起業家でした。 2つの会社を立ち上げました。私はメディア王の下で働いてきました。あらゆる種類のことをしてきました。それに対する私の見解は、人は常に誰かに奉仕しなければならない、ということです。それが誰であろうと、それはあなたの取締役会であり、公開市場であり、本当に厳しい上司です。そして、この取引を行ったアポロ社のパートナーであるリード・レイマンは本当に賢くて、本当に良い人で、プライベート・エクイティが背後にあるのか、ベンチャーキャピタルや他の誰かがいるのかに関係なく、私たちは本当に良いパートナーになるだろうと感じました。
では、実際に、PE の部分についてお聞きしたいと思います。私がそれについて非常に興味があるのはおっしゃるとおりです。通常、PE会社は下落途中でそれに乗るために下落資産を購入します。あなたがこれまで話してきたことはすべて成長についてですよね？
ビジネスに再投資するのに十分な資本を提供しましたか? それとも、削減と再配分によって資金を移動させているだけですか?
二つのことを言いたいと思います。一つは、実際に資本を提供しているということです。実際、私は今朝会議に出席しており、そこで彼らは私たちが話していた大きなことを行うための資本を提供していました。
プライベート・エクイティ会社があなたにお金を提供するとき、不気味な音楽が流れますか?
いいえ、リードに会ったなら、そんなことは思わないでしょう。
悪魔の代弁者のようなものでしょうか？
いいえ、私たちの取引チームはまったくそのようなものではありません。他の PE については知りません…他の PE 会社と仕事をしたことがありません。
もちろん。
いいえ、彼らは本当に常により大きなスイングを望んでいたのです。私が仕事を始めた頃に遡ると、まだ新型コロナウイルスの中心であり、仮想通貨ブームと悪臭が漂っていました。ブームの時期が一度あり、その後少し沈静化し、その後 AI ブームが来ました。私たちはこれを経験してきました。したがって、私たちがその資本を使って何をしようと考えてきたかは、これまでとは異なってきました。私たちは途中で大きなものではなく小さなものを購入することになりましたが、彼らはより大きなものに非常に前向きで、これを途中でより大きな成果にしようとしています。
私たちは燃料を自分たちで作る傾向がありました。したがって、私のチームがアポロに行って「これをやります」と戦略的に決定していない削減は一つもないと約束します。私たちは、会社内で非常に大きな赤字を出しているアドテク部門 2 つを閉鎖しましたが、それが私たちのチームがやろうとしたすべてでした。つまり、私たちは利益を上げている、あるいは非常に利益を上げていると言えます。PE の神様を満足させるために予算を 1 ドルも超える必要はありません。それがどうなるかについては、毎年計画プロセスで合意されています。
そして確かに、収益エンジンに変更を加えたとき、1 年間は少し危険な状態でした。それが「インディ・ジョーンズが金メダルに取って代わる」状況であり、彼らはこの点について私たちに信じて飛躍する必要がありました。しかし、私たちはまだ PE 主導のコスト削減演習などを行っていません。
Yahoo はこれまでで最も早い投資収益率を達成しているという Apollo の引用を見たことがあります。あなたが民間企業であることは知っています。その見返りとは何でしょうか？それは健全に利益をもたらしますか？彼らが費やした金額よりも 1 ドル多いだけでしょうか?
いや、すごく儲かりますよ。そして、収益は公開していませんが、数十億単位です。多くの収益を上げているものの、あまり収益を上げていないアドテク企業から多額の悪い収益を取り除いてきたため、この数字は変動しました。 AOL は多額の収益と利益を上げましたが、それが消えてしまいました。
しかし、それは数十億の収益です。とてもお得です。 1ドルも儲からない。長い間、上場企業として苦戦し、ランチを食べにやってくる大手競合企業の牙を剥いてその代償を払ってきた同社にとって、PEの所有者であるかどうかに関係なく、このような多くの変化を起こすことができ、途中で非公開でいることは良かった。経済的には非常に健全な状況にあります。
それらの変化について話しましょう。実際に、Decoder に関する 2 つの質問を、通常とは逆の順序で質問します。あなたはたくさんの決断を下しました。座って Google ドキュメントを開いて、「Yahoo を運営していたら…」と箇条書きリストを作成したことはないようです。でも、あなたはたくさんの決断を下し、一部の事業から撤退する決定も含まれる。どのように意思決定を行うのですか？あなたのフレームワークは何ですか？
あなたのポッドキャストを長い間見ていたので、その質問が来ることはわかっていましたが、でたらめな答えを考え出すことはしたくありませんでした。というのも、いくつか聞いたことがあるのですが、まるでピーター・ドラッカーか何かの章を書こうとしているように聞こえたからです。私はそれをしようとするつもりはありません。
私はエンタープライズ ソフトウェア会社の CEO としては間違っています。私は食品会社のCEOとしては間違っています。しかし、私はキャリアを通じて消費者向けインターネットに携わってきました。私はそれらを始め、大きな会社を引き継ぎ、この業界で見られるものはすべて見てきました。そして、意思決定をするのはとても簡単です。情報を得るのは難しいと思います。私のチームは、私が決断を下すのがとても早いと言うでしょう。私はむしろ彼らが自分たちでそれをやったことを望みます、そして私たちは組織の構造とその理由について話すことができます。私自身がここで起こっていることの編集長です。
このフレームワークは間違いなく私たちの使命のレンズを通してのものです。私は、誠実さなど、何の意味もないエンロンの価値観を壁に掲げているわけではありません。私たちもそれについては見解を持っています。ですから、実際にはそんなことは起こりません。しかし、それは実際に、なぜ私たちがここにいるのか、何をしようとしているのか、今年の計画は何なのかというレンズを通してです。
結局のところ、私の仕事は成長することです。好きなようにドレスアップできます。それが私の仕事です。それはたとえシリーズA企業であっても、CEOの仕事だと思います。
したがって、私たちがやろうとしていることのレンズは非常に簡単です。私たちは自分たちが何者なのか、そして自分たちが何になる必要があるのかを知っています。そして、本の背表紙が何であるか、そして読み進めるにつれてそこから剥がれ始めるページが何であるかを私たちは知っています。私がここに来た最初の 2 年間は変革期でした。それは、私たちを新型コロナウイルスやそのすべてを乗り越え、Verizon から引き抜いただけではなく、実際にこの会社を立ち直らせる必要がありました。私たちは同じヤフーではありません。これは新しい会社です。PS、[元の Yahoo 共同創設者] Jerry Yang が投資し、彼も私たちの投資家の一人でした。私たちはその会社を Yahoo という名前に戻しました。
最初の数年間に行われたすべての変革作業により、製品の改善を再び開始する権利を獲得できるところまで到達しました。結局のところ、私たちは製品会社であり、これらのものがうまくいくことはおろか、ひどいものであってはなりませんでした。
そして今、私たちは第 3 フェーズに入っており、ゴールにシュートを打ち始めています。したがって、これらの段階を経るにつれて、決定は常に異なるものになります。
これがもう一つの質問です。あなたは会社を再構築し、不要になった部分を処分することについてたくさん話しました。現在の Yahoo はどのような構造になっていますか?また、その構造に至った決断はどのようにして行われたのでしょうか?
それはコングロマリットまたはポートフォリオ構造です。私は何年も前に別の会社で誤ってその構造に戻ってしまいました。実はこれは、私が参加した複合企業体で、昔アスク・ジーブスを買収した IAC から始まって 4 つ目です。
あなたは皮膚が厚いですね、友よ。
この場合、買収によって集められたのは60社で、そのほとんどは互いに無関係だった。そして彼らは、ジャック・ウェルチをアドバイザーとして共通のバックエンドを持つ事業会社にしようとした時期を経験しました。 Ticketmaster は Ask とは何の関係もなく、検索も LendingTree やカタログ ビジネスとは何の関係もなかったので、それはうまくいきませんでした。 IAC には似ていない部分がたくさんありました。
しかし、CBS時代は、すべてのブランドが消費者向けインターネット企業でした。最初は、私は常にプロダクトリーダーか創設者だったので、怠けた豚でした。 「ああ、すごい。ファンタジーも含めて、これら 25 のブランドがすべて私にレポートしてくれるようになりました。私は SportsLine でファンタジーをプレイし始めました。よし、これで実行できるようになりました。」と思いました。
そして1年ほどのうちに、私がすべてを我慢していることが明らかになりました。直属の部下を 25 人も置くことはできませんでした。私はそれらを同様のグループに編成し、各事業を担当する部長を置きました。その構造はうまく機能しました。私たちはそれを連邦と州と呼ぶようになり、各州には独自の経済、通常は独自の場所、独自の文化を持つ知事が存在し、それは問題ないと考えるようになりました。そして連邦レベルでは、2 つの IRS や 2 つの FEMA を置く理由はありません。財務、法務、人事、その他いくつかの事柄にわたっています。
ただ言っていいですか、あなたは私を殺そうとしているのです。私たち全員が退職して The Verge を始めるきっかけとなった、AOL でのティム アームストロングの組織改革が何だったのか知っていますか?
いいえ！
それは都市や町でした。彼はEngadgetの上に「Tech Town」と書かれた大きな看板を掲げた。そして私はこう思いました、「出て行かなければいけない。テックタウンには住めない、保釈しなければならない。」しかし、その比喩は理解できます。
それも面白いですね、なぜならあなたはそう言っていますが、それがここでの構造なのです。私は誰も何も所有していないこの大規模なマトリックス組織を継承しました。すべてを網羅するコンテンツの責任者が 1 人いました。すべてを網羅する製品のヘッドが 1 つありました。そこで失うものは、自分のビジネスの CEO として雇用し、彼らがそれを望んでいる、集中力のある専門家がいないということです。私のゼネラルマネージャーは全員が起業家としての経歴を持ち、通常は製品に関する経歴を持っています。そして彼らは逃げたいと思うのです。独自のエンジニアリング チーム、独自の設計チーム、独自のコンテンツ チームを持たせて、エッジで少し非効率的に実行してもらう必要があります。
そして、その分野の専門家であるセールス、マーケティング、PR の人材を彼らに割り当て、中心人物に昇進させます。そして、そのモデルは驚くほどうまく機能しました。なぜなら、センターで真の効率を実現し、センターで専門知識を得ることができるからです。ここで重要なのは効率ではないと思います。それは卓越性と成長です。そういった仕事をするために優秀な人材を雇うと、私はそれらすべての中心にいる編集長になります。
そして、私たちはすべてのブランドに愛国心を持っています。 Yahoo では中心的なブランドが 1 つあるため、それがずっと簡単です。しかし、それが構造なのです。
ただし、構造だけがすべてではないということも言っておきます。そして、これらの大企業では、あなたはこの大規模なマトリックスボーグである可能性があります、または私たちが運営するGMモデルである可能性があります。それは常に人々に帰着します。正直に言うと、問題があるのは構造だけではなく、受け継いできた文化だけでもなく、実際には人々とその人々の得意分野にあると思います。高いEQを持ち、お互いに本当に良いチームメイトである真の分野の専門家を雇わなければ、いずれにせよ汚水溜めができてしまうか、どちらに向かって走ればよいのか分からない人々が生まれることになるでしょう。
私たちの人々は本当に素晴らしいです。前の会社もそうでした。だからこそ私たちは立て直しに成功し、本当に画期的な新製品を投入できるまでに至ったのです。その場合、CBS All Access が Paramount Plus に変わりました。 Yahoo が AI 検索エンジンを立ち上げるとは誰が予想したでしょうか?そして、私たちは他にもいくつかの賭けをしています。結局のところ、本当に重要なのは人です。
ニュース、スポーツ、ファイナンスの 3 つの部門があることは知っています。それらがどのように連携して機能するかについて教えてください。この 3 人全員がやりたいことを何でもできるようになり、そのトップで「実際には、これらのことを網羅する AI 検索エンジンが必要だ」と言っているのでしょうか。それとも、統一された製品ロードマップを持っていますか?それはどのように機能するのでしょうか?
信じられないかもしれませんが、それらは区分ではありません。
それらも部門です。したがって、それぞれに GM がいます。当社のCOOであるマット・サンチェスに連絡する人もいます。つまり、彼は在宅ビジネス、検索ビジネス、電子メールを抱えており、これはさまざまな意味で私たちの最も重要な歴史的ビジネスであり、DSP とそれに関わる収益化もマットに課せられています。 Ryan Spoon は、私たちが Yahoo Media Group と呼ぶものを経営しています。それには今日、スポーツ、ファイナンスも含まれます。そして、私は公の場で、第 3 のステップがあると話しました。それは、私たちが得意とする分野を超えて、ノンフィクションの方法でビデオにさらに深く取り組む権利があることは間違いありません。 News Today は、それらが非常に絡み合っていたという理由だけで、国内ビジネスに巻き込みました。しかし理論的には、どちらか一方である可能性があります。
そして、繰り返しになりますが、これらの企業にはそれぞれ、事業計画、損益、事業を運営するためのリソースを実際に持っている GM がいます。余談ですが、営業チームには CFO や最高収益責任者などが配置されます。そういう構造になっているんですね。
社内で話すと、実際、これらのビジネス全体には信じられないほどの調和が保たれています。そうです、彼らはホームページからのトラフィックや、コンテンツ管理システムや収益化に関連したものをめぐって時々喧嘩をします。しかし、実際のところ、私たちがどのように協力していくかについては、ほとんどの場合、ほぼ満場一致の感想が得られると思います。
彼らは全員同じプレイブックから歌うと思います。私たちとインタビューすると、みんなが同じ戦略に沿って話しているといつもコメントします。実際、私たちは非常に良い協力体制を築いています。
収益化の部分について話してください。そして、広告のデマンドサイド プラットフォームにどのように投資したかについても伺いたいと思います。ニュースやスポーツを見ていると、「さあ、これからギャンブルをするだけだ。それがお金だ。」と言うでしょう。私が金融とスポーツが衝突していると言っているのはこのときですよね？私たちはただギャンブルをしているだけだという感覚が、あちらのあらゆるものに影響を与えているようです。 Polymarket などと契約を結んでいます。
しかし、従来のディスプレイ広告のようなものに多額の投資を行っており、他の人が行っているような大規模な投資ではありません。なぜまだそこまで投資しているのですか？それは成長していますか？ただサーブを握っているだけですか？では、カジノをやるべきだということについてはどう思いますか?
答えを長々と言いたくありません。
どうぞ。ゆっくりしてください。
私たちが引き継いだ会社全体は、ネイティブ広告、サプライサイド プラットフォーム、デマンドサイド プラットフォームの 3 つ頭の怪物であるこのグループを通じて収益化されました。 3 つすべてを買収する必要があり、Yahoo の消費者向けビジネスはそのグループからのみ収益を得る必要がありました。 SSP について考えてみると、それは Yahoo SSP でした。私たちは、Trade Desk や Google などのオークションに参加することはできませんでした。それはそこでの決定の一部でした。私たちは自分たちの消費者向け不動産に多額の資金を残していたのです。
ネイティブ広告ビジネスは時間の経過とともに衰退し、多くのリソースを消費していました。これには、当社が収益を得るもう 1 つの方法である検索広告に関する Microsoft パートナーシップの延長も含まれています。これらすべてを私たちは行いました。そこでマイクロソフトを拡張しました。私たちはネイティブビジネスを閉鎖しました。そして、私たちは Taboola の 25% を取得し、多額の費用がかかったので彼らに委託しました。 SSP をシャットダウンしました。購入したい人もいましたが、彼らを優遇する必要があり、すべてのページでイールドでフィールドをプレイできるようにしたいと考えていました。
しかし、DSPは投資が不足していましたが、最高の宝石でした。勝つ権利があると思った場所だった。 DSP コントロール センターを介したインプレッションの大部分は Yahoo からのものではありません。 10％未満です。そしてそこから何でも手に入れることができます。 CTV、Netflix、Spotify がそこにあります。
その差別化要因は、会社全体の差別化要因となります。私たちが会社を引き継いだとき、会社の下に石油を発見したかのようでした。それは、これらの直接的な関係によるファーストパーティデータのこのデータの宝庫でした。 DAU の 75% がログインしているため、私たちはユーザーのことをよく知っています。そして、その情報を集めて、Yahoo でターゲットを絞るか、DSP 経由で購入するときにそれを利用するかのどちらかになります。私たちはコンバージョンと成果において驚異的な実績を誇ります。
それが、Yahoo が依然として非常に過小評価されている資産であり、誰にとっても過小評価される資産であると私が考える理由です。 DSP 側の人々との直接対決テストでは、10 回中 9 回勝利しました。繰り返しになりますが、Yahoo のプロパー側では、それはさらに大きいと思います。
そうです、マーチ マッドネスとスポーツ ワールド カップのプレミアム広告を販売しています。はい、Polymarket などと提携しています。 BetMGM は、過去 7 年間にわたってギャンブルのパートナーであり続けてきました。これはベライゾンが締結した契約で、今月末についに実現する予定だ。 Polymarket は、その取引がなかった市場の空白を埋めるためのものでした。そのため、今後の提携がどのようになるかはわかります。
当社の収益の大部分は、ターゲットを絞った広告、サブスクリプション、そして検索へのダウンファネルを通じて、当社のプレミアム プロパティによるものです。これについては別途説明する必要があります。
探しに来たいです。需要側のパズルのピースを解きたいだけですよね?ここは、広告主が広告を購入するためにログインする場所であり、Yahoo のディスプレイ広告や Netflix にアクセスすることもできるなど、さまざまなことに取り組むことができます。 Netflix は非常に早くビジネスを立ち上げたので、在庫の販売を支援する契約を結んでいると思います。私はそこで成長しているフォーマットに当然興味がありますよね?ディスプレイですか？他の場所と同様に、バナーやボックスは衰退しており、資金はすべてインフルエンサーとのブランド取引に移っています。私はいつも消費者企業やテクノロジー企業を番組に出演させています。
SharkNinja の CEO が番組に出演していて、「私はインフルエンサーとともにビジネスを構築しました。そして、次にどのようなブレンダーを作るべきかを判断するために、協力しているインフルエンサーから感情分析の膨大なデータセットを入手しました。」といった感じでした。そしてそれは、インフルエンサーマーケティングのおかげでのみ存在するクレイジーなビジネスです。
この番組を聞くと、それが未来だと思います。そしてここであなたは、Yahoo の下にある金、Yahoo の下にある石油は、他のプラットフォームを対象にすることを可能にするこのデータセットであると言っています。しかし、Yahoo をターゲットにすることは、CTV や Netflix を販売できるのと同じくらい価値があるのでしょうか?それはこのアプローチ全体のリスクのように感じられるからです。
広告主ごとに異なります。私はストリーミング側で働いており、そこで広告ビジネスを行っていました。ブランド広告ではプレミアム CPM が得られます。結果を求めて人々を下流に誘導しようとしているわけではありません。
DSP 購入者は通常、結果を重視します。 Yahoo のプロパーバイヤーは間違いなく、主に結果重視です。私たちは大きなブランドを買収するでしょう。昨日、ワールドカップのために1つ売れたばかりです。私たちはサッカー、モータースポーツ、その他の分野に深く取り組んできました。しかし、ほとんどの場合、それはパフォーマンスベースです。本当に高いパフォーマンスを発揮する広告を実現するには、トップ 3 に入らなければなりません。そして、常に同じ購入者であるとは限りません。
それで、彼なら大丈夫だと私は知っているので、例を挙げます。以前私の下で働いていた人が SurveyMonkey を運営しており、彼らは私たちの DSP を通じて購入していました。彼は私のところに来て、「Yahoo のプロパーがこの分野で最も優れたパフォーマンスを発揮しています。あなたから直接購入することはできますか?」と言いました。私が彼らを紹介したところ、Yahoo を通じて直接購入する契約を結びました。
つまり、これは明らかに異なる広告フォーマットです。また、ネイティブ広告でもパフォーマンスを発揮できます。異なるパーセンテージで実行されます。しかし、インターネットは人々が認識しているよりもはるかに広く広大な場所であると私は思います。
私たちは 30 年を経て Yahoo を成長させています。これまでの経緯とそれについて皆さんが想像していることを考えると、Yahoo Mail ユーザーの 50% が Z 世代またはミレニアル世代であるというのは、非常に信じられないことです。誰もそんなことは想定しないでしょう。そしてそれは成長しており、これまでで最高の年を迎えました。
しかし、このサイズとスケールは非常にまれです。もちろん、その対象となる領域のほとんどはプレミアムビデオ広告ではありません。表示されることになります。そしてそれは生態系の中でその役割を果たします。それは今最もホットなことではありませんが、変換され、場所を確保しています。
私がこのような質問をしているのは、人々が基本的なことにまだ言いたいことがあると言うのを聞くのが新鮮だからです。
はい、そうです。そうします。
私たちはニュース出版社にトラフィックを送り、ディスプレイ広告を行う予定です。
いいえ、そこで捜索しなければなりません、おい。そのためには検索も必要です。
そこで、検索についてお聞きします。あなたは私の友人で同僚のデビッド・ピアースに、自分が検索ランキングで誇らしく第 3 位であると言いました。史上最も有名な Decoder の 1 人は、ChatGPT を使用した Bing の立ち上げでサティア ナデラ氏です。「私は Google を踊らせたいのです。Google から獲得できる市場シェアのすべてのポイントは、当社の収益に数十億ドルをもたらします。」
そして、非常に異なる性格を持つサンダー（ピチャイ、Google CEO）が Decoder にやって来て、「頑張ってね」と言いました。基本的に、彼は非常にサンダー流で、あなたから立ち上がれと言いたかったのに、「私はそれにまったく反応していません」というようなものでした。そしてそれがどのように展開したかがわかります。 Microsoft が Google からシェアポイントを奪ったわけではないと思います。おそらく ChatGPT はそうしましたが、収益化はできませんよね?彼らは、Google が自社の製品全体にそれを展開しようとしている間に、自分たちが作成したこの新しい検索動作を収益化する方法を見つけるために、Meta から人材を猛烈に雇用しています。
あなたは3番目です。あなたはそこに座っています。あなたはこのダンスを見ています。 AI 検索を展開しています。 Google からシェアを奪い、実際に意味のある方法で収益化することはできるでしょうか?
まあ、それはBing さんの話は面白かったですね。 Bing の発表が D カンファレンスで行われたことを覚えています。これはおそらく、私が Twitter がどのように機能するかを理解する前のことであり、Bing が発表されたときに私は、それが本質的には Ask.com のコピーであり、すでに構築されていたもののコピーであるという、気の利いたツイートを投稿しました。そしてダン・フロマーがそれを取り上げて記事にしたのですが、私は「いやいや、いや」と思いました。
完璧。
「削除して」って感じでした。
そんなことをするつもりはなかった。それで私は捜索合戦を経験してきました。 。 Ask Jeeves ブランドが 2001 年と 2002 年にあった状況よりも悪い立場にあることはありません。そして、検索における市場シェアは確実に拡大しました。私たちがそれを行った方法は、完全にパフォーマンスの悪い製品で当時としてはかなり多くの聴衆を獲得したということです。元の製品は 85% の確率で表示され、手作業でコーディングされた [自然言語プロセッサ] だったため、クリックされたのは 25% のみでした。実際には、今日の NLP の仕組みとは異なります。
検索を改善し、Google 上で OneBox となるものを立ち上げ、その他のことをすべて行った一連の作業を通じて、私たちが発見したのは、誰かが Ask で月に 1.5 件の検索を行っている場合、私たちがこれらのサービスを開始すると、彼らはまず、Ask で月に 3 件の検索を行うだけになるということです。これにより、検索ボリュームが 2 倍になりました。そして、検索広告は、それが収益にもたらす影響という点では直線的でした。こうして私たちは利益を上げ、会社を瀬戸際から IAC に売却するまでに成長させたのです。
ここでも同じことがいくつか有効です。誰も、Google や他の検索サイトではなく Yahoo を選択しません。驚くことはありません。私たちが検索ボリュームを獲得できるのは、Yahoo ネットワークに常に米国内 2 億 5,000 万人のユーザーと世界全体で 7 億人のユーザーがいるからです。そこに検索ボックスがあります。そして、まれにそれを使用します。
その検索は LLM への移行の脅威にさらされていたため、2009 年から Bing と提携してきた検索エンジンを進化させ、外部委託する必要がありました。そして、彼らがすでに Yahoo で行っている検索を継続できるようにするために、私たちは何かをしなければなりませんでした。そのためには AI 検索が必要でした。この状況を見たときの私たちの決断は、実際にそれを構築するのに最適な人材であるということでした。なぜなら、私たちはそれを構築するためのデータを実際に持っており、それを実行でき、手頃な価格で実行できるからです。
しかし、検索は今後も拡大するのでしょうか?確かにそう願っています。もしそうするとしたら、それは今日、人々が検索を行う回数が減っているからです。彼らがそれを使用し、Scout を見たとき、それは素晴らしく、他の場所で得られるものと比較して本当に良い結果が得られます。次回彼らが Yahoo for Mail や Fantasy を利用したり、在庫をチェックしたりするときに、別のサービスを利用してくれることを願っています。そしてそれがまさに道の始まりなのです。どこに行き着くとしても、そのスタートなしにはそこに着くことはできません。パンツノームの利益の前には、常に疑問符が真ん中に表示されます。
それは昔ながらのやり方です。
それがどこに行くのか誰が知っていますか？しかし、それが出発点でなければならず、それが私たちがそれをした理由です。
それは良い点です。それについてお聞きします。この会話の前半で、Yahoo の原罪は検索を Google に提供し、yahoo.com で検索ボックスを実行する特権に対して Google にお金を支払ったことだとおっしゃいましたね。独自のモデルをトレーニングするために 1,000 万個の Nvidia GPU を購入したわけではないと思います。今、誰があなたの検索を実行していますか?
私たちは Anthropic と協力しており、Haiku という軽量モデルを開発しています。これらはいくつかあります。実際、ChatGPT には Nano と呼ばれるものがありましたが、現在は開発されていません。持ち帰ってもらえるかもしれないと聞いたことがあります。ただし、Claude からの結果は表示されません。
それは基本的に、彼らが処理している私たち自身のデータの結果です。私たちはナレッジグラフから得た驚くべきデータすべて、パーソナライゼーションを開始しようとしているためすぐにユーザー側になるペイロード、30年間の検索履歴、垂直コンテンツの知識のすべてをペイロードに送信します。そしてBingでグラウンディングも行っています。これは、Haiku に送信される 1 つのペイロードに結合されます。これは、小さなパラメータで Yahoo データに適用される大規模な言語モデルであり、Yahoo データが非常にクールで便利だと思われる方法でレンダリング エンジンに送り返され、結果がレンダリングされます。
それは間違いなく、はるかに手頃な価格で、マクガイバーのやり方のようなものです。エリック・ファングとは私たちの研究グループの責任者であり、検索グループの責任者でもあるこのプロジェクトの首謀者は、これを「Yahoo データと Haiku は非常に競争力のある AI 回答エンジンに等しい」と表現します。
繰り返しになりますが、大規模な言語モデルで実行できるすべてのことを実行するつもりはありませんが、非常にパーソナライズされた結果が得られるのがすぐにわかるでしょう。あなたが実行できる非常にエージェント的なアクションを私たちが実行するのを見ることになるでしょう。
このリリースにより、Scout.com で Scout 回答エンジンを開始するだけでなく、実際には、開始当日に他のすべての製品にこのエンジンを埋め込みました。もちろん、ニュースの概要もあります。しかし、Yahoo Finance には特定の銘柄をその場で分析するボタンがあります。 Yahoo Mail には、電子メールを要約して処理し、本当に役立つ情報を抽出するのに役立ちます。全体的なロードマップがあり、年間を通じてさまざまな小規模な発表が行われる予定です。とても積極的になりますよ。
プッシュされていた頃のことを思い出してみれば、このカテゴリーの行く先は非常にプッシュ指向になるだろう。 Yahoo の中核では、人々がこれを生産性向上のために利用しており、これは私たちもそれを行うのに役立ちます。同時に、優れた AI 応答エンジンを備えています。
つまり、その中心に人間性があるということですね。ということは、持ち出せるということですよね？より良いベンダー、より良いパートナー、またはより良い取引条件があれば、その小さな LLM コアを置き換えても、製品は引き続き動作するでしょう。しかし、一般的な AI のダイナミクスの 1 つは、大きなモデルが人々がその上に構築している機能をますます食いつぶしているということです。つまり、私たちには多くの能力があるということですね。
驚きました。消費者向けインターネットの歴史の中で、体重 800 ポンドのゴリラがあらゆることをしてパートナーをすべて食べようとするなど、私は知りませんでした。
心配しないで。ある日、Claude を開くと、縦型ソーシャル ビデオの配信が開始され、「どうやってまたここに来たの？」と思うでしょう。
私たちは皆それをやろうとしています。もちろん。しかし、Google もここ数年、自社のすべてのプロバイダーとの競争を強め始めています。これは新しいことではありません。
そのダイナミックさについてはどう考えていますか？これほど長い歴史があり、原罪によく似た立場にあるコアベンダーがいますよね?検索を実行するためにベンダーに料金を払っていることになりますが、後でそれらを交換できる可能性があり、そうすればそのベンダーは機能セットを拡張し続けることになります。そして、同様の立場にある他のベンダーもすべて、自社の機能セットを拡張する努力を続けるでしょう。どうやって崖を避けますか？あなたが指摘しているように、それは過去と韻を踏んでいるように感じるからです。
現在、私たちの最大の課題は、製品側で油を使って調理し始めていると思うので、実際にはブランドです。私たちは長い道のりを歩んできました。私たちは少しずつ山を登り、特に業界において多くの進歩を遂げてきました。人々はここで何が起こっているのか知っていると思います。しかし、ニューバランス型の復活やザ・ギャップ、あるいは低迷していたものの復活を果たし、再び本当に強固なブランドになったことを望むのであれば、それがヤフーブランドに対する私の願望ですが、私が目指すべき立場に実際に挑戦する前に、私たちはさらに前進する必要があります。
私たちがこれほど優れている理由は、根本的に、私たちがプレーしているこれらの分野で本当に良い仕事をしているからです。私たちが引き継いだものよりもはるかに優れた製品を、これほど大きなユーザーベースに届けることができれば、最悪の場合でも、そのユーザー層を中心に成長させることができると思います。
私たちは十分な大きさではないと思います。 Anthropic と OpenAI はそうしていると思います…私たちは魚の世界に戻りましたが、Yahoo よりもはるかに大きな魚を揚げることができました。彼らがしようとしていることで、私たちも巻き添え被害を受けるかもしれません。絶対に。私は最初から知っていましたし、他の人もそう言っていましたが、あなたは消費者が大規模な言語モデル内であなたの製品にアクセスする方法を開拓することで運命を誘惑しているのです。確かに、彼らは時間が経つにつれて、それを自分自身で引き受けようとするでしょう。正直に言うと、AOL に遡って、この業界では常にそのような状況を見てきました。それは誰にとっても危険です。
同様に、パブリッシャーも、人々がデータを取得して、トラフィックを取り戻さずに回答を再公開することを容認しなかったと思います。このトピックでは、人々は今後、大規模な言語モデルとどのように連携するかについて非常に注意する必要があります。なぜなら、大きくて悪いオオカミがあなたのドアに来て、すべてがうまくいったと言うからです。大変なことになるだろう。そうは言っても、Anthropic は素晴らしいパートナーでした。彼らは、エリック・フェンと彼のチームが行ったマクガイバーの動きと、私たちの Haiku の使い方に非常に感銘を受けました。
実際、これらは Scout の立ち上げに関するプレスリリースの一部です。そして、私たちはサウス・バイ・サウスウェストで一緒に何かをするつもりです。そのパートナーシップは本当に良好であり、それが長く続くことを願っています。
この問題におけるもう 1 つの大きな悪者は Google です。何度か取り上げてきました。 Google には大きな DSP があります。彼らはあなたが競争しているすべての分野で競争しています。彼らはたくさんのニュースを集約します。 Google Discover は、競合他社の半数を秘密に紹介しているものです。彼らは決して認めないだろうが、それは本当だ。彼らはとても困っていますよね？彼らのアドテクスタックや検索全般に関して、独占禁止法違反の訴訟が数多く起きている。最終的にどうなるかは分かりませんが、彼らはある種のプレッシャーにさらされています。それをチャンスだと思いますか？それとも、彼らのアドテクスタックの運用方法が特定の種類の脅威であると考えていますか?
現時点で Google を活用できると考えるには、まだまだ先が必要だと思います。彼らは非常に強い立場にあります。 ChatGPT の発売には本当に驚かれたと思います。それは世代的に重要な製品でした。おそらくGoogleはそれを研究室のどこかで使っていたのだと思います。
いや、彼らはそうでした。このことを言うと、Google 担当者が藪から飛び出してきて、「私たちはトランスフォーマーを発明したのです」と言うでしょう。彼らはなんとか実行できたので、もう終わりです。
それは正しい。ダニー・サリバンのことを覚えているかどうかわかりませんが、最初の捜索戦争では—
ああ、私は彼を知っています。
ダニーは検索の旗手であり、最大の検索カンファレンスを主催していました。名刺に名前を書いていないSEO担当者は皆、外でタバコを吸ったり、マット・カッツと遊んだりしていました。その世代全体。その後、ダニーは最終的に Google に就職し、Google の伝道師のような存在になりました。私は彼がオープンウェブを称賛し、それがいかに重要であるかを歌っているプレゼンテーションを見ました。この UI についての会話を促進できていれば、彼らはもっと取り組んでいただろうと私は確信しています。
ご覧になった方はご存知かと思いますが、実際に ChatGPT を使用したことがあるのは Google ユーザーのごく一部です。私が見たところでは、Similarweb がその統計を Twitter に公開したと思います。思ったよりずっと小さいです。したがって、チャンスはあります。これが、ChatGPT に非常によく似ている理由であり、AI モードがあらゆる場所に埋め込まれている理由です。率直に言って、Yahoo を通じて Scout を配布するこのベータ期間が終わったら、私は非常に似たようなことをするつもりです。しかし、私はそれが彼らの負けるべきゲームだと思います。
彼らにとって重要なことの 1 つは、たとえ状況がどうなろうとも、検索広告が溝を越えてこの新しいハイブリッド アンサー エンジンの世界に確実に参入できるようにすることです。何らかの結果を収益化するためにエージェント的な9つのステップを踏む製品が、リンクをクリックして報酬を得るほど効率的であるとは思えません。いずれにせよ、世界が時間の経過とともに成果に向かっていることは明らかですが、方法を見つけなければなりません。
私たちが立ち上げた UI は、Anthropic が私たちについてスーパーボウルの広告を掲載することのない形で、その方向性を示すのに適していると思います。非常に明確な支払い方法で行うことができ、商業的な質問にも役立つと思います。
覚えているかどうか知りませんが、AltaVista は検索広告を立ち上げようとして、業界、広告、記事、そして Wired から「よくもそんなことをするのか」と止められました。 Overture が問題にならないようになる前、Google AdWords が登場して実際に合理化される前。そして、その問題はすでに質問され、答えられていると思います。ユーザーは商用カテゴリーでは問題ありません。それをどうやって持ち込むかだけです。
キーワード主導でそれを行う方法があり、ユーザーが好む可能性のあるこの新しい形式でレンダリングされます。それが私たちが向かっているところであり、それが私が発売してそこに到達するかどうかを確認したい製品です。しかし、Google がそれを正しく理解しなければ、それは困難になるでしょう。
これらのユーザー インターフェイスがどのように進化するか非常に興味があります。私は毎日、ChatGPT を観察すると、新しいリフが追加されます。そして、それをネイティブにするのは難しいため、彼らがそれを理解していないことがわかります。そして、これがネイティブに感じられることこそ、誰もが望んでいることなのです。 10 個の青いリンクですら、長い間 Google では 10 個の青いリンクではありませんでした。その過程で、多くのネイティブ エクスペリエンスが組み込まれています。
20年。 20年が経ちました。
ですから、それがどのように進展するのか興味がありますし、あなたがそれをどのように解決しようとしているのかを知りたくてたまらなくなりました。なぜならそれはまだ誰も分からないようだからです。検索広告は、世界の歴史の中で最も儲かるビジネスです。だから、それは手に入るような気がします。
私たちの最初のドラフトは気に入っています。 Scout の最初のドラフトの UI については、多くの素晴らしいフィードバックをいただいています。追加したいことや改善したいことがたくさんあります。しかし、最初の試みはうまくいったと思うので、ここから微調整していきます。
明確にしておきたいのですが、あなたの計画では、全体的な Yahoo ユーザー ベースを拡大することになっています。 Yahoo Mail に登録する Z 世代が増えると、Google 検索から直接シェアを奪おうとするのではなく、その検索アクティビティの一部をキャプチャすることになります。
それがステップ1です。
夢は、彼らが検索で私たちを優先し、ブックマークし始め、他の人の代わりに私たちに行くことを決心することです。また、すでに使用しているユーザーにとっては、ユーザーごとの 1 日あたりのクエリ数が増加し、使用量が増加しています。私たちはそれに関して何かを達成していることを知っていますし、それがそこに到達することを願っています。
しかし、この事業計画のテーマの一部は、Google と同じように巨大なユーザー ベースを持っているが、より小規模なバージョンで、AI モードで行ったのと同じ方法で配布し、さまざまな表層領域すべてに配置できるという貧乏人バージョンであるということでした。それがホームページ、ニュース、スポーツ、ファンタジー スポーツ、そしてそのすべてのバージョンです。
新商品も入荷しております。昨年、当社は 3 つの新しいファンタジー製品を発売しましたが、そのうちの 1 つはトラフィックを大きく牽引しました。そして私たちはこれまでで最大のファンタジーの年を迎えました。それらのすべては、スカウトを試すことができる聴衆を連れて行くことができる表面領域であり、うまくいけば、そこから広がっていきます。
最後に金融とスポーツの話をしたいと思います。ファンタジーの新製品は素晴らしいです。スポーツにおけるアクションは、「坊や、今はスポーツに賭けるべきだ」ということです。これらすべての予測市場を見ればそれがわかります。それが彼らの大きなビジネスなのです。彼らは自由に使えるお金をたくさん持っています。彼らは大勢のロビイストを捕まえた。政治はさておき、スポーツ賭博に対して人々が奇妙に感じている超党派の性質は、私の人生の中で前例のないものです。
その次は、とにかく何でも賭けるべきだということです。そしてその隣に、実は先ほどもおっしゃいました。あなたは暗号通貨を持ってYahooに来て、その後はギャンブルを始めましたが、今はギャンブルだけです。私にとってそれらすべては常にギャンブルのように感じられました。
仮想通貨は常にギャンブルの一形態のように感じられてきました。ストンクス氏は、「GameStop が月に行くまで、Reddit のスレッドを実行してギャンブルをしたらどうなるでしょうか?」と考えました。そして今、私たちは「戦争の結果に賭けたらどうなるでしょうか?」という状況に陥っています。これらすべての考えと人々がギャンブルについてどう感じるかの間には、かなり直線的な関係があります。
あなたは、Stonks の本拠地である Finance を経営しています。あなたはスポーツ賭博の本拠地となる可能性のある Sports を経営しています。ここにいる全員の最悪の本能を和らげる義務があると感じていますか?
幾分。誰もがそうする限り、そうです。ちなみに、私たちはあらゆる場所でそれを行っています。私たちはニュースに関して紫になるよう、本当に一生懸命努力しています。さて、アルゴリズムは時間の経過とともに左右に進む可能性があります。あなたがウサギの穴に行きすぎず、より中立的な情報源を確認できるように、それを時々リセットするのを手伝うことも私たちの仕事の一部です。左派からも右派からもいつも苦情が来ているので、おそらく私たちは正しいことをしているということでしょう。それは重要な責任だと思います。私たちはそれを真剣に受け止めています。私たちはそれについてたくさんの会話をしています。
ご存知かどうかわかりませんが、アポロは歴史的にシーザーズを所有しており、現在はベネチアンとパラッツォを所有しています。そして、ヴェネチアン パラッツォのスポーツ ブックは Yahoo スポーツブックです。弊社では運営しておりません。これはブランディングであり、どこにでも当社のコンテンツがあります。私がここに来て以来、私たちは次のことについて議論してきました。自分たちでやるべきですか？」なぜなら、アポロは私たちよりもその分野の専門家だからです。私たちはノーと決めました。これは莫大なコスト削減であるだけでなく、すでにかなり進んでおり、アイオワ州で 8 位を目指して戦っています。私たちはそれからは距離を置きます。私たちはディストリビューターとなり、それらすべてのファネルのトップになります。
それは歴史的に私たちが BetMGM について受け継いできたものです。そこが我々が今後プレーするところだ。ある意味、それらは広告取引です。よく考えてみると、ニュース項目であれば、オッズを組み込み、特定のトピックに関するベッティング オッズに関して、よりニュースに基づいたものをいくつか組み込みます。しかし、私たちはどちらの分野でも活動していません。
確かに。
Coinbaseとの契約も発表したばかりで、株や仮想通貨を購入する場合はCoinbaseにリンクします。
ここには長い歴史があります。私が聞いているのは、おそらく雰囲気についてだけですよね？おそらく株式市場は常にギャンブルだったのだろう。そういう主張をする人もいるでしょう。しかし、歴史的に考えられる考え方は、CNBC を視聴して企業の基本を確認し、本当に成長すると思われる企業に投資すべきだということです。そして今はそれをギャンブルに任せています。それが、非常に具体的な方法で、ミーム株が資金調達に行ったことです。
おそらく、仮想通貨は常にギャンブルであり、私たちは仮想通貨が実際よりも大きくなるふりをしていたのかもしれません。そして今、暗号通貨は金融の一部となり、さらにギャンブルのようなものになっています。
スポーツにはギャンブルはまったく含まれていないはずだった。リーグがギャンブルを遠ざけ続けた理由は、その後、お金がスポーツに感染し、今では誰もがNFLの台本があり、すべての試合が八百長であると考えているためです。そして、プレイヤーがトラブルに見舞われているのがわかります。
その台本にスーパーボウルで優勝した49ersが含まれていたらいいのにと思います。
パッカーズも含めてほしいですね。試合後半のパッカーズに関していくつか本当の問題があるので、脚本家と話し合う必要があると思います。
パット・マホームズには他の人が受けないような電話がかかってきますが。そして率直に言って、おそらく脚本です。
私が何を言っているかわかりますか？だから誰もがそれが不正行為だと思っています。そしてテイラー・スウィフトは初のスーパーボウル優勝を果たした。それは私には意味がありません。
同意しました。同意します。
しかし、ギャンブルの存在が汚職の認識につながっています。そして、たとえリーグがそれを知っていても、選手たちがおとり捜査に巻き込まれ始めているにもかかわらず、その金額があまりにも説得力があるため、それが問題となっている。そして今、それがニュースになるでしょう？報道機関やアグリゲーターにとって予測市場が到来し、ロイターと提携している。現在、ニュースに賭けたインサイダー取引が大規模に行われているところでは、別のことが起こるだろう。
あなたはこれらの分野で活動しており、自分の責任について話しており、アルゴリズムを中立にすることについて話しています。ここがプレッシャーです。圧力だけではなく、カジノを運営するPEオーナーからの資金も必要です。ここでは本当に行きつ戻りつがあり、誰かがそのラインについて真剣に考えたかどうかはわかりません。聞いているのですが、境界線はどこですか？なぜなら、あなたが持っている資産と世界に存在する圧力に基づいて、明日にはYahooのすべてをギャンブルに変えることができるからです。
まあ、逆算して考えると、Yahoo をそこに変えるには、非常に大きなチェックが必要になるでしょうが、そんなことはないと思います。この時点では、それは実際には情報であり、リンクです。
スポーツのオッズは非常に基本的なものです。私は 20 年以上、UCLA の友人たちと大学の賭博プールに参加してきました。それは私が毎年行うお気に入りのことの一つです。ようやく今年もいくつか勝ちました。確率と情報が必要です。これらのプロパティ、Yahoo Sports、ESPN、numberFire、およびそれを分析できるさまざまな方法を何年も見てきた人なら、ファンタジーは明らかにゲームです。ギャンブルではありませんが、ゲームです。しかし、これは Yahoo Sports が何について語っているかを示す本の背骨の部分を大きく占めています。したがって、私はそれをそれに隣接しているものとして見ています。
政治的な答えはしたくない。私も自分が専門家であるかのように振る舞いたくありません。あなたの最後のエピソードの 1 つがこのトピックに関するものであったことは知っていて、私はそのすべてを聞きましたが、なぜ何かがギャンブルであるのかについてあなたたちが行っていたすべての議論は正当な議論であると思います。それから、双方向契約の側面も理解しています。インサイダー取引でも、向こう側に別の方向に賭けている人がいます。賭け。
どこに転ぶか分かりません。これが違法な場合には、明らかに私たちはそれを手に入れることができません。合法であれば、非常に人気があります。
私たちは常に、誰かが当社の製品を使用してその日に達成しようとしている目標を達成するために実行する次のステップについて考えています。それは実際には安っぽいことであり、私たちはそれについて話し合い、構築しようとしており、時間をかけてより良い仕事をしようと常に努めています。 Yahoo Sports や Finance で学んだことを踏まえて、FanDuel に行くか Coinbase に行くこと以上に根本的な次のステップは思いつきません。したがって、それを製品の中核部分として持たせる必要があります。私はしなければならない。それがどこに向かうのかが決まるのは、私からのはしごが上がることです。しかし、それについては確かにあなたの言い分はわかります。
私にとって、それは砂糖、あるいは、わかりませんが、酒に匹敵します。どちらも合法で、どちらも信じられないほど人気があり、どちらも過剰に摂取すると明らかに体に悪いですよね？私たちは砂糖と酒の過剰摂取に関して多くの規範を築いてきました。私たちはそれが得意なのですが、それでも人々は常に限界から落ちてしまいます。
実際には、予測市場には規範がありません。そして、ギャンブルではないという主張は、実際に他の多くの規範を遠ざけます。あなたは自分の価値観についてたくさん話しました。そして、あなたがブランドとウェブへのトラフィックの送信について話しているのを聞いて新鮮だと言っているのです。ここは規範が存在しないため、あなたの価値観がプレッシャーにさらされる場所だと思います。ラインはありますか？
どちらの分野で事業を展開する場合でも、この境界線はさらに考慮する必要があるでしょう。これもまた、取引を含めて検討し、下流にトラフィックを送信するパートナーとしては当社の方が優れていると判断しました。おそらくこれは、「飲料会社やバドライトから広告を受け取るのですか?」と似ているかもしれません。
面白いですね。 1932 年の選挙で FDR がなぜ勝ったか知っていますか?それはアンドリュー・ロス・ソーキンの1929年の本に載っていました。それは大恐慌ではなく、禁酒法でした。私もその方向に進むとは思っていません。おそらく、これらのことはある程度のレベルでは残ると思います。このようにして、これらは人々が当社の製品から次のステップに進むための基本的な部分となります。ですから、私たちはそれに非常に関連した場所だと思います。
同時に、私たちは自社でそれらを運営するのに適した会社でもありません。おそらく、私たちがその道を進むことはないだろう。もしかしたら、そのうちの一人が私たちを買収して、押し込めようとするかもしれません。潜在的にそれが起こることがわかりました。しかし、そうでなければ、私たちは集約ゾーンに戻ってしまいます。
これが私の最後の質問でした。そこに着きましたね。
できました。できました。
プライベート・エクイティは通常、撤退を望んでいます。それはYahooが再び上場するようなものかもしれない。買収のように見えるかもしれません。望ましい結果を念頭に置いていますか、それともスケジュールはありますか?
この質問を受けました。これに関してはルールがあるのは知っていますが、英国ではオフレコは一切禁止です。私はカンヌで誰かからインタビューを受けていたのですが、たった一つ言い方を間違えただけで、突然、私たちが株式を公開するという記事が掲載され、CNBCに流れました。そして、それは決して私たちがまだいた状況ではありませんでした。
Yahoo について人々は「ああ、IPO はいつですか?」というようなマタタビの話題になる傾向があります。私たちの前には、おそらく最初の数兆ドル規模の IPO や、人々が興味を持っている他の人たちがたくさんいます。
私がこれを構築しているのは、四半期ごとに苦戦することがなくなり、再び健全な上場企業になれるようにするためです。これが、過去に Yahoo を苦境に陥らせた原因だと私は考えています。 AOLは過去にトラブルに見舞われた。確かに、私たちはそれに向かって取り組んでいます。上場当日だけでなく、上場後5年間は本当に上場する準備が整うまでには、まだ時間がかかります。
そうは言っても、PEの歴史を見ると、おそらく彼らはむしろ売りたいと考えていると思います。キャッシュアウトがより即時に行われるため、これはむしろ彼らのモデルです。彼らは待つ必要はなく、過半数の所有者として売却します。それ自体が一連の問題を引き起こすだけです。
とはいえ、私たちは取締役会で IPO についてよく話しており、取締役会は単なる Apollo だけではありません。かなり長い間、私たちに攻撃を加えようとする人々がいました。ちなみに、それはあらゆる種類の奇妙なニュースにもつながります。全部電話かかってくるよ体育の他の部分は、すべてのタイヤを蹴り、すべてのタイヤを蹴ることを許可するためです。彼らには、Yahoo のさまざまな部門に関する電話が常にかかってきます。
しかし真実は、Yahoo が団結するとはるかに強力になるということです。もともとの仮説は、これらを分割して、金融やスポーツを売却できるかもしれないが、実際にはそれを同日に行う必要があるというものでした。それは実際にはエコシステムであるため、すべてを一度に実行する必要があります。平均的な Yahoo ユーザーは 2 つ以上の製品を使用しています。そして、すでに話したように、それらは相互にトラフィックを送信します。データの宝庫の一部は、それらをすべて一緒に持っていることです。他のすべての企業と比較すると、当社が提供しているものは依然として信じられないほど過小評価されています。
ある意味、それが私たちがこれほど大きな存在である理由の一部です。別の意味で、それは私たちがどこへ向かうべきかという課題の一部でもあります。それがまさに私たちがそれについて話し、見ている方法であり、私たちが下している決定は将来の IPO に向けたものです。しかし、誰かが十分に賢いなら、彼らが私たちをそこに到達させるかどうかはわかりません。
そうですね、ジム、これは素晴らしかったです。あなたと話せて本当に楽しかったです。別のインターネット OG と話すのは良いことです。どちらも AOL との奇妙な共有履歴を持っています。このエピソードの表面下には、誰も知ることのできないほど多くのことが渦巻いていると言わざるを得ません。でも本当に感謝しています。 Decoderをご利用いただき誠にありがとうございます。
素晴らしい。私を迎えてくれてありがとう。ありがとう。
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