Heddiw, gadewch i ni siarad am yr uno mawr Paramount-Warner Bros Discovery.
Gallai'r fargen hon ail-lunio'r holl gyfryngau ac adloniant os a phryd y daw i ben. Mae hynny'n dal i fod yn os, y byddwn yn dod yn ôl ato - ar hyn o bryd mae'r prifathro David Ellison yn gweithredu'n fawr fel ei fod dros y llinell derfyn ar ôl gwahardd Netflix, a aeth i ffwrdd ar ôl yr hyn a oedd yn ymddangos fel cytundeb wedi'i wneud.
Mae llawer yn digwydd yma, gan gynnwys y cwestiwn mwyaf a gefais trwy gydol y saga gyfan hon: Pam y byddai unrhyw un eisiau prynu Warner, sydd yn y bôn wedi lladd pob caffaelwr a gafodd am y chwarter canrif diwethaf? Rwy'n ddifrifol: yn gyntaf AOL, yna AT&T, yna Discovery - mae llawer o bobl wedi ceisio newid eu ffawd trwy gaffael Warner Bros. Eto i gyd, er y gallai'r unigolion fod wedi cerdded i ffwrdd yn gyfoethocach, roedd eu cwmnïau fel arfer yn cael eu cyfrwyo â chyfuniad creulon o ddyled a difaru. Felly pam? Pam gwneud hyn - a pham nawr?
Tanysgrifwyr ymylon, peidiwch ag anghofio eich bod yn cael mynediad unigryw i ddatgodiwr di-hysbyseb lle bynnag y cewch eich podlediadau. Pennaeth yma. Ddim yn danysgrifiwr? Gallwch gofrestru yma.
Yn ôl ym mis Ionawr, gofynnais i Julia Alexander o Puck fy arwain trwy resymeg Netflix, a heddiw rydw i'n cloddio i Paramount's gyda Rich Greenfield, dadansoddwr cyfryngau ac adloniant a chyd-sylfaenydd y cwmni ymchwil LightShed Partners. Byddwch yn fy nghlywed yn gofyn llawer i Rich am strwythur y fargen hon, a'r strategaeth sydd i fod i helpu David Ellison i dalu amdani. Ond does dim modd symud o gwmpas y niferoedd: mae Paramount tua 40 gwaith yn llai na Netflix yn ôl cap y farchnad, ac eto cynigiodd dalu 30 y cant yn fwy am Warner Bros.
Nid oes angen cefndir cyllid ffansi arnoch i weld y darlun mwy yma: Yn ei hanfod, mae'r fargen hon yn ymwneud â dyled - llawer o ddyled. Paramount yw benthyca degau o biliynau o ddoleri i wneud i'r fargen hon ddigwydd. Nid oes ganddo unrhyw le yn agos at y swm o arian sydd ei angen i brynu Warner am y pris yr oedd ganddo i'w gynnig i ddychryn Netflix.
Daw mwyafrif helaeth o weddill yr arian gan dad biliwnydd David Ellison, Larry Ellison. Mae ei ffortiwn personol yn dibynnu bron yn gyfan gwbl ar ei stoc Oracle. Dyma'r un stoc sy'n cael ei glymu er gwell ac er gwaeth gyda hype AI. Felly pam mae Larry Ellison yn fodlon masnachu ei stoc Oracle proffidiol am gyfranddaliadau mewn cwmni cyfryngau? A beth, yn union, yw cynllun David Ellison yma, ar wahân i dorri nifer enfawr o swyddi pan ddaw’r bil dyled yn ddyledus?
Yn sicr, mae'r Ellisons yn meddwl y gallant lwyddo lle mae llawer, llawer o rai eraill wedi methu - ac yn sicr eu bod yn meddwl bod gan AI rywbeth i'w wneud â'u cynlluniau. Ond nid Paramount fyddai'r cwmni cyntaf i'w ladd gan gytundeb Warner, ac efallai nad dyma'r olaf mewn gwirionedd.
Iawn: Rich Greenfield o LightShed Partners ar gytundeb Paramount i brynu Warner Bros. Dyma ni.
Mae'r cyfweliad hwn wedi'i olygu'n ysgafn o ran hyd ac eglurder.
Rich Greenfield, rydych chi'n gyd-sylfaenydd a dadansoddwr yn LightShed Partners. Croeso i Decoder.
Diolch am fy nghael i.
Rwy'n teimlo ein bod wedi treulio llawer o amser yn ysgrifennu a phostio o gwmpas ein gilydd. Mae'n gyffrous iawn siarad â chi, yn enwedig am Warner Bros./Paramount, lle rwy'n credu bod gennych chi ddyfnder o wybodaeth ac arbenigedd. Dyma fy nghwestiwn cyntaf i chi. Fy nhraethawd ymchwil, efallai mai dyma'r traethawd ymchwil craidd sydd gennyf ar gyfer y diwydiant cyfryngau cyfan, efallai'r diwydiant telathrebu cyfan, yw os ydych chi'n prynu Warner, rydych chi'n lladd eich hun. Ac eto mae pawb bob amser eisiau prynu Warner. Pam nad yw'r diwydiant yn deall mai prynu Warner sy'n arwain at dranc cyflym a chyflym?
Hynny yw, oherwydd rydych chi'n mynd yn ôl i AOL -
Roeddwn i'n gweithio yn AOL pan oeddent yn troi oddi ar Time Warner. Rwy'n cofio hyn yn glir iawn.
A bod yn deg, AOL oedd y peth a fu farw, nid Time Warner.
[Chwerthin] Na, mae Time Warner yn parhau, fel zombie a fydd yn lladd eto. Bydd yn ei wneud eto. Hyd yn oed ar ôl hyn, rwy’n siŵr.
Mae'n wallgof sawl gwaith y mae'r ased hwn wedi'i fasnachu o gwmpas. Rwy'n meddwl ei bod yn deg bod y math hwnnw o uno â'r cwmni hwn wedi bod yn gusan marwolaeth yn hanesyddol. Yn amlwg, mae teulu Ellison allan i brofi nad yw'n wir.
Edrychwch, rwy'n meddwl mai'r realiti yw bod y diwydiant hwn yn cael ei drawsnewid yn aruthrol. Mae cyflymder y newid yn y cyfryngau yn symud ar gyfradd eithaf anhygoel i fusnes, pe baech yn mynd yn ôl i ganol y 90au, fel bod rhwydweithiau cebl yn fusnes da, cadarn, roedd y busnes stiwdios ffilm yn tyfu, ac roedd rhyngwladolffrwydro. Meddyliwch ble rydyn ni nawr. Mae teledu llinol yn marw.
Ydy, mae chwaraeon a newyddion yn dal i wneud yn dda iawn, iawn. Mae'r NFL yn eiddo anhygoel. Mae chwaraeon a newyddion yn iawn. Ond teledu traddodiadol, llinol, nid yw'r bobl sy'n gwrando arnom ar y podlediad hwn yn mynd adref ac yn gwylio eu hoff sioe ar nos Iau NBC, fel y gwnaethoch chi a minnau pan oeddem yn tyfu i fyny. Fyddech chi ddim hyd yn oed yn meddwl gwneud hynny. Mae cymaint o ran ffrydio, heb sôn am y cwmni bach hwn o’r enw YouTube, sy’n dominyddu’r amser a dreulir ar y teledu.
Rydych chi'n meddwl am fynd i'r ffilmiau. Meddyliwch am y busnes ffilm. Mae presenoldeb i lawr 27 y cant o lefelau cyn-bandemig, ac mae hynny yn y swyddfa docynnau. Mae prisiau tocynnau i fyny dros 25 y cant. Felly yn llythrennol, mae casgenni mewn seddi dros 50 y cant yn is na chwe blynedd yn ôl yn unig. Mae hynny'n gors meddwl. Meddyliwch faint mae'r busnes hwn dan drallod ar hyn o bryd.
Felly pam ei brynu? Dyma fy nghwestiwn craidd. Mae hanes y peth, sef y bydd prynu Warner yn eich lladd, a byddai'n well gennych chi gael thesis da ynghylch pam na fydd. Ond yn hanesyddol, syniad pawb yw ein bod ni'n mynd i gymryd asedau Warner a dod o hyd i rywfaint o ddosbarthiad newydd, a bydd asedau Warner yn gwneud ein dosbarthiad yn bwerus. Dyna oedd traethawd ymchwil AOL.
Cadarn.
Dyna oedd traethawd ymchwil AT&T. I lawr y llinell, dyna oedd hyd yn oed, i raddau, thesis Discovery, ein bod yn mynd i adeiladu platfform ffrydio newydd a bydd y dosbarthiad hwnnw sy'n cael ei bweru gan asedau Warner yn llwyddiannus. Nid yw hynny byth yn gweithio. Efallai mai dyna yw traethawd ymchwil Ellison o hyd. Mae'n aneglur. Rwyf am ddod at hynny. Felly mae hanes yno nad yw'r asedau hyn yn ddigon da i oresgyn yr heriau dosbarthu. Ac yna mae yna beth rydych chi'n siarad amdano, gydag AI yn y gornel. Pam cymryd y gambl hwn?
Lansiodd Netflix ffrydio yn 2007. Rwy'n siŵr eich bod chi'n cofio dyddiau cynnar ffrydio Netflix. Ni allaf hyd yn oed ddweud wrthych faint o bobl fyddai'n dod atom a dweud, "Mae'n rhaid i Netflix brynu stiwdio. Does dim ffordd y gallant wneud hyn. Mae hyn yn wallgof. Os ydyn nhw eisiau bod yn go iawn yn y busnes hwn, mae'n rhaid iddyn nhw fynd i brynu [stiwdio]." A dwi'n cofio hyd yn oed gydag Amazon. Ac edrych, fe wnaethon nhw brynu MGM, i fod yn deg.
Ond roedd y farn hirsefydlog hon nad oedd unrhyw ffordd y gallech adeiladu stiwdio gadarn i gyd ar eich pen eich hun. A gwnaeth Netflix hynny. Roeddent yn profi bod gordalu am dalent, yn fwy na'r gystadleuaeth mewn gwirionedd. Cofiwch, fe wnaethon nhw drechu HBO ar gyfer House of Cards yn enwog. Ac mae'r gweddill yn hanes o ran ei adeiladu.
Nid oes amheuaeth yn fy meddwl i David Ellison fynd allan yn Skydance a phrynu Paramount. Dyna ei ran ef yn y ddaear. Roedd ganddo stiwdio fawr yn Hollywood ac roedd ganddo wasanaeth ffrydio. Yn sicr roedd y gallu i adeiladu yn unig. Nid oedd angen iddynt brynu stiwdio arall a llawer o asedau teledu llinol eraill am dros $100 biliwn. Rwy'n meddwl yn eu meddyliau, roedd adeiladu yn mynd i gymryd amser. Gan ailadrodd y model Netflix hwnnw o rampio'r dechnoleg, rampio'r cynnwys, codi'r pris, cael mwy o arian o'r tanysgrifiad i fuddsoddi mewn mwy o gynnwys, yr olwyn hedfan gyfan honno sy'n gwneud Netflix y cwmni maint ag ydyw heddiw.
Nid oedd teulu Ellison yn fodlon bod yn amyneddgar. Nid oeddent am aros a'i adeiladu'n araf; roedden nhw eisiau ei wneud yn gyflym. A'r ffordd gyflymaf i'w wneud oedd trosoledd eu ffortiwn teuluol i fynd allan i brynu Warner Bros. Maent yn credu bod hyn yn cyflymydd i'w cynllun yn erbyn mynd allan a'i adeiladu fesul bric. A chawn weld a fydd hynny'n llwyddiannus yn y pen draw.
Edrychwch, mae IP anhygoel yn eistedd y tu mewn i Warner Bros. Nawr, yr ochr fflip yw, fe wnaethoch chi dalu llawer amdano. Rydych hefyd wedi trosoledd hyd at saith gwaith. Saith gwaith dyled i drosoledd EBITDA; mae hynny'n llawer o ddyled y mae'n rhaid i chi ei gweithio i ffwrdd dros y pum mlynedd nesaf. Hefyd, roedd gennych chi lawer o deledu llinol, ac fel roedden ni'n siarad amdano'n gynharach ar y podlediad, does neb yn gwylio teledu llinol. Ac felly fe wnaethoch chi wario llawer o arian i gael asedau sydd mewn dirywiad seciwlar.
Nid David Ellison ydw i. Ni fyddwn wedi gwneud y trafodiad hwn; Byddwn wedi buddsoddi ac adeiladu. Nid oeddent am wneud hynny. Nid oeddent yn cytuno â'n barn, ac aethant allan a gwneud y trafodiad hwn. Yn y diwedd fe wnaethon nhw dalu llawer mwy nag yr oeddent wedi gobeithio ei dalu. Roeddwn i'n meddwl ei fod yn mynd i fynd yn gyfartalyn uwch, ond mae Netflix yn amlwg wedi mechnïaeth, a chawsant ef am $ 31 y gyfran, sy'n dal i fod yn bris gwallgof. Ond wyddoch chi beth? Maen nhw'n credu y gallant wneud i'r mathemateg weithio ar hyn, ac edrychwch, amser a ddengys.
Gadewch i ni siarad am y mathemateg am eiliad, ac yna rwyf am ddod yn ôl at y strategaeth ohono. Nid arian Ellison mohono i gyd, iawn? Mae rhywfaint o syndiceiddio yn digwydd.
Gallent syndicetio y cyfan. Gallai fod yn llythrennol sero arian Ellison, a gallai fod yn syndicâd i gyd. Nawr, nid oes gennym unrhyw syniad. Rydym yn rhagdybio y bydd arian y Dwyrain Canol yn dal i fod yn rhan o hyn mewn ffordd sylweddol. Maen nhw wedi siarad am nifer o wahanol gronfeydd cyfoeth sofran yn cymryd rhan. P'un a yw hynny'n digwydd yn y pen draw ai peidio, neu a ydynt yn syndiceiddio hyn i fuddsoddwyr yr Unol Daleithiau… eto, rwy'n meddwl mai'r her o syndiceiddio hyn ar hyn o bryd yw masnachu stoc.
Rwy'n gwybod bod hyn yn dod allan mewn ychydig ddyddiau ar ôl i ni gofnodi, ond yn sylweddol is na'r pris $ 16 lle mae'r Ellisons neu eu buddsoddwyr syndicet yn buddsoddi, mae'n amlwg yn masnachu ar ddisgownt ystyrlon i hynny. Ac felly gallai'r rhan fwyaf o bobl fynd i mewn i'r marchnadoedd cyhoeddus ac adeiladu sefyllfa am bris llawer is na lle mae'r trafodiad hwn yn digwydd. Rwy’n meddwl mai dyna’r math o her ar yr ochr syndiceiddio, ond gawn ni weld. Mae gen i ddiddordeb mawr mewn gweld sut olwg sydd ar y sylfaen fuddsoddwyr eithaf.
Rhan allweddol y pos, o leiaf yng nghytundeb Ellison wrth iddo fynd yn fwy ac yn fwy proffidiol, oedd y warant gan Larry Ellison.
Yr unig reswm yr aeth y trafodiad hwn i Paramount yw bod Larry wedi camu i fyny a dweud dau beth. Yn un, rwyf yn bersonol ar y bachyn ar gyfer holl ecwiti'r trafodiad hwn. Ac yna dau, os yw'r trosoledd yn rhy uchel am unrhyw reswm ac nad yw'r banciau sy'n ymrwymo i'r ddyled eisiau ariannu'r ddyled, byddaf yn rhoi mwy o arian parod i drwsio'r mater trosoledd fy hun. Felly gwnaeth Larry, i bob pwrpas, i'r trafodiad hwn newid o Netflix i Paramount.
Iawn, dyma fy nghwestiwn am hynny. Dyma'r brwsh cyntaf yn AI yr wyf yn meddwl sy'n mynd i godi sawl gwaith yn y sgwrs hon. Os mai chi yw Larry Ellison, Oracle yw eich cyfoeth, ac mae Oracle wedi bod yn gwmni anrhywiol ond proffidiol ers amser maith. Ac yn sydyn mae'n rhywiol eto oherwydd eich bod chi'n rhedeg criw o ganolfannau data a-
Efallai ychydig yn llai rhywiol na chwe mis yn ôl, ond ewch ymlaen.
Cadarn. Ond dim ond enillion oedd ganddyn nhw yr wythnos hon. Fe wnaethon nhw'n iawn. Rwy'n meddwl bod llawer o bobl yn meddwl bod y trychineb yn dod, ac fe wnaethant orberfformio yn erbyn amcangyfrifon.
Cadarn.
Felly mae Oracle yn gwneud yn iawn. Mae'r lluosog AI yn real ar gyfer Oracle ar ryw linell amser. Pam ar y ddaear y byddech chi'n masnachu allan o luosrif AI eich stoc Oracle, sef eich etifeddiaeth a'ch cyfoeth, am luosog cyfryngol gyda'r ddyled fawr hon? Oherwydd gyda hynny, oni bai eich bod yn caru eich mab gymaint â hynny, ni allaf feddwl am reswm arall i wneud y fasnach honno.
Edrychwch, rwy'n credu ei fod yn dibynnu mewn gwirionedd ar sut mae AI yn mynd i drawsnewid y diwydiannau hyn. Dydw i ddim yn meddwl bod AI yn mynd i olygu llawer iawn i'r busnes teledu llinol, felly gadewch i ni adael hynny i'r ochr. Ond mae yna gwestiwn mawr agored. A yw AI yn gwneud IP stiwdio, y cynnwys? A yw'n ei wneud yn llawer mwy gwerthfawr?
Y peth doniol yw, dwi'n caru White Lotus. Rwy'n meddwl bod y sioe honno'n syniad mor wreiddiol, ac mae'r llinellau stori mor wallgof. Mae'n anodd dychmygu AI yn meddwl am olygfa Walton Goggins yn y bwyty. Dydw i ddim yn meddwl bod AI yn mynd i feddwl am syniad gwreiddiol o'r fath. A all ddyblygu pethau y mae'n eu gweld? Yn sicr. Daw'r cwestiwn: a fydd AI yn arwain at greu cynnwys gwych ar ei ben ei hun? Oes angen i chi fynd allan i brynu cymaint â hyn yn y ffordd o asedau stiwdio? A yw'n gwneud cynhyrchu stiwdio yn rhatach yn unig? Os yw'r ffilm fawr ar gyfartaledd yn costio cwpl o gannoedd o filiynau o ddoleri, a allwch chi gymryd 30, 40, 50, 60 y cant o'r gost allan o'r cynhyrchiad? Oherwydd gellir cyflawni cymaint ohono trwy AI.
Credaf nad ydym yn gwybod yr atebion hynny eto. Yr hyn sy'n fy mhoeni, dywedaf wrthych, yw fy mod yn credu, ym myd cynnwys a gynhyrchir gan ddefnyddwyr, ein bod yn treulio llawer o amser yn meddwl am YouTube. Mae cynnwys YouTube yn mynd i wella'n aruthrol gydag AI. Nid oes amheuaeth amdano. Mae pawb ar y blaned Ddaear yn mynd i allu gwneud cynnwys llawer gwell nag y gallant heddiw. Chwarae o gwmpas gydag unrhyw un o'r modelau heddiw. Rydych chi'n cael golwg gynnar, ac yn sicr, dim ond ychydig eiliadau o fideo ydyw, ond o fewn tair blynedd, mae pawbmynd i allu gwneud rhywbeth gwirioneddol ystyrlon.
Beth mae hynny'n ei wneud? Beth yw'r deinamig cystadleuol hwnnw? Sut mae hynny'n newid? A fydd gennym ni rywun yn eistedd yn eu hislawr a all wneud ffilm yn llythrennol heb y gost o ddefnyddio stiwdio ffilm? Mae’r rheini’n bethau sy’n anodd eu dirnad, ond nad ydynt yn ymddangos yn afresymol wrth i chi feddwl am gyflymder y newid. Felly'r cwestiwn go iawn i mi yn sicr yw, gall AI wneud popeth sy'n eistedd y tu mewn i Paramount a Warner Bros gyda'i gilydd yn rhatach i'w greu. Gallant wneud llawer mwy gydag AI, ond ochr arall hyn yw nad oes neb yn siarad am sut y bydd y dirwedd gystadleuol yn newid dros y tair i bedair blynedd nesaf.
A yw'r holl gwmnïau hyn, nid wyf hyd yn oed yn dweud Paramount, ond a ydyn nhw dan fygythiad môr o gynnwys na allwch chi hyd yn oed ei ddeall? Rydyn ni'n meddwl bod yna lawer o gynnwys ar YouTube, ond os yw'r cynnwys hwnnw sawl gwaith yn well o ran ansawdd a bod hyd yn oed mwy ohono'n cael ei greu oherwydd ei fod gymaint yn haws ac yn gyflymach, beth mae hynny'n ei wneud i werth unrhyw un o'r cynnwys presennol hwn? Dyna'r pryder go iawn, y peth sy'n fy nghadw i fyny gyda'r nos.
Mae pob hawl. Rwy’n mynd i ofyn cwestiwn ichi eto, oherwydd rwy’n meddwl eich bod mewn gwirionedd wedi codi’r polion ar y cwestiwn hwn. Os mai Larry Ellison ydych chi a'ch bod chi ym musnes seilwaith AI, a dyna'ch cyfoeth a'ch etifeddiaeth yn Oracle, pam fyddech chi'n masnachu un gyfran o stoc Oracle ar gyfer Warner Bros. Discovery, a allai fod wedi marw oherwydd AI?
Gair cryf yw marw. Dydw i ddim yn hoffi defnyddio marw o safbwynt unrhyw un o'r cwmnïau hyn. Efallai y bydd yna gwmnïau llai. Yn sicr, mae mwy o gystadleuaeth, a fyddai'n tynnu sylw at hynny. Rwy’n meddwl mai’r ateb, a dweud y gwir, yw ein bod ni wedi gweld rhestr—a does gennym ni ddim digon o amser ar y podlediad hwn—o bobl sydd eisiau bod yn y busnes cyfryngau, sydd eisiau bod yn y busnes adloniant, ac eisiau bod yn y busnes chwaraeon.
Ydych chi'n berchen ar dimau chwaraeon oherwydd eu bod yn fusnesau anhygoel, neu a ydych chi'n berchen ar dimau chwaraeon oherwydd eu bod yn asedau tlws? Heb os nac oni bai, mae agwedd asedau tlws i hyn. Ac eto, wn i ddim, ni allaf brofi i chi mai dyna yw meddwl Larry Ellison, ond rwy'n meddwl bod yna fath o bet ar David. Mae’n 43 oed, ac mae bet y gall rhywun wneud Hollywood yn wahanol.
Amser a ddengys a yw hyn yn llwyddiannus ai peidio, ond mae yna gred, trwy ddefnyddio technoleg, y gallant gyflawni'r hyn nad oes neb arall wedi'i wneud. Ac mae honno'n farn ymosodol iawn, iawn, ond dyna lle maen nhw'n eistedd. Maen nhw'n meddwl y bydd eu technoleg yn well na Netflix, yn well na rhai YouTube. Maen nhw'n dympio Google Cloud, maen nhw'n dympio AWS. Maen nhw'n symud popeth i Oracle Cloud. Felly efallai bod hynny hefyd yn rhan o'r ateb yma. A oes elfen o hyfforddiant a math o drosoli'r hyn y gall Oracle ei wneud trwy gael yr holl gynnwys a gwybodaeth defnyddiwr hwn?
Byddwn i'n dweud bod yna draethawd ymchwil doethineb confensiynol, iawn? Y bydd yr holl dechnoleg hon yn cael ei defnyddio gyda'i gilydd mewn ffordd efallai nad oedd Hollywood yn ddigon craff i'w wneud, neu'n ddigon craff i fuddsoddi ynddo, a dyna pam y glanhaodd Netflix eu cloc, a dyna pam mae YouTube yn dechrau eu bwyta'n fyw. A gwn eich bod wedi gwneud y pwynt hwnnw lawer gwaith.
Cadarn.
Rwyf wedi siarad â phobl sydd wedi adeiladu'r ffrydiau, rwy'n gwybod bod gennych chi hefyd, ac maen nhw'n debyg i, "Mae'r broblem hon wedi'i datrys yn fwy nag yr ydych chi'n meddwl. Does dim mwy i ddod allan o'r dechnoleg graidd o ffrydio fideo. Efallai bod mwy i'w hepgor o argymhellion, ond mae angen i bawb agor yr ap ac yna cymryd yr argymhellion a threulio mwy o amser yn yr ap i hynny weithio mewn gwirionedd. Ac rydyn ni wedi datrys y broblem fwy o bobl wedyn." Nid wyf wedi clywed hynny o unrhyw un o leiniau Ellison o amgylch Warner.
Yn gyntaf oll, hoffwn pe gallwn botelu’r hyn yr ydych newydd ei ddweud, oherwydd yn arbennig dyma’r peth pwysicaf y mae angen i bawb yn y busnes hwn ei ddeall. Mae hyn i gyd yn ymwneud â'r amser a dreulir, iawn? Gweithgareddau defnydd dyddiol. Rydych chi'n agor Instagram bob dydd. Rydych chi'n agor TikTok sawl gwaith bob dydd. Y rheswm pam mae Netflix a YouTube mor llwyddiannus ag ydyn nhw yw pan fyddwch chi'n dod adref o'r gwaith, nid ydych chi hyd yn oed yn mynd i ddod o hyd i sioe sy'n bodoli eisoes.Rydych chi'n ei droi ymlaen oherwydd eich bod chi'n gwybod eich bod chi'n mynd i gael eich diddanu.
Rydych chi'n agor Paramount Plus oherwydd bod yna bennod o Yellowstone rydych chi am ei gwylio, neu rydych chi'n agor HBO Max oherwydd bod y bennod newydd o The Pitt wedi cyrraedd neithiwr am naw o'r gloch, ac rydych chi am wylio'r bennod newydd honno. Ac yna rydych chi'n ei ddiffodd tan yr wythnos nesaf pan ddaw'r bennod nesaf allan. Nid ydynt yn lleoedd lle rydych chi'n mynd i gael eich diddanu.
Y cwestiwn yw, a dyma lwyddiant neu fethiant y trafodiad hwn sy'n werth biliynau o ddoleri, hyd yn oed os ydych chi'n taflu llawer mwy o gynnwys, technoleg llawer gwell, a thunnell o farchnata, a dyna beth yw'r cynllun yn Paramount, iawn? Y cynllun yw gwneud pob un o'r tri pheth hynny dros y ddwy flynedd nesaf wrth iddynt integreiddio Paramount gyda Warner Bros. Hyd yn oed os gwnewch hynny, a allwch chi symud y nodwydd ar ymgysylltiad dyddiol yn ystyrlon?
Oherwydd mai'r rhyngrwyd sy'n ennill y mwyaf yn hanesyddol. Dewiswch eich categori, rydych chi'n ei wybod yn well na mi. Y cwestiwn yw, a dweud y gwir, hyd yn oed os gwnewch yr holl bethau hynny, a yw'r byd eisoes wedi dewis ei enillwyr? Fel y ceisiodd Disney, iawn? Aeth Disney at hyn mewn gwirionedd. Fe wnaethon nhw gynyddu'r cynnwys i lefel anhygoel. Roedd cyfres newydd ar Disney + bob ychydig wythnosau. Roedd yna lawer o gynnwys, ac nid oedd yn symud y nodwydd ddigon mewn gwirionedd.
Ac felly y cwestiwn yw, a all Paramount wneud yr hyn na allai Disney ei wneud? A allant mewn gwirionedd dorri i mewn i gais defnydd dyddiol? Hynny yw, nid yw Prime Video, hyd yn oed gyda'r holl chwaraeon y maent wedi gwario arnynt, wedi cyflawni hynny mewn gwirionedd. Byddaf yn onest â chi, Nilay, nid wyf yn siŵr a yw'n bosibl, oherwydd mae pobl wedi dewis eu platfformau. Eu hymddygiad yw eu bod yn agor Netflix neu'n agor YouTube. Allwch chi eu cael i agor Paramount bob dydd? Allwch chi wneud hynny? Dydw i ddim yn gwybod.
Soniasoch am y tri cham, iawn? Maen nhw'n mynd i fuddsoddi mewn cynhyrchu. Efallai y bydd ganddyn nhw fwy o gynnwys oherwydd bydd cynhyrchu'n costio llai oherwydd AI. Yna mae yna dechnoleg, y buoch chi'n siarad amdani. Maen nhw'n mynd i fuddsoddi llawer mewn technoleg. Ac yna fe wnaethoch chi siarad am farchnata. Rydw i eisiau dod i farchnata oherwydd mae'r darn marchnata yn ymddangos yn bwysig iawn i mi.
Ie.
Y darn technoleg, dyma fy bydysawd. Rwy'n edrych ar David Ellison yn siarad am fudo popeth i un platfform ac yna adeiladu ar y platfform hwnnw. Ac rwy'n meddwl, wel, clymodd Warner ei hun mewn clymau wrth geisio gwneud hyn, ac ni chyflawnodd unrhyw beth yn effeithiol. A ydych wedi clywed dadl dda pam y byddech yn mynd i’r gost hon ar unwaith, heblaw y bydd yr holl gynnwys ar un ap?
Edrychwch, os edrychwch ar Disney + fel man cychwyn yn unig, fe ddaethon nhw ag Adam Smith, a ddaeth o Google. Adam yw CTO a CPO, prif swyddog cynnyrch. Mae'r Disney + newydd yn edrych yn llawer gwell. Mae yna algorithm argymhelliad nawr mewn gwirionedd. Mewn gwirionedd mae ganddo gynnwys tueddiadol. Mae wedi'i bersonoli i chi. Mae’n ddyddiau cynnar o hyd, ond rwy’n meddwl ei fod yn helpu gydag ymgysylltu.
Unwaith eto, nid wyf yn meddwl ei fod yn helpu digon, oherwydd rwy'n credu bod angen llawer mwy o gynnwys arnynt. Nid technoleg ynddo'i hun yw'r ateb. Mae angen i'r cynnwys fod gydag ef. Ond rydw i'n meddwl, os oes gennych chi unrhyw obeithion o ysgogi ymgysylltiad, mae angen platfform gwych arnoch chi. Ac nid yw llwyfannau Paramount a Warner Bros. yn dda. Nid ydynt yn gystadleuol â lle roedd Netflix dair neu bedair blynedd yn ôl.
Y gyfrinach fach fudr nad oes neb yn siarad amdani yw, os edrychwch chi ar blatfform Netflix nawr, mae'n gwbl ddeinamig. Nid oes platfform gosodedig. Mae'n newid yn llwyr yn seiliedig ar yr amser o'r dydd a sut rydych chi'n ei ddefnyddio. Mae'n blatfform sy'n newid yn gyson. Mae'r holl gwmnïau hyn, gan gynnwys Paramount, yn ceisio adeiladu sut beth oedd Netflix dair neu bedair neu bum mlynedd yn ôl. Ie.
Hynny yw, agorwch unrhyw un o'r apps hyn. Ni allant hyd yn oed wneud y clawr celf chwarae fideo. Mae mor hen ffasiwn o ran beth yw staciau technoleg y cwmnïau hyn. Ac felly rwy’n meddwl mai’r gydnabyddiaeth yn Paramount yw bod angen inni uno hyn i gyd yn gyntaf.
Ac eto, rwy'n meddwl mai un o'r pethau mawr ar y trafodiad cyfan hwn yw, a all cwmwl Oracle drin hyn mewn gwirionedd? Oherwydd dydw i ddim yn credu, ac rydych chi'n gwirio fi os ydw i'n anghywir ar hyn, ond nid wyf yn credu bod unrhyw un yn y gofod cyfryngau ffrydio sy'n defnyddio'r Oracle Cloud. Mae TikTok yn gwneud hynny, ond fideo fertigol ffurf fer yw hynny. Ffrydiochwaraeon, ffrydio digwyddiadau byw, newyddion a theledu byw - does neb yn defnyddio cwmwl Oracle. Hwn fydd y cwmni cyntaf erioed i ddefnyddio cwmwl Oracle at y diben hwn. Ac maen nhw'n ei wneud yr haf hwn ar gyfer Paramount, ac yna, yn amlwg, byddwn i'n tybio yr haf nesaf i Warner Bros. Maen nhw'n dweud y bydd 50 y cant yn gyflymach ar hanner y gost na chwmwl Google ac Amazon.
Mae pob llygad yn mynd i fod ar Oracle. Hynny yw, rwy'n siŵr y gallech chi gael gwesteion ymlaen, a all Oracle wneud hyn mewn gwirionedd? Mae'n mynd i fod yn gwestiwn gwych ac yn beth gwych i'w wylio.
Ie. Ac eto, rwy'n credu bod y profiad rydyn ni'n ei weld wrth i Oracle geisio dod yn chwaraewr hyperscaler mawr yn AI ac wrth i Oracle geisio rhedeg platfform TikTok, gallwch chi weld y gwythiennau. Mae'n amlwg ble mae'r gwythiennau. Soniasoch fod Netflix ar y blaen. Mae pensaernïaeth Oracle yn hŷn na phensaernïaeth pawb mewn ffyrdd penodol. Rwy'n chwilfrydig iawn. Rwy'n meddwl bod y rhain yn gwestiynau mawr, hefyd.
Maent yn hyderus y gall Oracle ei wneud. Efallai bod hyn hefyd yn siarad â pham mae'r trafodiad hwn yn digwydd, iawn? Fel, “Hei, os gall Oracle wneud hyn a phrofi y gallant gyflawni hyn mewn gwirionedd, hyd yn oed os oes poenau cynyddol, a allant ddechrau denu chwaraewyr eraill i'w platfform?” Does gen i ddim syniad, ond mae'n debyg bod hwnnw'n gwestiwn agored.
Iawn. Ond y ddau chwaraewr arall ar raddfa a fyddai'n symud y nodwydd ar gyfer Oracle yn ystyrlon yw Netflix, sydd wedi'i gysylltu'n ddwfn ag AWS, ac ni chredaf y bydd byth yn gadael AWS, a YouTube, nad yw, am resymau amlwg iawn, yn mynd i adael Google. Gallwch chi gasglu pob streamer llai yn y byd, ac mae eich llwyth gwaith AI yn dal i fod yn rhan enfawr o'ch elw yno.
Felly eto, mae’n ymddangos bod y dadleuon yma dros Oracle i gyd yn glanio, “Wel, mab Larry yw David,” ac efallai bod hynny’n iawn. Fel y dywedasoch, efallai mai dim ond ased tlws ydyw. Ond pan siaradwch am gynhyrchu cynnwys yn cynyddu ar effeithlonrwydd uwch oherwydd AI, dadl effeithlonrwydd yw honno, iawn? Rydym ar gost is.
Pan fyddwch chi'n siarad am dechnoleg, mae'n ddadl effeithlonrwydd o hyd. Ac yna rydych chi'n cyrraedd marchnata. Ac mae marchnata yn teimlo fel cost pur, oherwydd mae torri drwodd mewn byd lle mae cyflenwad cynyddol o gynnwys a dweud, “Gwyliwch y sioe hon, ac nid yr un honno,” trwy farchnata yn unig yn ymddangos yn amhosibl.
Dydw i ddim yn siŵr sut rydych chi'n ei wneud. Ac mae'r swm y gallai fod yn rhaid i chi ei wario i gael pobl i agor yr ap newydd hwn a threulio mwy o amser yno i wylio IP newydd, mater newydd, a rhywfaint o IP presennol, yn ymddangos mor uchel fel y bydd o reidrwydd yn lleihau pa bynnag effeithlonrwydd a gewch o gynhyrchu cynnwys a thechnoleg. Ni allaf wneud i'r mathemateg hwnnw weithio chwaith.
Nid yw Warner Brothers a Paramount yn dda iawn am farchnata eu gwasanaeth eu hunain eu hunain. Mae'r ddau ohonyn nhw mewn gwirionedd yn dibynnu ar gwmni arall i wneud y rhan fwyaf o'u gwaith coesau. Mae'r ddau ohonyn nhw'n dibynnu'n drwm ar sianeli Amazon. Yn hollbwysig hyd yn oed yn fwy felly nag un Warner. Ond mae cyfran enfawr o'u canolfannau tanysgrifwyr yn byw ar sianeli Amazon.
Cofiwch, pan fyddwch chi ar sianeli Amazon, Amazon sy'n delio â'r marchnata. Nid ydych chi'n defnyddio'ch app. Hynny yw, fe allech chi fewngofnodi i'ch app, ond mae'r rhan fwyaf o bobl yn defnyddio app Amazon Prime Video ac yn gwylio eu HBO. Maen nhw'n gwylio The Pitt ar Prime Channels, neu maen nhw'n gwylio 1883 ar Prime Channels. Nid ydynt byth yn defnyddio eu app. Rwy'n credu mai un o'r materion enfawr, enfawr nad yw'n cael digon o sylw mewn cylchoedd technoleg a chylchoedd cyfryngau ar hyn o bryd yw a yw David Ellison a'r tîm yn mynd i dynnu allan o'r siopau sianel hyn, boed yn siop sianel Amazon neu'n siop sianel Roku. Mae gan Google hyd yn oed Sianeli Primetime YouTube.
Mae'r siopau sianel hyn wedi bod yn datrys y mater yr ydych newydd ei godi. Mae'n anodd iawn cael tanysgrifwyr. Mae'n ddrud iawn ac yn anodd. Ac maen nhw wedi dibynnu ar y siopau sianel hyn, ac mae Amazon wedi adeiladu busnes gwrthun. Rwy'n rhoi llawer o gredyd iddynt. Hynny yw, mae'r ffaith bod Apple TV Plus yn brif sianel yn dangos i chi faint sydd wedi newid dros y pum neu chwe blynedd diwethaf, a pha mor anodd yw hi i dyfu'r busnes fideo ffrydio. Ond os mai Ellison ydych chi, pwy sydd ddim yn defnyddio siopau sianel?
Mae yna ddau gwmni nad ydyn nhw'n defnyddio siopau sianel: Netflix a Disney. Os mai Ellison ydych chi a'ch bod am gael eich ystyried yn yr haen uchaf honno, hynnyhaen uchaf, a oes gennych y perfeddion i fynd ar eich pen eich hun? Rwy’n meddwl bod hynny’n mynd i fod yn arwydd enfawr i ba mor fawr yw ei uchelgeisiau. Ydy e wir yn fodlon mynd allan? Fel y dywedasoch, mae'n ddrud iawn mynd allan i farchnata a chadw. Ac eto, nid cael y tanysgrifwyr yn unig mohono. Mae'n rhaid i chi gael digon o gynnwys a thechnoleg sylfaenol ddigon da i gadw pobl i ddod yn ôl bob dydd. Fel arall, maen nhw'n corddi.
Gelyn y busnes hwn yw corddi. Roedd yn ddoniol, rwy'n meddwl mai un o'r pethau yr oedd Netflix wedi'u cyffroi fwyaf pan oeddent yn edrych ar gaffaeliad Warner Brothers oedd eu bod wedi'u syfrdanu gan ba mor uchel oedd y corddi ym mhob marchnad sengl ledled y byd ar gyfer HBO. Felly, mae hynny’n fater enfawr.
Iawn. Oherwydd bod pobl yn cofrestru ar gyfer un sioe, ac yna maen nhw'n gadael. Mae Game of Thrones drosodd, rydw i wedi mynd.
Cywir. Dyna'r broblem. Mae hyn yn dod yn ôl at un broblem graidd o hyd. Yn sicr, yr algorithm. Yn sicr, y dechnoleg. Ond dim digon o gynnwys. Dim digon o gynnwys i'ch cadw chi yno. Nid ydych chi'n ymgolli ym myd HBO Max. Nid ydych chi'n cael eich trochi ym myd Paramount Plus. Mae'r rhain yn gymwysiadau a ddefnyddir yn ysgafn. Ac edrych, mae eu ffigurau amser a dreuliwyd yn dangos hynny.
Soniasoch am hyn oll yng nghyd-destun cebl, newyddion a chwaraeon. Mae newyddion a chwaraeon hefyd yn hynod o gludiog. Mae pobl yn aros am y pethau hynny. Byddant yn llythrennol yn tiwnio i mewn ar amser ar gyfer y pethau hynny. Gallai hynny fod yn dirywio ar gyfer teledu llinol, ond gallwch weld Netflix yn buddsoddi mewn fideo byw, ac felly hefyd YouTube. Mae'n teimlo fel bob tro rydyn ni'n siarad ag unrhyw un ar YouTube, maen nhw fel, "Dylech chi fynd yn fyw mwy."
Erbyn i chi wrando ar y podlediad hwn, bydd yr Oscars wedi digwydd.
Ie. A buddsoddodd YouTube yn hynny.
Mewn tair blynedd, mae'r Oscars yn mynd i fod ar YouTube. Felly ie, siaradwch am ddigwyddiadau byw.
Darn mawr o fargen Paramount nad oedd Netflix ei eisiau yw CNN, ac mae CNN yn dal yn ludiog. Mae rhyfel yn Iran. Dyma pryd mae CNN yn profi ei werth i bawb. Eu bod nhw jyst yn mynd i -
Rwy'n anghytuno, Nilay. Yr wyf yn golygu, gwylwyr-ddoeth, na.
Wel, dyma pryd rydych chi ei eisiau, iawn? Rhyfel Byd.
Rhyfel neu ddim rhyfel, does neb yn gwylio CNN. Mae'r niferoedd yn ysbryd iddynt hwy eu hunain. Mae busnes CNN yn llythrennol yn anweddu o flaen eich llygaid.
Cadarn. Gadewch imi wneud y ddadl am werth CNN.
Iawn.
Ac edrychwch, rwy'n rhedeg ystafell newyddion. Mae gen i lawer o deimladau am y busnes o wneud newyddion. Os ydych chi eisiau dosbarthu cynnwys i'r nifer fwyaf o bobl, byddech chi'n mynd i YouTube. Rydych chi newydd roi'r stwff ar YouTube. Rydyn ni'n rhoi ein stwff ar YouTube. Nid yw YouTube yn talu dim i chi. I bob pwrpas, ni allwch redeg busnes ar ddoleri partneriaeth YouTube.
Maen nhw'n talu ychydig o siclau i chi. Byddwch yn cael ychydig o geiniogau oddi arno.
Ychydig bach. Ond dwi ddim yn adnabod un crëwr YouTube sy'n debyg, "Gallaf fyw a marw ar YouTube yn unig."
Tebygol mai Bwystfil Mr.
Na, mae Mr Bwystfil yn colli arian ar YouTube yn unig. Mae ei holl arian yn farchnata—
Bariau siocled?
Ie. Mae wedi cyfrifo hynny. Ac mae ei gyfraddau mor uchel fel na all neb arall fforddio talu ei fargeinion brand. Felly bu'n rhaid iddo symud i mewn i gynhyrchion corfforol fel y gallai farchnata ei gynhyrchion ei hun ar ymyl digon uchel oherwydd ni allai unrhyw un fforddio'r cyfraddau hysbysebu yr oedd am eu codi. Mae hwn yn draethawd PhD anhygoel, cyfan arall o bennod Decoder.
[Chwerthin] Dal ati.
Ond ni all unrhyw un wneud arian ar YouTube yn unig. Os ydych chi am redeg ystafell newyddion ar raddfa CNN, nad oes fawr ddim ohoni yn y byd ar hyn o bryd, ac maen nhw'n mynd yn llai, mae angen rhywfaint o arian arall arnoch chi i'w wneud. Ni allwch ddosbarthu popeth ar YouTube yn unig.
Efallai pe bai CNN yn dosbarthu popeth ar YouTube, byddai ganddo gynulleidfa lawer mwy. Felly, maen nhw'n sownd mewn pos dosbarthu efallai na fydd neb byth yn ei ddatrys. Oni bai eich bod yn berchen ar ddosbarthiad digon proffidiol, ni allwch fforddio rhedeg rhywbeth maint CNN. Dyna pam mae eu busnes yn crebachu, oherwydd i gael CNN, mae'n rhaid i chi wylio cebl llinol fwy neu lai, ac nid oes unrhyw un yn mynd i wneud hynny mwyach. Ac mae'r peth hwnnw dan lawer o bwysau.
Roedd Ellison eisiau'r busnes hwn. Roedd fel, "Rydw i'n mynd i brynu'r holl beth. Rydw i'n mynd i brynu'r busnes llinol." Yr unig ased llinol o unrhyw werth yw CNN. Gwnaeth rai addewidion y byddai newidiadau ysgubol yn dod i CNN, i'r Tŷ Gwyn, ond mae rhyfel yn Iran.Mae ei fuddsoddwyr yn mynd i fod yn y Dwyrain Canol, mae'n ymddangos fel. Mae hynny i gyd yn ymddangos fel pos sy'n tynnu sylw mor fawr oddi wrth y problemau rydych chi eisoes wedi'u gosod yn y busnes ffrydio craidd. Pam codi hwnna hefyd?
Rwy'n meddwl eich bod chi'n colli'r rheswm craidd pam iddyn nhw brynu'r asedau teledu llinol. Mae dau reswm. Un, roedden nhw wir yn credu, a dwi'n meddwl yn y pen draw ei fod wedi profi'n gywir. Nhw oedd yr unig rai a oedd yn barod i brynu'r asedau ofnadwy hyn. Mae'r rhain yn asedau shitty o'r fath. Rwy'n meddwl y gallaf ddweud shitty, dde?
Mae'r rhain yn asedau shitty o'r fath. Nid oedd neb arall ar y blaned Ddaear eisiau prynu'r asedau hyn. Felly pan oedd Comcast a Netflix yn edrych ar hyn, oherwydd eich bod yn cofio bod gennych dri chynigydd i bob pwrpas, dim ond y busnes stiwdio a ffrydio yr oeddent am ei brynu. Nid oedd ganddynt unrhyw ddiddordeb yn y busnes rhwydweithiau llinol byd-eang. Felly, roedd Ellison yn meddwl ei fod yn rhoi mantais iddo'i hun trwy brynu asedau nad oedd neb arall eu heisiau. Ond mae darn arall o hwn. Ewch yn ôl i'r man lle dechreuon ni lawer yn gynharach ar y podlediad hwn, roeddem yn siarad am y trosoledd yn y trafodiad hwn. Bod hwn i bob pwrpas yn bryniant trosoledd iawn. Rydych chi'n codi pwysau saith gwaith. Mae tunnell o ddyled yn y trafodiad hwn.
Mae'r rhwydweithiau cebl llinol hyn, er nad ydynt yn fusnesau da, yn taflu llawer o arian parod. Felly, maent mewn dirywiad seciwlar. Nid yw Ellison a'r tîm yn gwadu hynny. Mae'r rhain yn asedau seciwlar sy'n dirywio. Mae angen y llif arian hwnnw arnynt. Mewn gwirionedd ni fyddai'r mathemateg ar y trafodiad hwn yn gweithio heb yr asedau hynny. Ni allech ysgogi hyd at y trosoledd hwn heb brynu'r asedau hynny.
Ac felly, rwy'n credu ei fod yn debyg iawn i ddatrys hafaliad mathemateg a gwybod bod yn rhaid i chi gael yr asedau hynny, ynghyd â'r farn, "Hei, byddech chi mewn gwell sefyllfa i brynu'r cwmni hwn oherwydd nad oedd Netflix eu heisiau." Ac felly, mewn gwirionedd, rwy'n meddwl bod eu parodrwydd i'w brynu i gyd wedi eu helpu o gymharu â chais Netflix.
Hynny yw, mae'n ymddangos nad oedd yn eu helpu oherwydd bod Netflix wedi ennill, nes i weinyddiaeth Trump gymryd rhan.
Edrychwch, dyna'r naratif yr wyf yn sicr wedi gweld pobl yn siarad amdano. Ni chredaf mai dyna’r rheswm pam y cwympodd y fargen hon. Gallai gweinyddiaeth Trump fod wedi eu herlyn. Cofiwch, ewch yn ôl ychydig mewn amser. Ceisiodd gweinyddiaeth Trump atal AT&T rhag prynu Time Warner. Ac mewn gwirionedd, fe aeth i'r llys, a diolch byth, rydyn ni'n dal i fod yn genedl o gyfreithiau, fel y mae fy mhartner Walt Pisik yn hoffi ei ddweud.
Ac yn y pen draw, pwy enillodd? Rhybuddiwr Amser ac AT&T. Aeth y trafodiad ymlaen yn erbyn y llywodraeth, ac mewn gwirionedd yn erbyn achos cyfreithiol y DOJ, yn amlwg. Ac felly rwy'n credu y byddai Netflix wedi ennill ac yn y pen draw y gallai fod wedi cael y trafodiad hwn, oherwydd nid oedd monopoli yn Netflix. Ond wyddoch chi beth? Does dim ots. Cerddodd Netflix i ffwrdd. Ac rwy'n meddwl bod Ellison, gan ei fod yn barod i brynu'r cyfan ohono, yn fantais, ac yn y pen draw yn benderfynnol i'r bwrdd.
Gadewch imi ofyn rhai cwestiynau tactegol ichi am yr hyn sy'n digwydd nesaf yn y fargen hon. Ac yna rydw i eisiau chwyddo allan iddo, felly un syniad mawr i'w gloi, oherwydd rydyn ni wedi cyffwrdd ag ef sawl gwaith nawr, ac rwy'n chwilfrydig am eich barn arno.
Ond yn dactegol, gwnaeth Ellison ymddangosiad ar y Warner lot, a dywedodd, “Mae hon wedi bod yn broses gythryblus, ond mae drosodd nawr.” A meddyliais i fy hun, “Nid yw drosodd.” Efallai y bydd gweinyddiaeth Trump yn rhoi stamp rwber ar hyn, ond mae rhai o’r taleithiau’n mynd i erlyn. Mae gan yr Undeb Ewropeaidd safbwynt ar uno sy'n wahanol iawn i farn gweinyddiaeth Trump.
Beth sydd nesaf mewn gwirionedd? Ydy hi drosodd, neu ydyn ni'n mynd i gael rhywfaint o ymladd?
Edrychwch, byddwn yn synnu pe na bai'r trafodiad hwn yn cau. Unwaith eto, nid wyf yn credu bod materion monopoli yma. A oes yna lawer o agweddau brawychus i Hollywood yn cyfuno dwy stiwdio, ac a fydd tywallt gwaed torfol ar ochr y rhwydwaith cebl?
Ie. Faint o layoffs fydd yna?
Ochr rhwydwaith cebl? Edrychwch, mewn gwirionedd, gadewch imi ofyn cwestiwn ichi. Faint o bobl ydych chi'n meddwl sy'n gweithio yn CNN heddiw yn fyd-eang?
Degau o filoedd yw fy nyfaliad.
Na, mae hynny'n ormod - 3,000 o bobl.
Iawn.
Tair mil. Fy dyfalu yw, ymhen dwy flynedd ar ôl cau'r trafodiad hwn, y bydd y nifer hwnnw'n llai na hanner. Maen nhw'n mynd i ddiberfeddu CNN. Mae'n mynd i fod yn fusnes llawer, llawer llai nag ydyw.
Rydych chi'n meddwl eu bod nhw'n myndei gyflwyno i Newyddion CBS?
Mae'n anodd. Mae materion undeb. Hynny yw, roedd Les Moonves yn arfer siarad am uno CBS a CNN. Roedd pobl yn meddwl bod hynny'n mynd i ddigwydd am flynyddoedd. Mae llafur undeb yn fater anferth; un yn undeb ac un ddim. Felly, sut mae hynny'n gweithio allan a sut rydych chi'n cyfuno'r rheini, a dweud y gwir wn i ddim. Felly, gawn ni weld.
Ond edrychwch, rwy'n credu bod y trafodiad hwn yn cau. Nid wyf yn meddwl bod ffordd reoleiddiol i atal y trafodiad hwn. Ond y prif gwestiwn, wrth ateb eich cwestiwn, yw pa mor fuan y bydd yn cau? Mae Paramount yn meddwl y bydd hyn yn cau cyn diwedd mis Medi. Rwy'n credu y byddai'r ffordd y mae'r stoc yn masnachu, gyda lledaeniad digid dwbl i ble mae'r $31, yn dweud wrthych fod buddsoddwyr yn poeni mai digwyddiad Q4 neu hyd yn oed Q1 2027 yw hwn. Ac felly, mae pa mor hir y mae hyn yn ei gymryd i gau mewn gwirionedd yn dal i fod yn fater o ddadl fawr.
Iawn. Rwy'n meddwl bod y taleithiau'n mynd i wneud llawer o sŵn a thynnu rhai consesiynau, yn enwedig California.
Ond beth yw'r consesiwn? Pa gonsesiwn fyddech chi'n ei roi yma?
Gallaf feddwl am griw. Rwy'n credu bod California eisiau gwneud yn siŵr bod criw o lafur yn aros yng Nghaliffornia, a pheidio â throi'n lafur AI. Rwy’n meddwl y byddant yn dod o hyd i ffordd i dynnu’r consesiwn hwnnw.
Rwy'n credu bod yna lawer o gwestiynau ynghylch a ydyn nhw'n mynd i gau'r lotiau, y maen nhw'n siarad amdanynt o hyd, ond byth yn cadarnhau nad ydyn nhw'n mynd i gau un neu ddau o'r lotiau Paramount neu Warner. Mae llawer o bobl yn gweithio yn y lotiau hynny. Mae yna lawer yno y gallwch chi ei dorri i fyny.
Fyddech chi ddim yn cau llawer. Os nad oeddech chi eisiau bod yn berchen ar ddwy lot… dwi’n golygu, ydw, rydw i wedi clywed y straeon am adeiladu parc thema ar un ohonyn nhw. Ond gadewch hynny o'r neilltu, mae yna ddigon o gwmnïau yn y gofod hwn a fyddai'n caru un. Hynny yw, byddai Netflix wrth ei fodd yn berchen ar lawer o stiwdio.
Ie.
Nid oes amheuaeth amdano. Felly pe bai lot stiwdio ar werth, does gen i ddim amheuaeth y byddai chwaraewr ar y gweill wrth ei fodd yn berchen ar lawer o stiwdio oherwydd maen nhw'n adnoddau prin. Felly dwi'n meddwl mai'r cwestiwn go iawn yw os nad ydyn nhw'n gwerthu'r lot, maen nhw'n ei gadw, ydyn nhw mewn gwirionedd yn parhau i wneud cymaint o ffilmiau ag y maen nhw'n ei ddweud?
Nawr, edrychwch, yr ateb cywir ddylai fod a ydych chi'n gwneud ffilmiau ar gyfer theatrau ffilm ai peidio. Mae angen i chi wneud llawer mwy o gynnwys nag y mae Paramount a Warner Bros. Os ydych chi am fod yn chwaraewr ffrydio, mae angen i chi fod yn creu dwywaith y cynnwys. Nawr, efallai nad yw hynny i gyd yng Nghaliffornia. Mae Netflix yn ymwneud â chynnwys byd-eang. Maen nhw'n adeiladu stiwdio enfawr yn New Jersey.
Rwy'n meddwl bod a wnelo hyn yn llai â chadw swyddi penodol yng Nghaliffornia nag a fydd ramp enfawr o ran cynnwys. Dywed Paramount y bydd. Mae angen iddynt wneud llawer mwy o gynnwys nag y maent yn ei wneud heddiw. Nawr mae'n rhaid iddyn nhw roi eu harian lle mae eu ceg.
Dyma fy nghwestiwn tactegol iawn arall am hyn i gyd. Mae Tom Cruise yn gwneud ffilmiau Mission Impossible. Mae'n gwneud ffilmiau Top Gun. Mae wedi ei wneud gyda Skydance ers blynyddoedd. Rwy’n hyderus ei fod yn gyffrous iawn am gael partner stiwdio mawr yn David Ellison. Nid yw'n cael saethu unrhyw un sy'n ymddangos yn Tsieineaidd yn y ffilmiau hynny oherwydd mae'n farchnad fawr ar gyfer y ffilmiau hynny. Mae hwn wedi bod yn fater rhyfel diwylliant ers blynyddoedd. Rydyn ni'n gwneud y ffilmiau mawr, ac efallai ein bod ni'n sandio'r ymylon i osgoi tramgwyddo'r gynulleidfa Tsieineaidd.
Mae'r buddsoddwyr hyn yn mynd i fod yn y Dwyrain Canol. Pwy yw Tom Cruise sy'n mynd i saethu yn y ffilmiau hyn? Oherwydd bod hynny'n ymddangos fel mater rhyfel diwylliant botwm poeth arall y mae'r teulu Ellison yn rhedeg i mewn iddo.
Y gwir amdani yw, yn un, ni fyddant hyd yn oed yn gwneud sylwadau ar bwy y mae'r buddsoddwyr yn mynd i fod mewn gwirionedd. Felly nid ydym yn gwybod yr ateb i hynny. Gawn ni weld pwy yw'r buddsoddwyr. Yn ôl pob tebyg, nid oes gan y buddsoddwyr hyn unrhyw lywodraethu na'r gallu i bleidleisio ar unrhyw beth na chael unrhyw ddylanwad.
Mae p’un a oes ganddynt ddylanwad meddal yn amlwg yn fater o lawer o ddadlau yr wyf yn siŵr y bydd rheoleiddwyr yn cael diwrnod maes ag ef. Ond, edrychwch, ar ddiwedd y dydd, mae yna lawer o gynnwys y mae angen ei greu. Mae yna ddigon o gynnwys nad oes ganddo unrhyw un o'r materion rydych chi'n siarad amdanyn nhw.
Rwy'n dweud yn Top Gun: Maverick, mae'n dod o hyd i F-14 segur ar sylfaen.
Cadarn.
Dim ond un wlad sydd â F-14 segur yn eistedd ar y gwaelod. Rwy'n gweld yn llythrennol y gallwch chi bwyntio'r broblem hon at CNN, ac rwy'n meddwl llawermae pobl wedi tynnu sylw at y broblem hon at CNN, ond os ydych chi eisiau'r blockbusters y mae Ellison i'w gweld eu heisiau, rydych chi mewn gwirionedd yn crwydro i mewn i geopolitics mewn ffordd benodol iawn arall.
Cadarn.
Ac efallai bod gennych chi sylfaen o fuddsoddwyr nad yw am i chi gamu i mewn iddo yn y ffordd honno.
Edrychwch, nid wyf yn credu bod buddsoddwyr yn poeni cymaint am y geopolitical ag y maent yn poeni am un peth, sef tyfu'r busnes hwn mewn gwirionedd. Mae'r ddadl gan fuddsoddwyr yn un peth mewn gwirionedd. Gwyddom i gyd fod y cwmnïau hyn yn fraster, a gallant dorri tunnell o gostau. Mae pawb wedi profi hynny. Yr hyn nad oes neb wedi'i brofi yw y gallwch chi mewn gwirionedd dyfu a thyfu'r busnesau hyn yn gynaliadwy.
Dyna beth mae buddsoddwyr ei eisiau. A allwch chi wneud cynnwys gwych y mae pobl eisiau ei weld, sy'n gyrru tanysgrifwyr, sy'n arwain at fusnes ffrydio hirdymor da a all oresgyn cwymp y busnesau etifeddiaeth rydych chi'n berchen arnynt, rhai na allwch chi wneud unrhyw beth yn eu cylch? Ni allwch -
Ie.
Dydw i ddim yn meddwl eich bod chi'n mynd i gael mwy o bobl i fynd i theatrau ffilm. Nid ydych chi'n mynd i gael mwy o bobl i danysgrifio i deledu llinol. Ni allwch ddatrys y problemau endemig yn y diwydiant hwn ar hyn o bryd. Y cwestiwn yw, a allwch chi adeiladu'r busnes newydd yn ddigon mawr a'i fod wedi tyfu'n ddigon cyflym i fod yn fwy na'r ciwb iâ sy'n toddi? Dyna'r cwestiwn rhif un.
Felly dyma lle rydw i eisiau dod i ben. Dyma'r syniad mawr rydyn ni wedi bod yn dod o gwmpas iddo trwy'r amser hwn. Pan soniwch am y busnesau mawr yn dymchwel, fy nhraethawd ymchwil yw bod eu dosbarthiad wedi cwympo. Daeth y cyfan i ben ar lwyfannau dosbarthu nad ydynt yn y bôn yn talu arian i chi.
Netflix yw'r platfform dosbarthu gwych olaf sy'n talu cyfraddau uchel am gynnwys. Nid yw popeth arall yn talu dim i chi. Efallai y bydd YouTube yn talu cwpl o ddoleri i chi oherwydd iddynt ddechrau gyda rhaglen crëwr, ac ni allant ei diffodd. Ond mae YouTube Shorts yn talu cyfradd sydd i bob pwrpas yn ddim.
Mae Meta yn llythrennol yn talu sero i chi.
Ie. Mae Instagram yn llythrennol yn talu sero i chi.
Sero, yn llythrennol.
TikTok, efallai.
Ac rydych chi'n dal i uwchlwytho'r cynnwys. Dyna'r rhan orau amdano.
Ac mae pawb yn dal i wneud hynny. Mae yna fyddin o bobl ifanc yn eu harddegau sy'n mynd i weithio am ddim, a dyna beth rydych chi'n ei erbyn, waeth beth. Mae llawer o bobl wedi darganfod ffyrdd o adeiladu gwahanol fathau o fusnesau yn yr amgylchedd hwnnw, rhai ohonynt yn graddio, a rhai lle mae ansawdd y cynhyrchiad yn cynyddu. Mae yna fydysawd o sioeau siarad ar YouTube nawr sydd wedi darganfod sut i wneud rhywbeth sy'n edrych fel sioe siarad hwyr gyda'r strwythur costau hwnnw yn yr economeg hynny pan nad yw'r dosbarthiad yn talu arian i chi.
Sut mae unrhyw un yn datrys hyn? Sut mae cael ffilmiau pan alla i agor TikTok a gweld y rhan fwyaf o Ychydig o Ddynion Da am ddim? Nid yw'n ymddangos yn bwysig pryd y gallaf agor Instagram, ac mae'r lladrad IP mor rhemp nes bod crewyr yn gwneud fideos AI gydag enwogion ar y chwith ac i'r dde. Nid yw'n ymddangos ei fod o bwys, a does neb yn ei gau i lawr. Mae'r broblem ddosbarthu mor fawr.
Ti'n iawn. Ar y llaw arall, mewn gwirionedd mae'n ateb cymharol syml. Gwnewch gynnwys y mae pobl eisiau ei weld. Hynny yw, edrychwch ar KPop Demon Hunters. Mae'n debyg nad y ffilm fwyaf artistig anhygoel a welsoch erioed. Ond rydych chi'n creu cynnwys sydd â cherddoriaeth dda, adrodd straeon diddorol, rhywbeth ffres a newydd sy'n edrych yn wahanol i'r hyn maen nhw wedi'i weld o'r blaen, ac fe gawsoch chi lwyddiant a oedd yn ffilm fwyaf y llynedd o gryn dipyn. Erioed wedi chwarae mewn theatrau ffilm. Ydw, dwi'n gwybod ei fod mewn theatrau ffilm am gwpl o benwythnosau-
Es i gyda fy merch. Roedd yn-
O bell ffordd, ffilm fwyaf 2025 oedd ffilm Netflix. Mae hynny'n rhywbeth nad yw Hollywood wedi addasu iddo mewn gwirionedd. Edrychwch, y rheswm ei fod mor fawr ag yr oedd, rwy'n credu, yn sicr, roedd y ffilm yn dda a hynny i gyd, ond mewn gwirionedd rwy'n meddwl bod YouTube, cyfryngau cymdeithasol a Spotify wedi cael effaith enfawr ar chwythu'r cynnwys i fyny a chyflymu'r cyrhaeddiad mewn gwirionedd.
Hynny yw, rwy'n meddwl mai dyna un o'r pethau rydych chi'n ei weld. Mae'r hits yn mynd yn fwy nag erioed o'r blaen. Y broblem yw eu bod yn llai ac ymhellach rhyngddynt. Y rheswm pam mae Netflix wedi bod yn fwy llwyddiannus na phawb arall yw eu bod yn cymryd llawer mwy o ergydion ar y gôl. Ac felly, mae hyn i gyd yn dod yn ôl os yw Ellison eisiau bod yn llwyddiannus, mae'n rhaid iddo gymryd llawer mwy o ergydion ar y nod, oherwydd mae hwn yn fusnes llawer anoddach, ond gallwch chi gael llwyddiant o hyd.
Ie.
Timae'n rhaid i chi dynnu llawer o ergydion ar y nod a chreu tunnell o gynnwys sy'n cadw pobl i ymgysylltu bob dydd.
Wel, Rich, mae gen i deimlad y byddwch chi a minnau'n siarad am y fargen hon wrth iddi ddirwyn i ben drwy gymeradwyaethau ac yna ei gweithredu lawer, lawer gwaith yn y blynyddoedd i ddod. Diolch yn fawr am fod ar Decoder.
Diolch am fy nghael i.
Cwestiynau neu sylwadau am y bennod hon? Tarwch ni i fyny yn decoder@theverge.com. Rydyn ni wir yn darllen pob e-bost!
