Dnes si povieme niečo o veľkej fúzii Paramount-Warner Bros. Discovery.
Táto dohoda by mohla zmeniť podobu všetkých médií a zábavy, ak a keď sa uzavrie. To je stále ak, ku ktorému sa ešte vrátime – práve teraz sa šéf Paramountu David Ellison správa, ako keby prekročil cieľovú čiaru po tom, čo prekonal Netflix, ktorý odišiel po tom, čo sa zdalo ako hotová vec.
Deje sa tu toho veľa, vrátane najväčšej otázky, ktorú som mal počas celej tejto ságy: Prečo by si niekto chcel kúpiť Warner, ktorý v podstate zabil každého nadobúdateľa, ktorého mal za posledné štvrťstoročie? Myslím to vážne: najprv AOL, potom AT&T, potom Discovery – veľa ľudí sa pokúšalo zmeniť svoje bohatstvo akvizíciou Warner Bros. Napriek tomu, že jednotlivci mohli odísť bohatší, ich spoločnosti zvyčajne skončili s brutálnou kombináciou dlhov a ľútosti. Tak prečo? Prečo to robiť – a prečo práve teraz?
Zamerajte sa na predplatiteľov, nezabudnite, že získate exkluzívny prístup k dekodéru bez reklám, kdekoľvek dostanete svoje podcasty. Zamierte sem. Nie ste predplatiteľom? Prihlásiť sa môžete tu.
Ešte v januári som požiadal Puckovu Juliu Alexandru, aby ma previedla úvahami Netflixu, a dnes sa púšťam do Paramountu s Richom Greenfieldom, mediálnym a zábavným analytikom a spoluzakladateľom výskumnej firmy LightShed Partners. Budete počuť, ako sa Richa veľa pýtam na štruktúru tejto dohody a stratégiu, ktorá by mala pomôcť Davidovi Ellisonovi zaplatiť za ňu. Čísla sa však nedajú obísť: Paramount je podľa trhovej kapitalizácie zhruba 40-krát menší ako Netflix, no ponúkol, že za Warner Bros zaplatí o 30 percent viac.
Na to, aby ste tu videli väčší obraz, nepotrebujete vymyslené finančné zázemie: Vo svojej podstate je táto dohoda o dlhu – veľa dlhu. Paramount si na uskutočnenie tejto dohody požičiava desiatky miliárd dolárov. Nemá ani zďaleka toľko peňazí, koľko je potrebné na kúpu Warneru za cenu, ktorú musel ponúknuť, aby vystrašil Netflix.
Prevažná väčšina zvyšku finančných prostriedkov pochádza od miliardárskeho otca Davida Ellisona, Larryho Ellisona. Jeho osobné bohatstvo takmer úplne závisí od jeho akcií Oracle. Ide o tú istú akciu, ktorá je spojená v dobrom aj v zlom s umelou inteligenciou. Prečo je teda Larry Ellison ochotný vymeniť svoje lukratívne akcie Oracle za akcie mediálnej spoločnosti? A čo presne tu má David Ellison v pláne, okrem toho, že po splatení dlhovej faktúry zníži obrovské množstvo pracovných miest?
Iste, Ellisonovci si myslia, že môžu uspieť tam, kde mnohí, mnohí iní zlyhali – a určite si myslia, že AI má niečo spoločné s ich plánmi. Paramount by však nebola prvou spoločnosťou zabitou dohodou Warner a skutočne nemusí byť poslednou.
Dobre: Rich Greenfield z LightShed Partners na základe dohody Paramount o kúpe Warner Bros. Ide to.
Tento rozhovor bol mierne upravený kvôli dĺžke a jasnosti.
Rich Greenfield, ste spoluzakladateľom a analytikom spoločnosti LightShed Partners. Vitajte v Dekodéri.
Ďakujem, že ma máš.
Mám pocit, že sme strávili veľa času písaním a uverejňovaním príspevkov. Je naozaj vzrušujúce hovoriť s vami, najmä o Warner Bros./Paramount, kde si myslím, že máte hlboké znalosti a odborné znalosti. Tu je moja prvá otázka pre vás. Moja téza, môže to byť hlavná téza, ktorú mám pre celý mediálny priemysel, možno celý telekomunikačný priemysel, je, že ak si kúpite Warner, zabijete sa. A predsa si chce každý vždy kúpiť Warner. Prečo toto odvetvie nechápe, že kúpa Warneru vedie k rýchlemu a rýchlemu zániku?
Teda, pretože sa vraciate do AOL-
Pracoval som v AOL, keď sa rozbiehali Time Warner. Pamätám si to veľmi jasne.
Aby sme boli spravodliví, AOL bola vec, ktorá zomrela, nie Time Warner.
[Smiech] Nie, Time Warner pretrváva, ako zombie, ktorá bude zabíjať znova. Urobí to znova. Aj po tomto som si istý.
Je šialené, koľkokrát sa s týmto aktívom obchodovalo. Myslím si, že je spravodlivé, že spojenie s touto spoločnosťou bolo historicky bozkom smrti. Je zrejmé, že rodina Ellisonovcov sa snaží dokázať, že to nie je pravda.
Pozrite, myslím si, že realita je taká, že toto odvetvie prechádza masívnou transformáciou. Tempo zmien v médiách sa pohybuje celkom neuveriteľnou rýchlosťou pre firmu, ktorá, ak sa vrátite do polovice 90-tych rokov, ako keby káblové siete boli dobrý a solídny biznis, biznis filmových štúdií rástol a medzinárodná bolaexplodujúce. Zamyslite sa nad tým, kde sme teraz. Lineárna televízia umiera.
Áno, športu a spravodajstvu sa stále veľmi, veľmi dobre darí. NFL je neuveriteľná vlastnosť. Šport a správy sú fajn. Ale tradičná, lineárna televízia, ľudia, ktorí nás počúvajú v tomto podcaste, nechodia domov a nepozerajú svoju obľúbenú reláciu na NBC vo štvrtok večer, ako sme to robili vy a ja, keď sme vyrastali. Ani by vám nenapadlo to urobiť. Pokiaľ ide o streamovanie, je toho veľa, nehovoriac o tejto malej spoločnosti s názvom YouTube, ktorá dominuje v televíznom čase.
Myslíš, že pôjdeš do kina. Zamyslite sa nad filmovým biznisom. Účasť klesla o 27 percent oproti úrovniam pred pandémiou, a to je v pokladni. Ceny lístkov vzrástli o viac ako 25 percent. Takže doslova, zadky v sedadlách sú o viac ako 50 percent nižšie ako len pred šiestimi rokmi. To je na zamyslenie. Zamyslite sa nad tým, ako veľmi je tento podnik práve teraz v núdzi.
Prečo si ho teda kúpiť? Toto je moja hlavná otázka. Existuje história, ktorá hovorí, že nákup Warnera vás zabije a mali by ste mať dobrú tézu o tom, prečo to tak nie je. Ale historicky si všetci myslia, že vezmeme aktíva Warneru a prídeme s nejakou novou distribúciou a aktíva Warneru urobia našu distribúciu silnou. To bola téza AOL.
Jasné.
To bola téza AT&T. Do istej miery to bola dokonca aj téza Discovery, že vybudujeme novú streamovaciu platformu a že distribúcia poháňaná aktívami Warner bude úspešná. To nikdy nefunguje. To by mohla byť stále Ellisonova téza. je to nejasné. Chcem na to prísť. Existuje teda história, že tieto aktíva nie sú dosť dobré na to, aby prekonali distribučné výzvy. A potom je tu to, o čom hovoríte, s AI v rohu. Prečo to riskovať?
Netflix spustil streamovanie v roku 2007. Určite si pamätáte na začiatky streamovania Netflix. Nemôžem vám ani povedať, koľko ľudí by za nami prišlo a povedalo: "Netflix si musí kúpiť štúdio. Neexistuje žiadny spôsob, ako to urobiť. To je šialené. Ak chcú byť v tomto biznise skutoční, musia si ísť kúpiť [štúdio]." A pamätám si aj s Amazonom. A pozrite, kúpili MGM, aby som bol spravodlivý.
Ale bol tu zaužívaný názor, že neexistuje spôsob, ako by ste si mohli vybudovať robustné štúdio úplne sami. A Netflix to dokázal. Dokázali, že preplácanie talentov skutočne prevyšuje konkurenciu. Pamätajte, že preslávili cenu HBO za House of Cards. A zvyšok je história, pokiaľ ide o jej budovanie.
Niet pochýb o tom, že David Ellison odišiel do Skydance a kúpil Paramount. To je akýsi jeho kolík v zemi. Malo veľké hollywoodske štúdio a malo streamovaciu službu. Určite tam bola schopnosť len stavať. Nepotrebovali kupovať ďalšie štúdio a celý rad ďalších lineárnych televíznych aktív za viac ako 100 miliárd dolárov. V ich mysliach si myslím, že jeho vybudovanie bude nejaký čas trvať. Replikovanie tohto modelu Netflixu, ktorý neustále rozširuje technológiu, zvyšuje obsah, zvyšuje cenu, má viac peňazí z predplatného na investovanie do väčšieho obsahu, celý ten zotrvačník, ktorý robí Netflix takou veľkou spoločnosťou, akou je dnes.
Rodina Ellisonovcov nebola ochotná byť trpezlivá. Nechceli čakať a budovať ho pomaly; chceli to urobiť rýchlo. A najrýchlejší spôsob, ako to urobiť, bolo využiť ich rodinné bohatstvo a ísť von a kúpiť Warner Bros. Veria, že je to akcelerátor ich plánu oproti tomu, aby ste jednoducho vyšli von a postavili ho tehlu po tehle. A uvidíme, či to bude úspešné.
Pozrite, vo Warner Bros je neuveriteľná IP adresa. Na druhej strane ste za to zaplatili veľa. Tiež ste využili až sedemkrát. Sedemnásobný dlh voči EBITDA pákový efekt; to je veľa dlhov, ktoré musíte odpracovať v priebehu nasledujúcich piatich rokov. Navyše máte veľa lineárnej televízie a ako sme o tom hovorili skôr v podcaste, nikto nepozerá lineárnu televíziu. A tak ste minuli veľa peňazí, aby ste získali majetok, ktorý je v sekulárnom úpadku.
Nie som David Ellison. Túto transakciu by som neurobil; Investoval by som a postavil. Nechceli. Nesúhlasili s naším názorom a vyšli von a urobili túto transakciu. Nakoniec zaplatili oveľa viac, ako dúfali, že zaplatia. Vlastne som si myslel, že sa to vyrovnávyššie, ale Netflix sa očividne zachránil a dostali ho za 31 dolárov za akciu, čo je stále trochu šialená cena. Ale vieš čo? Veria, že na tom môžu matematiku pracovať, a pozrite, čas ukáže.
Poďme sa chvíľu rozprávať o matematike a potom sa chcem vrátiť k jej stratégii. Nie sú to všetko Ellisonove peniaze, však? Prebieha určité množstvo syndikácie.
Mohli by to všetko syndikovať. Mohli by to byť doslova nulové Ellisonove peniaze a všetko by to mohlo byť syndikované. Teraz netušíme. Predpokladáme, že peniaze na Blízkom východe budú stále významnou súčasťou. Hovorili o niekoľkých rôznych štátnych investičných fondoch, ktoré sú zapojené. Či už sa to nakoniec stane alebo nie, alebo či to budú syndikovať americkým investorom... opäť si myslím, že výzvou syndikovania tohto práve teraz je obchodovanie s akciami.
Viem, že to vyjde o niekoľko dní po zaznamenaní, ale výrazne pod cenou 16 dolárov, do ktorej investujú Ellisonovci alebo ich syndikovaní investori, sa to samozrejme obchoduje so zmysluplnou zľavou. A tak by väčšina ľudí mohla ísť na verejné trhy a vybudovať si pozíciu za oveľa nižšiu cenu, než kde sa táto transakcia odohráva. Myslím, že je to určitá výzva na strane syndikácie, ale uvidíme. V skutočnosti ma naozaj zaujíma, ako vyzerá základňa konečných investorov.
Kľúčovou časťou skladačky, prinajmenšom v Ellisonovej dohode, keď sa stala väčšia a lukratívnejšia, bola záruka od Larryho Ellisona.
Jediný dôvod, prečo sa táto transakcia dostala do Paramountu, je ten, že Larry vystúpil a povedal dve veci. Po prvé, ja osobne som na háku pre celý kapitál tejto transakcie. A potom po druhé, ak je pákový efekt z akéhokoľvek dôvodu príliš vysoký a banky, ktoré sa zaviazali k dlhu, nechcú dlh financovať, vložím viac peňazí do riešenia problému s pákovým efektom sám. Larry teda v skutočnosti previedol túto transakciu z Netflixu na Paramount.
Dobre, tu je moja otázka o tom. Toto je prvá kefka v AI, o ktorej si myslím, že sa v tejto konverzácii objaví niekoľkokrát. Ak ste Larry Ellison, vaše bohatstvo je Oracle a Oracle je už dlho nesexi, ale lukratívna spoločnosť. A zrazu je to opäť sexy, pretože prevádzkujete veľa dátových centier a-
Možno o niečo menej sexi ako pred šiestimi mesiacmi, ale pokračujte.
Jasné. Ale tento týždeň mali len zárobky. Podarilo sa im to. Myslím, že veľa ľudí si myslelo, že sa katastrofa blíži, a prekonali odhady.
Jasné.
Takže Oracle je na tom dobre. Viacnásobná umelá inteligencia je pre Oracle na určitej časovej osi skutočná. Prečo by ste, preboha, vymenili násobok AI vašich akcií Oracle, ktorý je vaším dedičstvom a bohatstvom, za násobok médií s takým veľkým dlhom? Pretože s tým, pokiaľ nemiluješ svojho syna tak veľmi, nemôžem myslieť na iný dôvod, prečo obchodovať.
Pozri, myslím, že to naozaj závisí od toho, ako AI premení tieto odvetvia. Nemyslím si, že AI bude pre lineárny televízny biznis znamenať veľa, takže to nechajme bokom. Ale je tu veľká otvorená otázka. Vytvára AI štúdio IP, obsah? Robí to oveľa cennejšie?
Vtipné je, že milujem biely lotos. Myslím, že to predstavenie je veľmi originálny nápad a príbehy sú také šialené. Je ťažké si predstaviť, že AI prichádza so scénou Waltona Gogginsa v reštaurácii. Nemyslím si, že AI príde s takýmto originálnym nápadom. Dokáže replikovať veci, ktoré vidí? Pre istotu. Otázka znie: povedie AI k vytvoreniu skvelého obsahu sama o sebe? Potrebujete ísť von a kúpiť toľko majetku v štúdiu? Zlacňuje to len štúdiovú produkciu? Ak priemerný veľkofilm stojí niekoľko stoviek miliónov dolárov, môžete z produkcie ubrať 30, 40, 50, 60 percent nákladov? Pretože veľa z toho sa dá dosiahnuť prostredníctvom AI.
Myslím, že tieto odpovede ešte nepoznáme. Poviem vám, čo ma znepokojuje, je, že verím, že vo svete obsahu vytváraného používateľmi trávime veľa času premýšľaním o YouTube. Obsah YouTube sa vďaka AI výrazne zlepší. O tom niet pochýb. Každý na planéte Zem bude schopný vytvárať oveľa lepší obsah ako dnes. Zahrajte si s ktorýmkoľvek z dnešných modelov. Pozeráte sa na prvý pohľad a iste, je to len pár sekúnd videa, ale do troch rokov sabude schopný urobiť niečo skutočne zmysluplné.
čo to robí? Aká je dynamika konkurencie? Ako sa to zmení? Budeme mať v pivnici sedieť niekoho, kto dokáže doslova natočiť film bez nákladov na použitie filmového štúdia? To sú veci, ktoré je dosť ťažké pochopiť, ale nezdajú sa vám nerozumné, keď premýšľate o tempe zmien. Takže skutočná otázka je pre mňa istá, AI dokáže vyrobiť všetko, čo sa nachádza v Paramounte a Warner Bros, lacnejšie. S AI dokážu zarobiť oveľa viac, ale odvrátenou stránkou toho je, že nikto nehovorí o tom, ako sa konkurenčné prostredie zmení v priebehu nasledujúcich troch až štyroch rokov.
Sú všetky tieto spoločnosti, nehovorím len Paramount, ale sú pod hrozbou mora obsahu, ktorý ani nedokážete pochopiť? Myslíme si, že na YouTube je veľa obsahu, ale ak má tento obsah niekoľkonásobne lepšiu kvalitu a vytvára sa ho ešte viac, pretože je to oveľa jednoduchšie a rýchlejšie, čo to robí s hodnotou tohto existujúceho obsahu? To je skutočná starosť, vec, ktorá ma drží v noci hore.
V poriadku. Položím vám otázku znova, pretože si myslím, že ste v tejto otázke skutočne zvýšili stávky. Ak ste Larry Ellison a podnikáte v oblasti infraštruktúry umelej inteligencie, a to je vaše bohatstvo a dedičstvo v spoločnosti Oracle, prečo by ste vymenili jeden podiel akcií Oracle za spoločnosť Warner Bros. Discovery, ktorá môže byť kvôli AI mŕtva?
Mŕtvy je silné slovo. Nerád používam mŕtve z hľadiska žiadnej z týchto spoločností. Možno budú menšie spoločnosti. Samozrejme, je tu väčšia konkurencia, čo by tomu nasvedčovalo. Úprimne si myslím, že odpoveďou je, že sme videli zoznam – a na tento podcast nemáme dosť času – ľudí, ktorí chcú byť v mediálnom biznise, ktorí chcú byť v zábavnom biznise a chcú byť v športovom biznise.
Vlastníte športové tímy, pretože sú to neuveriteľné podniky, alebo vlastníte športové tímy, pretože sú to trofeje? Bezpochyby je v tom aspekt trofejného majetku. A opäť, neviem, nemôžem vám dokázať, že toto je myslenie Larryho Ellisona, ale myslím si, že je tu určitá stávka na Davida. Má 43 rokov a je tu stávka, že niekto môže robiť Hollywood inak.
Čas ukáže, či je to úspešné alebo nie, ale existuje presvedčenie, že pomocou technológie môžu dosiahnuť to, čo nikto iný nedokázal. A to je veľmi, veľmi agresívny pohľad, ale práve tam sedia. Myslia si, že ich technológia bude lepšia ako Netflix, lepšia ako YouTube. Zahadzujú Google Cloud, zahadzujú AWS. Všetko presúvajú do Oracle Cloud. Takže možno aj to je časť odpovede tu. Existuje prvok školenia a druh využitia toho, čo môže spoločnosť Oracle urobiť, ak má všetok tento obsah a informácie o používateľoch?
Povedal by som, že existuje téza konvenčnej múdrosti, však? Že všetka táto technológia sa bude používať spoločne spôsobom, na ktorý možno nebol Hollywood dosť chytrý, alebo dosť chytrý, aby do neho investoval, a preto im Netflix vyčistil hodiny, a preto ich YouTube začína požierať zaživa. A viem, že ste to povedali mnohokrát.
Jasné.
Rozprával som sa s ľuďmi, ktorí vytvorili streamery, viem, že aj vy, a povedali mi: "Tento problém je vyriešený viac, ako si myslíte. Už nie je čo vyjsť zo základnej technológie streamovania videa. Z odporúčaní môže byť viac, ale potrebujete, aby všetci ľudia otvorili aplikáciu a potom prijali odporúčania a strávili viac času v aplikácii, aby to skutočne fungovalo." A my sme problém nevyriešili. Nepočul som to zo žiadneho z Ellisonových ihrísk vo Warneri.
V prvom rade by som si prial, aby som mohol naplniť to, čo ste práve povedali, pretože je to výnimočne najdôležitejšia vec, ktorú musí každý v tomto biznise pochopiť. Toto je všetko o strávenom čase, však? Činnosti denného používania. Instagram otvárate každý deň. TikTok otvárate niekoľkokrát denne. Dôvodom, prečo sú Netflix a YouTube také úspešné, ako sú, je to, že keď prídete domov z práce, ani nenájdete existujúcu reláciu.Zapínate ho, pretože viete, že vás bude baviť.
Spustíte Paramount Plus, pretože si chcete pozrieť epizódu Yellowstone, alebo otvoríte HBO Max, pretože včera večer o deviatej prišla nová epizóda Pitt a vy si chcete pozrieť túto novú epizódu. A potom to vypnete až do budúceho týždňa, keď vyjde ďalšia epizóda. Nie sú to miesta, kam sa chodíte len zabávať.
Otázkou je, a tu je niekoľkomiliardový úspech alebo neúspech tejto transakcie, aj keď hodíte oveľa viac obsahu, oveľa lepšie technológie a veľa marketingu, čo je plán v Paramount, však? Plán je urobiť všetky tieto tri veci v priebehu nasledujúcich dvoch rokov, keď budú integrovať Paramount s Warner Bros. Aj keď to urobíte, dokážete zmysluplne pohnúť ihlou v každodennej angažovanosti?
Pretože internet je historicky víťaz-ber-väčšina. Vyberte si kategóriu, poznáte ju lepšie ako ja. Otázkou je, úprimne, aj keď robíte všetky tieto veci, vybral svet už svojich víťazov? Akoby to skúšal Disney, však? Disney do toho naozaj išiel. Zvýšili obsah na neuveriteľnú úroveň. Každých pár týždňov bola na Disney+ nová séria. Obsahu bolo veľa a v skutočnosti to dostatočne nepohlo ihlou.
A tak otázka znie, dokáže Paramount to, čo Disney nedokázal? Môžu skutočne preniknúť do aplikácie každodenného používania? Myslím tým, že Prime Video, dokonca aj so všetkými športmi, na ktoré strávili, to v skutočnosti nedosiahli. Budem k tebe úprimný, Nilay, nie som si istý, či je to možné, pretože ľudia si vybrali svoje platformy. Ich správanie je také, že otvárajú Netflix alebo YouTube. Dokážete ich prinútiť, aby otvorili Paramount každý jeden deň? Dokážeš to? neviem.
Spomenuli ste tri fázy, však? Budú investovať do výroby. Možno budú mať viac obsahu, pretože výroba bude stáť menej kvôli AI. Potom je tu technológia, o ktorej ste hovorili. Budú veľa investovať do technológií. A potom ste hovorili o marketingu. Chcem sa venovať marketingu, pretože marketingový kúsok sa mi zdá skutočne dôležitý.
Áno.
Technologický kúsok, toto je môj vesmír. Pozerám sa na Davida Ellisona, ktorý hovorí o migrácii všetkého na jednu platformu a potom na tejto platforme. A myslím si, no, Warner sa v snahe o to zauzlil a nedosiahol nič efektívne. Počuli ste dobrý argument, prečo by ste mali okamžite znášať tieto náklady, okrem toho, že všetok obsah bude v jednej aplikácii?
Pozrite, ak sa na Disney+ pozriete len ako na začiatok, priviedli Adama Smitha, ktorý prišiel zo spoločnosti Google. Adam je CTO a CPO, hlavný produktový riaditeľ. Nový Disney+ vyzerá oveľa lepšie. Teraz v skutočnosti existuje odporúčací algoritmus. V skutočnosti má trendový obsah. Je prispôsobený vám. Je to ešte skoro, ale myslím si, že to pomáha pri angažovaní sa.
Opäť si nemyslím, že to dostatočne pomáha, pretože si myslím, že potrebujú oveľa viac obsahu. Technika sama o sebe nie je riešením. Potrebujete, aby bol obsah s ním. Ale myslím si, že ak máte nejaké nádeje na vedenie angažovanosti, potrebujete skvelú platformu. A platformy Paramount aj Warner Bros nie sú dobré. Nie sú konkurencieschopné s tým, kde bol Netflix pred tromi alebo štyrmi rokmi.
Malé špinavé tajomstvo, o ktorom nikto nehovorí, je, že ak sa teraz pozriete na platformu Netflix, je úplne dynamická. Neexistuje stanovená platforma. Úplne sa mení v závislosti od času dňa a spôsobu, akým ho používate. Je to neustále sa meniaca platforma. Všetky tieto spoločnosti, vrátane Paramountu, sa snažia vybudovať to, čím Netflix bol pred tromi, štyrmi či piatimi rokmi. Áno.
Chcem povedať, otvorte ktorúkoľvek z týchto aplikácií. Nedokážu ani prehrať video na obale obalu. Je to tak zastarané, pokiaľ ide o technologické zásobníky týchto spoločností. A tak si myslím, že Paramount uznáva, že toto všetko musíme najprv zjednotiť.
A opäť si myslím, že jednou z hlavných vecí o celej tejto transakcii je, dokáže to cloud Oracle skutočne zvládnuť? Pretože neverím a vy ma skontrolujete, či sa v tom nemýlim, ale neverím, že v priestore streamovaných médií je niekto, kto používa Oracle Cloud. TikTok áno, ale to je krátke vertikálne video. Streamovaniešport, živé vysielanie udalostí, správy a živé televízne vysielanie – nikto nepoužíva cloud spoločnosti Oracle. Toto bude vôbec prvá spoločnosť, ktorá na tento účel použije cloud spoločnosti Oracle. A robia to toto leto pre Paramount a potom by som, samozrejme, predpokladal budúce leto pre Warner Bros. Hovoria, že to bude o 50 percent rýchlejšie za polovičné náklady ako cloud Google a Amazon.
Všetky oči sa budú upierať na Oracle. Som si istý, že by ste mohli mať hostí, môže to Oracle skutočne urobiť? Bude to skvelá otázka a skvelé sledovanie.
Áno. A opäť si myslím, že skúsenosti, ktoré vidíme, keď sa Oracle snaží stať sa veľkým hráčom v oblasti hyperscaler v AI a keď sa Oracle snaží prevádzkovať platformu TikTok, môžete vidieť švy. Je len zrejmé, kde sú švy. Spomenuli ste, že Netflix je vpredu. Architektúra Oracle je v špecifických smeroch staršia ako architektúra všetkých ostatných. som velmi zvedavy. Aj toto sú podľa mňa veľké otázky.
Sú presvedčení, že Oracle to dokáže. Možno to hovorí aj o tom, prečo k tejto transakcii dochádza, však? Napríklad: „Hej, ak to spoločnosť Oracle dokáže a dokáže, že to môže skutočne dosiahnuť, aj keď narastajú problémy, môžu začať priťahovať ďalších hráčov na svoju platformu? Nemám potuchy, ale myslím, že je to možno otvorená otázka.
Správne. Ale ďalší dvaja hráči vo veľkom rozsahu, ktorí by zmysluplne posunuli ihlu pre Oracle, sú Netflix, ktorý je hlboko spätý s AWS a myslím si, že AWS nikdy neopustí, a YouTube, ktorý z veľmi zrejmých dôvodov neopustí Google. Môžete zbierať každý menší streamer na svete a vaše pracovné zaťaženie AI bude stále tvoriť veľkú časť vášho zisku.
Takže opäť sa zdá, že všetky argumenty tu pre Oracle dopadnú na: „No, David je Larryho syn,“ a možno je to v poriadku. Ako ste povedali, možno je to len trofejný majetok. Ale keď hovoríte o tom, že produkcia obsahu stúpa s vyššou účinnosťou kvôli AI, je to argument efektívnosti, však? Sme za nižšie náklady.
Keď hovoríte o technológii, je to stále argument efektívnosti. A potom sa dostanete k marketingu. A marketing sa javí ako čistá cena, pretože preraziť vo svete, kde je neustále rastúca ponuka obsahu a povedať: „Pozrite si túto reláciu, a nie tamto“, sa zdá byť nemožné.
Nie som si istý, ako to robíte. A suma, ktorú možno budete musieť minúť na to, aby si ľudia otvorili túto novú aplikáciu a strávili tam viac času sledovaním novej IP adresy, nového vydania a niektorých existujúcich IP, sa zdá byť taká vysoká, že nevyhnutne prevýši akúkoľvek efektivitu, ktorú získate z produkcie obsahu a technológie. Ani mne nejde tá matematika fungovať.
Warner Brothers a Paramount v skutočnosti nie sú veľmi dobré v marketingu svojich vlastných služieb. Obaja sa v skutočnosti spoliehajú na inú spoločnosť, ktorá robí väčšinu ich práce. Obaja sa vo veľkej miere spoliehajú na kanály Amazon. Paramount ešte viac ako Warner's. Ale veľká časť ich predplatiteľských základní sa nachádza na kanáloch Amazonu.
Pamätajte, že keď ste na kanáloch Amazonu, Amazon sa stará o marketing. Nepoužívate svoju aplikáciu. Myslím, že by ste sa mohli prihlásiť do svojej aplikácie, ale väčšina ľudí používa iba aplikáciu Amazon Prime Video a pozerá svoje HBO. Pozerajú The Pitt na Prime Channels alebo pozerajú 1883 na Prime Channels. Nikdy nepoužívajú svoju aplikáciu. Myslím si, že jedným z veľkých a obrovských problémov, ktorým sa v technologických kruhoch a mediálnych kruhoch momentálne nevenuje dostatočná pozornosť, je to, či sa David Ellison a jeho tím stiahnu z týchto kanálov, či už je to obchod s kanálmi Amazon alebo Roku. Dokonca aj Google má kanály YouTube Primetime.
Tieto predajne kanálov riešili problém, na ktorý ste práve upozornili. Je naozaj ťažké získať predplatiteľov. Je to veľmi drahé a ťažké. A spoliehali sa na tieto predajne kanálov a Amazon vybudoval obrovský biznis. Dávam im veľkú zásluhu. Chcem povedať, že skutočnosť, že Apple TV Plus je prvotriedny kanál, vám ukazuje, koľko sa zmenilo za posledných päť alebo šesť rokov a aké ťažké je rozvíjať obchod so streamovaným videom. Ale ak ste Ellison, kto nepoužíva obchody s kanálmi?
Existujú dve spoločnosti, ktoré nepoužívajú obchody s kanálmi: Netflix a Disney. Ak ste Ellison a chcete, aby sa o vás uvažovalo v tejto najvyššej triede, to jenajvyššia úroveň, máš odvahu ísť sám? Myslím si, že to bude obrovský signál o tom, aké veľké sú jeho ambície. Je naozaj ochotný ísť von? Ako ste práve povedali, je veľmi drahé vydať sa na trh a udržať si ho. A opäť to nie je len získavanie predplatiteľov. Musíte mať dostatok obsahu a dostatočne dobrú základnú technológiu, aby sa ľudia vracali každý deň. V opačnom prípade sa krútia.
Nepriateľom tohto biznisu je churn. Bolo to smiešne, myslím, že jednou z vecí, z ktorých bol Netflix najviac nadšený, keď sa pozerali na akvizíciu Warner Brothers, bolo to, že boli ohromení tým, aký vysoký bol odchod HBO na každom jednom trhu po celom svete. Takže to je obrovský problém.
Správne. Pretože ľudia sa prihlásia na jedno predstavenie a potom odídu. Hra o tróny sa skončila, ja som preč.
Správne. To je ten problém. Toto sa stále vracia k jednému základnému problému. Jasné, algoritmus. Jasné, technológia. Nie však dostatok obsahu. Nedostatok obsahu, aby ste tam zostali. Do sveta HBO Max sa neponoríte. Nebudete ponorení do sveta Paramount Plus. Ide o málo používané aplikácie. A pozrite sa, čísla ich stráveného času to ukazujú.
Toto všetko ste spomenuli v kontexte káblovky, správ a športu. Správy a šport sú tiež neuveriteľne lepkavé. Ľudia sa len držia pri týchto veciach. Na tie veci sa doslova naladia včas. V prípade lineárnej televízie to môže klesať, ale môžete vidieť, že Netflix investuje do živého videa a rovnako aj YouTube. Zdá sa, že zakaždým, keď sa s niekým na YouTube rozprávame, hovorí: „Mali by ste ísť viac naživo.“
V čase, keď budete počúvať tento podcast, budú Oscary.
Áno. A YouTube do toho investoval.
O tri roky budú Oscary na YouTube. Takže áno, hovorte o živých udalostiach.
Veľká časť dohody Paramount, ktorú Netflix nechcel, je CNN a CNN je stále lepkavá. V Iráne prebieha vojna. Vtedy CNN všetkým dokazuje svoju hodnotu. Že práve idú...
Trochu nesúhlasím, Nilay. Teda, čo sa týka sledovanosti, nie.
No, toto je, keď to chceš, však? svetovej vojny.
Vojna alebo žiadna vojna, nikto nepozerá CNN. Čísla sú duchom ich bývalého ja. Biznis CNN sa doslova vyparuje pred vašimi očami.
Jasné. Dovoľte mi argumentovať hodnotou CNN.
Dobre.
A pozri, vediem redakciu. Mám veľa pocitov z podnikania v oblasti tvorby správ. Ak chcete distribuovať obsah čo najväčšiemu počtu ľudí, stačí ísť na YouTube. Stačí dať veci na YouTube. Svoje veci dávame na YouTube. YouTube vám nič neplatí. V skutočnosti nemôžete podnikať za doláre za partnerstvo YouTube.
Zaplatia vám pár šekelov. Dostanete z toho pár drobných.
Trošku. Ale nepoznám jediného autora YouTube, ktorý by povedal: „Môžem žiť a zomrieť sám na YouTube.“
Pravdepodobne pán Beštia.
Nie, Mr. Beast stráca peniaze len na YouTube. Všetky jeho peniaze sú marketing –
Čokoládové tyčinky?
Áno. On na to prišiel. A jeho sadzby sú také vysoké, že nikto iný si nemôže dovoliť platiť ponuky jeho značky. Preto sa musel presunúť do fyzických produktov, aby mohol predávať svoje vlastné produkty s dostatočne vysokou maržou, pretože nikto si nemohol dovoliť reklamné sadzby, ktoré chcel účtovať. Toto je neuveriteľná ďalšia doktorandská práca o epizóde dekodéra.
[Smiech] Pokračuj.
Len na YouTube však nikto nedokáže zarobiť. Ak chcete prevádzkovať redakciu v rozsahu CNN, ktorých je na svete momentálne veľmi málo a sú stále menšie, potrebujete na to ďalšie peniaze. Nemôžete všetko distribuovať len na YouTube.
Možno keby CNN distribuovala všetko na YouTube, mala by oveľa väčšie publikum. Takže uviazli v distribučnej hádanke, ktorú možno nikto nikdy nevyrieši. Pokiaľ nevlastníte dostatočne lukratívnu distribúciu, nemôžete si dovoliť prevádzkovať vec veľkosti CNN. To je dôvod, prečo sa ich podnikanie zmenšuje, pretože ak chcete získať CNN, musíte do značnej miery sledovať lineárny kábel a nikto to už nebude robiť. A tá vec je pod veľkým tlakom.
Ellison chcel tento obchod. Povedal: "Kúpim celú vec. Kúpim lineárny obchod." Jediným lineárnym aktívom akejkoľvek hodnoty je CNN. Dal nejaké sľuby, že do CNN, do Bieleho domu prídu radikálne zmeny, ale v Iráne je vojna.Zdá sa, že jeho investormi budú Blízky východ. To všetko vyzerá ako hádanka, ktorá je tak veľkým odvádzaním pozornosti od problémov, ktoré ste už načrtli v hlavnom streamingovom biznise. Prečo to zbierať tiež?
Myslím, že vám chýba hlavný dôvod, prečo kúpili lineárne televízne aktíva. Dôvody sú dva. Po prvé, naozaj verili a myslím si, že sa to nakoniec ukázalo ako správne. Boli jediní, ktorí boli ochotní kúpiť tento strašný majetok. To sú také posraté aktíva. Myslím, že môžem povedať hovno, však?
To sú také posraté aktíva. Nikto iný na planéte Zem nechcel tieto aktíva kúpiť. Takže keď sa na to pozerali Comcast a Netflix, pretože si pamätáte, že ste mali skutočne troch záujemcov, chceli kúpiť len štúdio a streamingový biznis. Nemali záujem o globálny biznis s lineárnymi sieťami. Ellison si teda myslel, že si dáva výhodu kúpou aktív, ktoré nikto iný nechcel. Ale je tu ďalší kúsok tohto. Vráťte sa tam, kde sme v tomto podcaste začali oveľa skôr, hovorili sme o páke v tejto transakcii. Že ide v skutočnosti o veľmi vysoko pákový odkup. Sedemkrát zvyšujete. V tejto transakcii je veľa dlhov.
Tieto lineárne káblové siete, hoci nie sú dobré podniky, vyhadzujú veľa peňazí. Takže sú v sekulárnom úpadku. Ellison a tím to nepopierajú. Ide o sekulárne klesajúce aktíva. Potrebujú tento peňažný tok. Výpočet tejto transakcie by bez týchto aktív v skutočnosti nefungoval. Bez toho, aby ste si tieto aktíva kúpili, ste tento pákový efekt nemohli využiť.
A tak si myslím, že je to veľmi podobné ako vyriešiť matematickú rovnicu a vedieť, že musíte mať tieto aktíva, plus názor, že „Hej, mali by ste lepšiu pozíciu na kúpu tejto spoločnosti, pretože Netflix ich nechcel.“ A tak si v skutočnosti myslím, že ich ochota kúpiť to všetko im pomohla v porovnaní s ponukou Netflixu.
Myslím, zdá sa, že im to nepomohlo, pretože Netflix vyhral, kým sa do toho nezapojila Trumpova administratíva.
Pozrite, toto je príbeh, o ktorom som určite videl ľudí hovoriť. Nemyslím si, že to bol dôvod, prečo sa táto dohoda rozpadla. Trumpova administratíva ich mohla zažalovať. Pamätajte, vráťte sa trochu späť v čase. Trumpova administratíva sa pokúsila zastaviť AT&T v kúpe Time Warner. A v skutočnosti sa to dostalo na súd a našťastie sme stále národom zákonov, ako rád hovorí môj partner Walt Pisik.
A nakoniec, kto vyhral? Time Warner a AT&T. Transakcia prešla proti vláde a v skutočnosti proti žalobe ministerstva spravodlivosti. A tak si myslím, že Netflix by vyhral a nakoniec by mohol získať túto transakciu, pretože v Netflixe neexistoval monopol. Ale vieš čo? na tom nezáleží. Netflix odišiel. A skutočne si myslím, že Ellison, ktorý bol ochotný to všetko kúpiť, bola výhoda a v konečnom dôsledku bola pre predstavenstvo rozhodujúca.
Dovoľte mi položiť vám niekoľko taktických otázok o tom, čo sa stane ďalej v tejto dohode. A potom to chcem oddialiť, takže jeden veľký nápad na záver, pretože sme sa toho dotkli už niekoľkokrát a som zvedavý na váš názor.
Ale takticky sa Ellison objavil na pozemku Warnerov a povedal: "Bol to turbulentný proces, ale teraz je koniec." A pomyslel som si: "Nie je koniec." Trumpova administratíva by to mohla vymazať, ale niektoré štáty sa chystajú žalovať. Názor Európskej únie na fúzie je veľmi odlišný od pohľadu Trumpovej administratívy.
Čo je vlastne ďalej? Je koniec, alebo sa pohádame?
Pozri, bol by som prekvapený, keby sa táto transakcia neukončila. Opäť si nemyslím, že tu existujú monopolné problémy. Je v Hollywoode, ktorý spája dve štúdiá, veľa strašidelných aspektov a dôjde k masovému krviprelievaniu na strane káblovej siete?
Áno. Koľko bude prepúšťaní?
Na strane káblovej siete? Pozri, vlastne, dovoľ mi položiť ti otázku. Čo si myslíte, koľko ľudí dnes celosvetovo pracuje v CNN?
Odhadujem desaťtisíce.
Nie, to je príliš veľa – 3000 ľudí.
Dobre.
Tri tisícky. Odhadujem, že do dvoch rokov po uzavretí tejto transakcie bude toto číslo menej ako polovica. Proste vykuchajú CNN. Bude to oveľa, oveľa menší biznis, ako je.
Myslíte si, že idúdať to do CBS News?
je to ťažké. Sú tu problémy s odbormi. Les Moonves hovoril o zlúčení CBS a CNN. Ľudia si mysleli, že sa to stane roky. Práca v odboroch je obrovský problém; jeden je odbor a jeden nie. Takže, ako to funguje a ako ich kombinujete, úprimne neviem. Takže uvidíme.
Ale pozri, myslím si, že táto transakcia je uzavretá. Nemyslím si, že existuje regulačný spôsob, ako zastaviť túto transakciu. Ale hlavná otázka, ktorá odpovedá na vašu otázku, je, ako skoro sa to uzavrie? Paramount si myslí, že sa to uzavrie do konca septembra. Myslím si, že spôsob, akým sa akcie obchodujú s dvojciferným rozpätím na úrovni 31 USD, by vám povedal, že investori sa obávajú, že ide o udalosť 4. alebo dokonca 1. štvrťroka 2027. A tak, ako dlho to vlastne trvá, kým sa to uzavrie, je stále predmetom veľkej diskusie.
Správne. Myslím si, že štáty narobia veľa hluku a získajú nejaké ústupky, najmä Kalifornia.
Ale aký je ústupok? Aký ústupok by ste tu dali?
Napadá ma kopa. Myslím si, že Kalifornia sa chce uistiť, že veľa pracovných síl zostane v Kalifornii a nie sa zmeniť na prácu AI. Myslím si, že nájdu nejaký spôsob, ako získať tento ústupok.
Myslím si, že existuje veľa otázok o tom, či sa chystajú uzavrieť položky, o ktorých stále hovoria, ale nikdy celkom nepotvrdili, že nezatvoria jednu alebo dve položky Paramount alebo Warner. Na týchto pozemkoch pracuje veľa ľudí. Je toho veľa, čo sa môžete rozísť.
Veľa by ste nezavreli. Ak by ste nechceli vlastniť dva pozemky... Teda áno, počul som príbehy o vybudovaní zábavného parku na jednom z nich. Ale to nechaj bokom, v tomto priestore je veľa spoločností, ktoré by jednu milovali. Chcem tým povedať, že Netflix by rád vlastnil veľa štúdia.
Áno.
O tom niet pochýb. Takže ak by bolo štúdio na predaj, nepochybujem o tom, že hráč, ktorý prichádza a prichádza, by rád vlastnil štúdiový pozemok, pretože sú vzácne zdroje. Takže si myslím, že skutočnou otázkou je, že ak veľa nepredajú, nechajú si ho, či skutočne natáčajú toľko filmov, koľko hovoria?
Pozrite sa, správna odpoveď by mala byť, či robíte filmy pre kiná alebo nie. Musíte vytvoriť oveľa viac obsahu, než spolu vytvárajú Paramount a Warner Bros. Ak chcete byť hráčom v streamovaní, musíte vytvárať dvojnásobný obsah. Teraz možno nie všetko v Kalifornii. Netflix je o globálnom obsahu. V New Jersey budujú obrovské štúdio.
Myslím si, že tu nejde ani tak o udržanie konkrétnych pracovných miest v Kalifornii, ako o to, či dôjde k masívnemu nárastu obsahu. Paramount hovorí, že bude. Potrebujú vytvoriť oveľa viac obsahu, ako dnes. Teraz musia dávať svoje peniaze tam, kde majú ústa.
Tu je moja ďalšia veľmi taktická otázka o tom všetkom. Tom Cruise točí filmy Mission Impossible. Nakrúca filmy Top Gun. Robil to so Skydance roky. Som si istý, že je veľmi nadšený z toho, že má veľkého štúdiového partnera v Davidovi Ellisonovi. Nemá dovolené strieľať nikoho, kto sa v týchto filmoch javí ako Číňan, pretože to je pre tieto filmy veľký trh. Toto je už roky problém kultúrnej vojny. Vytvárame veľké trháky a možno obrusujeme hrany, aby sme neurazili čínske publikum.
Títo investori budú zo Stredného východu. Koho bude Tom Cruise točiť v týchto filmoch? Pretože to vyzerá ako ďalší problém s kultúrnou vojnou, s ktorým sa Ellisonovci práve stretávajú.
Realita je taká, že nebudú ani komentovať, kto vlastne investori budú. Tak na to nepoznáme odpoveď. Pozrime sa, kto sú investori. Predpokladá sa, že títo investori nemajú žiadne riadenie alebo nemajú možnosť o ničom hlasovať alebo mať akýkoľvek vplyv.
To, či majú mierny vplyv, je očividne predmetom mnohých diskusií, o ktorých som si istý, že regulátori budú mať deň v teréne. Ale pozrite sa, na konci dňa je potrebné vytvoriť veľa obsahu. Existuje veľa obsahu, ktorý nemá žiadne problémy, o ktorých hovoríte.
V Top Gun len hovorím: Maverick, našiel nepoužívanú F-14 na základni.
Jasné.
Je len jedna krajina, kde na základni sedí nepoužívaná F-14. Doslova vidím, že tento problém môžete poukázať na CNN a myslím si, že veľaľudia poukázali na tento problém na CNN, ale ak chcete trháky, ktoré Ellison, zdá sa, chce, v skutočnosti sa brodíte do geopolitiky iným veľmi špecifickým spôsobom.
Jasné.
A možno máte investorskú základňu, ktorá nechce, aby ste sa do nej pustili týmto spôsobom.
Pozrite, nemyslím si, že investori sa starajú o geopolitiku tak, ako sa starajú o jednu vec, ktorá v skutočnosti rastie tento biznis. Debata investorov je naozaj jedna vec. Všetci vieme, že tieto spoločnosti sú tučné a dokážu znížiť náklady. Všetci to dokázali. Nikto nedokázal, že tieto podniky môžete skutočne rásť a udržateľne rozvíjať.
To je to, čo investori chcú. Dokážete vytvoriť skvelý obsah, ktorý ľudia chcú vidieť, ktorý privádza predplatiteľov, ktorý vedie k dobrému dlhodobému streamingovému biznisu, ktorý dokáže prekonať kolaps starých firiem, ktoré vlastníte, s ktorými nemôžete nič urobiť? nemôžeš-
Áno.
Nemyslím si, že prinútite viac ľudí, aby chodili do kín. Nedosiahnete, aby sa viac ľudí prihlásilo na odber lineárnej televízie. Teraz nemôžete vyriešiť endemické problémy v tomto odvetví. Otázkou je, či dokážete vybudovať nový biznis dostatočne veľký a nechať ho rásť dostatočne rýchlo, aby predbehol topiacu sa kocku ľadu? To je otázka číslo jeden.
Takže tu chcem skončiť. Toto je veľká myšlienka, s ktorou sme celý čas prichádzali. Keď hovoríte o kolapse veľkých podnikov, mojou tézou je, že sa zrútila ich distribúcia. Všetko skončilo na distribučných platformách, ktoré vám v podstate nevyplácajú peniaze.
Netflix je posledná skvelá distribučná platforma, ktorá platí vysoké sadzby za obsah. Všetko ostatné vám nič neplatí. YouTube vám môže zaplatiť pár dolárov, pretože začali s programom pre tvorcov a nevedia ho vypnúť. YouTube Shorts však platí sadzbu, ktorá v skutočnosti nie je ničím.
Meta vám platí doslova nulu.
Áno. Instagram vám platí doslova nulu.
Nula, doslova.
Možno TikTok.
A stále odovzdávate obsah. To je na tom to najlepšie.
A všetci to stále robia. Existuje armáda tínedžerov, ktorí budú pracovať zadarmo, a to je to, proti čomu stojíte, nech sa deje čokoľvek. Veľa ľudí prišlo na spôsoby, ako v tomto prostredí vybudovať rôzne druhy podnikov, z ktorých niektoré sa rozširujú a iné, v ktorých sa zvyšuje kvalita produkcie. Na YouTube je teraz celý vesmír diskusných relácií, ktoré prišli na to, ako vytvoriť vec, ktorá vyzerá ako nočná talkshow, s takouto štruktúrou nákladov v ekonomike, keď vám distribúcia nevypláca peniaze.
ako to niekto riesi? Ako získame filmy, keď si môžem otvoriť TikTok a vidieť väčšinu z niekoľkých dobrých mužov zadarmo? Zdá sa, že nezáleží na tom, kedy môžem otvoriť Instagram, a krádež IP je taká rozšírená, že tvorcovia vytvárajú videá AI s celebritami naľavo aj napravo. Zdá sa, že na tom nezáleží a nikto to nevypína. Distribučný problém je taký veľký.
máš pravdu. Na druhej strane je to vlastne pomerne jednoduchá odpoveď. Urobte obsah, ktorý chcú ľudia vidieť. Myslím, pozrite sa na KPop Demon Hunters. Pravdepodobne to nie je umelecky najúžasnejší film, aký ste kedy videli. Ale vytvárate obsah, ktorý má dobrú hudbu, zaujímavé rozprávanie, niečo čerstvé a nové, čo vyzerá inak, ako to, čo ste videli predtým, a mali ste hit, ktorý bol s veľkým náskokom najväčším filmom minulého roka. Nikdy sa nehralo v kinách. Áno, viem, že to bolo pár víkendov v kinách-
Išiel som so svojou dcérou. Bolo to-
Zďaleka najväčším filmom roku 2025 bol film Netflix. To je niečo, čomu sa Hollywood naozaj neprispôsobil. Pozri, dôvod, prečo bol taký veľký, verím, určite, že film bol dobrý a to všetko, ale v skutočnosti si myslím, že YouTube, sociálne médiá a Spotify mali obrovský vplyv na nafúknutie obsahu a skutočné zrýchlenie dosahu.
Myslím, že to je jedna z vecí, ktoré vidíte. Hity sú čoraz väčšie ako kedykoľvek predtým. Problém je v tom, že ich je menej a sú od seba ďalej. Dôvodom, prečo bol Netflix úspešnejší ako všetci ostatní, je to, že strieľajú oveľa viac na bránu. A tak sa toto všetko vráti k tomu, že ak chce byť Ellison úspešný, musí oveľa viac strieľať na bránu, pretože je to oveľa ťažší biznis, ale stále môžete uspieť.
Áno.
vystačí veľa strieľať na bránku a vytvoriť množstvo obsahu, ktorý ľudí zabaví každý deň.
No, Rich, mám pocit, že ty a ja budeme hovoriť o tejto dohode, keď sa v nadchádzajúcich rokoch vinie cez schválenia a potom vykonanie mnohokrát. Ďakujem veľmi pekne, že ste na Decoder.
Ďakujem, že ma máš.
Máte otázky alebo komentáre k tejto epizóde? Ozvite sa nám na decoder@theverge.com. Naozaj čítame každý e-mail!
