Karon, maghisgot kita bahin sa dako nga Paramount-Warner Bros. Discovery merger.
Kini nga kasabutan mahimong magbag-o sa tanan nga media ug kalingawan kung ug kung kini magsira. Kana usa pa ka kung, nga atong balikan - karon ang Paramount head nga si David Ellison labi nga naglihok nga ingon siya sa ibabaw sa linya sa paghuman pagkahuman sa pag-outbidding sa Netflix, nga milakaw pagkahuman sa daw usa ka nahuman nga deal.
Daghan ang nahitabo dinhi, lakip ang pinakadako nga pangutana nga naa nako sa tibuuk nga saga: Ngano nga adunay gusto nga mopalit sa Warner, nga sa panguna gipatay ang matag nakakuha niini sa miaging quarter nga siglo? Seryoso ko: una AOL, dayon AT&T, dayon Discovery - daghang mga tawo ang misulay sa pag-usab sa ilang mga kapalaran pinaagi sa pag-angkon sa Warner Bros. Busa ngano man? Ngano nga buhaton kini - ug ngano karon?
Verge subscribers, ayaw kalimti nga aduna kay eksklusibong access sa ad-free Decoder bisan asa nimo makuha ang imong mga podcast. Pangadto dinhi. Dili subscriber? Mahimo kang magpalista dinhi.
Kaniadtong Enero, gihangyo ko si Julia Alexander ni Puck nga tun-an ako sa pangatarungan sa Netflix, ug karon gikutlo nako ang Paramount kauban si Rich Greenfield, usa ka analista sa media ug kalingawan ug kauban nga nagtukod sa kompanya sa panukiduki nga LightShed Partners. Makadungog ka nako nga mangutana sa Rich bahin sa istruktura sa kini nga deal, ug ang estratehiya nga makatabang unta ni David Ellison sa pagbayad niini. Apan wala'y nakuha nga mga numero: Ang Paramount halos 40 ka beses nga mas gamay kaysa sa Netflix pinaagi sa cap sa merkado, apan kini nagtanyag nga magbayad og 30 porsyento nga labaw pa alang sa Warner Bros.
Dili nimo kinahanglan ang usa ka nindot nga background sa pinansya aron makita ang mas dako nga litrato dinhi: Sa kinauyokan niini, kini nga deal bahin sa utang - daghang utang. Ang Paramount nanghulam og napulo ka bilyon nga dolyar aron mahitabo kini nga kasabutan. Wala kini duol sa kantidad sa salapi nga gikinahanglan aron mapalit ang Warner alang sa presyo nga gitanyag niini aron mahadlok ang Netflix.
Ang kadaghanan sa nahabilin nga mga pondo gikan sa bilyonaryo nga amahan ni David Ellison, si Larry Ellison. Ang iyang personal nga katigayunan halos nagdepende sa iyang stock sa Oracle. Kini mao ang sama nga stock nga gihigot alang sa mas maayo ug alang sa mas grabe uban sa AI hype. Busa ngano nga si Larry Ellison andam nga ibaligya ang iyang mapuslanon nga Oracle stock alang sa mga bahin sa usa ka kompanya sa media? Ug unsa, eksakto, ang plano ni David Ellison dinhi, gawas sa pagputol sa daghang mga trabaho kung ang bayranan sa utang moabut?
Sa tinuud, gihunahuna sa mga Ellison nga mahimo silang magmalampuson kung diin daghan, daghan pa ang napakyas - ug sigurado nga naghunahuna sila nga ang AI adunay kalabotan sa ilang mga plano. Apan ang Paramount dili ang una nga kompanya nga gipatay sa usa ka deal sa Warner, ug dili gyud kini ang katapusan.
Okay: Rich Greenfield sa LightShed Partners sa Paramount's deal sa pagpalit sa Warner Bros.
This interview has been lightly edited for length and clarity.
Rich Greenfield, ikaw usa ka co-founder ug analista sa LightShed Partners. Welcome sa Decoder.
Salamat sa pagbaton nako.
Gibati nako nga migahin kami daghang oras sa pagsulat ug pag-post sa usag usa. Makapaikag kaayo nga makigsulti kanimo, labi na bahin sa Warner Bros./Paramount, diin sa akong hunahuna ikaw adunay giladmon sa kahibalo ug kahanas. Ania ang akong una nga pangutana alang kanimo. Ang akong tesis, tingali kini ang kinauyokan nga tesis nga naa nako alang sa tibuuk nga industriya sa media, tingali ang tibuuk nga industriya sa telecom, mao nga kung mopalit ka sa Warner, patyon nimo ang imong kaugalingon. Ug bisan pa ang tanan gusto kanunay nga mopalit sa Warner. Ngano nga ang industriya wala makasabut nga ang pagpalit sa Warner mao ang hinungdan sa usa ka dali ug paspas nga pagkamatay?
I mean, because you’re going back to AOL–
Nagtrabaho ko sa AOL sa dihang giputol nila ang Time Warner. Nahinumdom ko niini nga klaro kaayo.
Aron patas, ang AOL ang namatay, dili ang Time Warner.
[Pagkatawa] Dili, ang Time Warner nagpadayon, sama sa usa ka zombie nga mopatay pag-usab. Buhaton kini pag-usab. Bisan human niini, sigurado ko.
Nabuang kung pila ka beses nga gibaligya kini nga asset. Sa akong hunahuna kini patas nga ang matang sa paghiusa sa kini nga kompanya sa kasaysayan ang halok sa kamatayon. Dayag nga ang pamilyang Ellison gusto nga pamatud-an nga dili kini tinuod.
Tan-awa, sa akong hunahuna ang tinuod mao nga kini nga industriya nag-agi sa daghang pagbag-o. Ang dagan sa pagbag-o sa media naglihok sa usa ka dili katuohan nga rate alang sa usa ka negosyo nga, kung mobalik ka sa tungatunga sa '90s, sama sa mga cable network usa ka maayo, lig-on nga negosyo, ang negosyo sa studio sa sine mitubo, ug ang internasyonalmibuto. Hunahunaa kung asa kita karon. Linear TV is dying.
Oo, ang mga isport ug balita nagpadayon pa, maayo kaayo. Ang NFL usa ka talagsaon nga kabtangan. Maayo ang sports ug balita. Apan ang tradisyonal, linear nga telebisyon, ang mga tawo nga naminaw kanamo sa kini nga podcast dili mopauli ug motan-aw sa ilang paborito nga pasundayag sa NBC Huwebes sa gabii, sama sa gibuhat nimo ug ako sa dihang kami nagdako. Dili ka gani maghunahuna sa pagbuhat niana. Adunay daghan kaayo sa mga termino sa streaming, pasagdi nga kining gamay nga kompanya nga gitawag og YouTube, nga nagdominar sa oras nga gigugol sa TV.
Naghunahuna ka bahin sa pag-adto sa mga sine. Hunahunaa ang negosyo sa sine. Ang pagtambong mikunhod 27 porsyento gikan sa lebel sa pre-pandemic, ug kana sa takilya. Ang mga presyo sa tiket misaka sa 25 porsyento. Sa literal, ang mga butts sa mga lingkoranan labaw sa 50 porsyento nga mas ubos kaysa unom ka tuig na ang milabay. Makalibog kana. Hunahunaa kung unsa ka grabe ang kini nga negosyo sa kalisud karon.
Busa nganong paliton kini? Kini ang akong kinauyokan nga pangutana. Anaa ang kasaysayan niini, nga mao nga ang pagpalit sa Warner mopatay kanimo, ug mas maayo nga adunay usa ka maayo nga tesis kung ngano nga dili kini. Apan sa kasaysayan, ang ideya sa tanan mao nga kuhaon namo ang mga kabtangan ni Warner ug maghimo og bag-ong pag-apod-apod, ug ang mga kabtangan ni Warner maghimo sa among pag-apod-apod nga gamhanan. Mao kadto ang thesis sa AOL.
Sigurado.
Mao kadto ang thesis sa AT&T. Sa linya, kana bisan, sa pila ka sukod, ang tesis sa Discovery, nga magtukod kami usa ka bag-ong platform sa streaming ug kana nga pag-apod-apod nga gipadagan sa mga kabtangan ni Warner magmalampuson. Dili gyud kana molihok. Kana tingali ang tesis ni Ellison. Kini dili klaro. Gusto ko nga moabut niana. Mao nga adunay kasaysayan didto nga kini nga mga kabtangan dili igo nga maayo aron mabuntog ang mga hagit sa pag-apod-apod. Ug unya adunay kung unsa ang imong gihisgutan, nga adunay AI sa suok. Nganong kuhaon kini nga sugal?
Gilunsad sa Netflix ang streaming niadtong 2007. Sigurado ko nga nahinumdom ka sa unang mga adlaw sa streaming sa Netflix. Dili gani nako isulti kanimo kung pila ka mga tawo ang moduol kanamo ug moingon, "Ang Netflix kinahanglan nga mopalit usa ka studio. Wala’y paagi nga mahimo nila kini. Kini buang. Kung gusto nila nga mahimong tinuod sa kini nga negosyo, kinahanglan nila nga mopalit [usa ka studio]." Ug nahinumdom ko bisan sa Amazon. Ug tan-awa, gipalit nila ang MGM, aron patas.
Apan adunay kini nga dugay na nga pagtan-aw nga wala’y paagi nga makahimo ka usa ka lig-on nga studio sa imong kaugalingon. Ug gibuhat kini sa Netflix. They proved that overpaying for talent, really outbidding the competition. Hinumdumi, ilado nga gipalabi nila ang HBO alang sa House of Cards. Ug ang uban mao ang kasaysayan sa mga termino sa pagtukod niini.
Wala’y pagduha-duha sa akong hunahuna nga si David Ellison migawas sa Skydance ug gipalit ang Paramount. Kana ang matang sa iyang stake sa yuta. Adunay kini usa ka dako nga studio sa Hollywood ug adunay serbisyo sa streaming. Adunay sa pagkatinuod ang abilidad sa pagtukod lamang. Wala na sila kinahanglana nga mopalit og laing studio ug usa ka bug-os nga hugpong sa ubang mga linear TV assets sa kapin sa $100 bilyon. Sa akong hunahuna sa ilang mga hunahuna, ang pagtukod niini magkinahanglan og panahon. Ang pagkopya sa kana nga modelo sa Netflix sa pag-ramping sa teknolohiya, pag-ramping sa sulud, pagpataas sa presyo, pagbaton daghang salapi gikan sa suskrisyon aron mamuhunan sa daghang sulud, kana nga tibuuk nga flywheel nga naghimo sa Netflix nga kadako nga kompanya nga kini karon.
Ang pamilyang Ellison dili andam nga magpailub. Dili sila gustong maghulat ug hinayhinay nga magtukod niini; gusto nila nga buhaton dayon. Ug ang pinakadali nga paagi sa pagbuhat niini mao ang pagpahimulos sa ilang bahandi sa pamilya sa paggawas ug pagpalit sa Warner Bros. Nagtuo sila nga kini usa ka paspas sa ilang plano batok sa paggawas ug paghimo niini nga tisa pinaagi sa tisa. Ug atong tan-awon kon kana molampos ba.
Tan-awa, adunay talagsaong IP nga naglingkod sulod sa Warner Bros. Naka-leverage ka usab hangtod sa pito ka beses. Pito ka beses nga utang sa EBITDA leverage; daghan kana nga utang nga kinahanglan nimong buhaton sa sunod nga lima ka tuig. Dugang pa, nakakuha ka daghang linear TV, ug sama sa among gihisgutan sa sayo pa sa podcast, wala’y nagtan-aw sa linear TV. Ug busa migasto ka ug daghang salapi aron makakuha mga kabtangan nga naa sa sekular nga pagkunhod.
Dili ako si David Ellison. Dili unta nako buhaton kini nga transaksyon; Mo invest ug magtukod unta ko. Dili nila gusto. Wala sila mouyon sa among panglantaw, ug nanggawas sila ug gihimo kini nga transaksyon. Nagbayad sila og labaw pa kay sa ilang gilauman nga bayran. Sa tinuud naghunahuna ko nga kini moadto bisanmas taas, apan ang Netflix klaro nga nakapiyansa, ug nakuha nila kini sa $ 31 nga bahin, nga usa pa ka matang sa usa ka buang nga presyo. Apan nahibal-an nimo kung unsa? Nagtuo sila nga mahimo nila ang math nga molihok niini, ug tan-awa, ang oras ang magsulti.
Maghisgot kita bahin sa matematika sa makadiyot, ug dayon gusto nako nga mobalik sa estratehiya niini. Dili kini tanan nga kwarta ni Ellison, di ba? Adunay pipila ka kantidad sa syndication nga nagpadayon.
Mahimo nilang sindikato kining tanan. Mahimong literal nga zero Ellison nga kwarta, ug mahimo kining tanan nga sindikato. Karon, wala miy ideya. Nagtuo kami nga ang kuwarta sa Middle East mahimong bahin niini sa usa ka dako nga paagi. Naghisgot sila bahin sa daghang lainlaing mga pondo sa soberanya nga nalambigit. Mahitabo man kana sa katapusan o dili, o kung i-syndicate ba nila kini sa mga namuhunan sa US… pag-usab, sa akong hunahuna ang hagit sa pag-syndicate niini karon mao ang stock trading.
Nahibal-an ko nga kini mogawas sa pipila ka mga adlaw pagkahuman sa among pagrekord, apan labi ka ubos sa $ 16 nga presyo diin ang mga Ellison o ang ilang mga syndicated nga tigpamuhunan namuhunan, kini klaro nga nagbaligya sa usa ka makahuluganon nga diskwento niana. Ug aron ang kadaghanan sa mga tawo moadto sa mga merkado publiko ug magtukod usa ka posisyon sa labi ka ubos nga presyo kaysa kung diin kini nga transaksyon nahitabo. Sa akong hunahuna kana usa ka matang sa hagit sa bahin sa syndication, apan atong makita. Interesado gyud ko nga tan-awon kung unsa ang hitsura sa labing kaayo nga base sa mamumuhunan.
Ang yawe nga bahin sa puzzle, labing menos sa Ellison deal tungod kay kini nagkadako ug mas dakog kita, mao ang garantiya gikan kang Larry Ellison.
Ang bugtong rason nga kini nga transaksyon miadto sa Paramount mao nga si Larry misaka ug misulti sa duha ka butang. Usa, ako personal nga naa sa kaw-it alang sa tanan nga equity niini nga transaksyon. Ug unya duha, kung sa bisan unsang hinungdan ang leverage taas kaayo ug ang mga bangko nga nagpasalig sa utang dili gusto nga pondohan ang utang, ako mismo ang magbutang og dugang nga salapi sa pag-ayo sa isyu sa leverage. Busa si Larry, epektibo, naghimo niini nga transaksyon nga pagbalhin gikan sa Netflix ngadto sa Paramount.
Okay, ania ang akong pangutana bahin niana. Kini ang una nga brush sa AI nga sa akong hunahuna moabut sa daghang mga higayon sa kini nga panag-istoryahanay. Kung ikaw si Larry Ellison, ang imong bahandi mao ang Oracle, ug ang Oracle usa ka dili sexy apan dakog kita nga kompanya sa dugay nga panahon. And suddenly it’s sexy again because you run a bunch of data centers and-
Tingali dili kaayo sexy kaysa unom ka bulan ang milabay, apan padayon.
Sigurado. Apan aduna lang silay kinitaan karong semanaha. Okay ra ilang gibuhat. Sa akong hunahuna daghang mga tawo ang naghunahuna nga ang katalagman moabut, ug sila nag-overperform sa mga banabana.
Sigurado.
Mao nga maayo ang gibuhat sa Oracle. Ang AI multiple tinuod alang sa Oracle sa pipila ka timeline. Ngano nga ibaligya nimo ang AI multiple sa imong Oracle stock, nga imong kabilin ug imong bahandi, alang sa usa ka media multiple nga adunay daghang utang? Tungod niana, gawas kung gihigugma nimo pag-ayo ang imong anak, wala ako makahunahuna ug laing hinungdan aron mahimo kana nga negosyo.
Tan-awa, sa akong hunahuna nagdepende gyud kung giunsa pagbag-o sa AI kini nga mga industriya. Wala ako maghunahuna nga ang AI magpasabut sa usa ka bug-os nga bahin sa linear nga negosyo sa telebisyon, busa ibilin lang kana sa kilid. Apan adunay usa ka dako nga bukas nga pangutana. Ang AI ba naghimo sa studio IP, ang sulud? Kini ba naghimo niini nga mas bililhon?
Ang kataw-anan kay, ganahan ko sa White Lotus. Sa akong hunahuna kana nga pasundayag usa ka orihinal nga ideya, ug ang mga linya sa istorya nabuang kaayo. Lisud mahanduraw ang AI nga moabut sa eksena sa Walton Goggins sa restawran. Wala ko maghunahuna nga ang AI maghimo usa ka orihinal nga ideya nga ingon niana. Mahimo ba kini nga kopyahon ang mga butang nga iyang nakita? Sigurado. Ang pangutana nahimo: ang AI ba manguna sa paghimo sa daghang sulud sa kaugalingon? Kinahanglan ba nimo nga mogawas ug mopalit niini sa paagi sa mga asset sa studio? Gihimo ba niini nga mas barato ang produksiyon sa studio? Kung ang kasagaran nga dagkong salida nagkantidad ug duha ka gatos ka milyon nga dolyares, mahimo ba nimong kuhaon ang 30, 40, 50, 60 porsyento sa gasto gikan sa produksiyon? Tungod kay daghan niini ang makab-ot pinaagi sa AI.
Sa akong hunahuna wala pa kita nahibal-an ang mga tubag. Ang gikabalak-an nako, isulti ko kanimo, mao nga nagtuo ako nga sa kalibutan sa sulud nga hinimo sa tiggamit, naggugol kami daghang oras sa paghunahuna bahin sa YouTube. Ang sulud sa YouTube mahimong labi ka maayo sa AI. Walay pagduhaduha mahitungod niini. Ang tanan sa planetang Yuta makahimo sa paghimo og labi ka maayo nga sulud kaysa mahimo nila karon. Pagdula sa bisan unsang mga modelo karon. Sayong tan-awon nimo, ug sigurado, pipila ra ka segundos ang video, apan sulod sa tulo ka tuig, ang tanannga makahimo sa paghimo sa usa ka butang nga tinuod nga makahuluganon.
Unsay gibuhat niana? Unsa kana nga dinamikong kompetisyon? Sa unsang paagi kana mausab? Aduna ba kitay tawo nga naglingkod sa ilang silong nga literal nga makahimo og sine nga wala’y gasto sa paggamit sa usa ka studio sa sine? Kana ang mga butang nga lisud sabton, apan dili ingon dili makatarunganon samtang imong gihunahuna ang dagan sa pagbag-o. Mao nga ang tinuud nga pangutana alang kanako sigurado, ang AI makahimo sa tanan nga naa sa sulod sa Paramount ug Warner Bros nga gihiusa nga mas barato aron mahimo. Daghan pa ang mahimo nila sa AI, apan ang pikas bahin niini mao nga wala’y nagsulti kung giunsa ang pagbag-o sa kompetisyon sa sunod nga tulo hangtod upat ka tuig.
Ang tanan ba nga kini nga mga kompanya, wala lang ako nag-ingon nga Paramount, apan naa ba sila sa hulga sa usa ka dagat sa sulud nga dili nimo masabtan? Nagtuo kami nga adunay daghang sulud sa YouTube, apan kung kana nga sulud daghang beses nga labi ka maayo sa kalidad ug adunay labi pa nga nahimo tungod kay kini labi kadali ug labi ka paspas, unsa ang mahimo niini sa kantidad sa bisan unsang kini nga sulud? Mao kana ang tinuod nga kabalaka, ang butang nga nagpugong kanako sa gabii.
Sige. Mangutana ako kanimo pag-usab, tungod kay sa akong hunahuna imong gipataas ang mga stake niini nga pangutana. Kung ikaw si Larry Ellison ug naa ka sa negosyo sa imprastraktura sa AI, ug kana ang imong bahandi ug imong kabilin sa Oracle, nganong ibaligya nimo ang usa ka bahin sa stock sa Oracle alang sa Warner Bros. Discovery, nga mahimong patay tungod sa AI?
Ang patay usa ka kusgan nga pulong. Dili ko ganahan nga mogamit ug patay gikan sa baroganan sa bisan hain niini nga mga kompanya. Tingali adunay mas gagmay nga mga kompanya. Sa tinuud, adunay daghang kompetisyon, nga magpunting niana. Sa akong hunahuna ang tubag, sa tinuud, mao nga nakakita kami usa ka lista - ug wala kami igong oras sa kini nga podcast - sa mga tawo nga gusto nga naa sa negosyo sa media, nga gusto nga naa sa negosyo sa kalingawan, ug gusto nga naa sa negosyo sa sports.
Tag-iya ba nimo ang mga team sa sports tungod kay talagsaon sila nga mga negosyo, o tag-iya ba nimo ang mga team sa sports tungod kay kini mga trophy asset? Sa walay duhaduha, adunay usa ka aspeto sa trophy asset niini. Ug usab, wala ko kahibalo, dili nako mapamatud-an kanimo nga kini ang panghunahuna ni Larry Ellison, apan sa akong hunahuna adunay usa ka matang sa pusta kang David. Siya 43 anyos, ug adunay usa ka pusta nga ang usa ka tawo makahimo sa Hollywood nga lahi.
Ang panahon ang magsulti kung kini malampuson o dili, apan adunay pagtuo nga pinaagi sa paggamit sa teknolohiya, makab-ot nila ang wala’y nahimo sa uban. Ug kana usa ka kaayo, agresibo kaayo nga pagtan-aw, apan kana kung diin sila naglingkod. Naghunahuna sila nga ang ilang teknolohiya mas maayo kaysa Netflix, mas maayo kaysa sa YouTube. Gilabay nila ang Google Cloud, gilabay nila ang AWS. Gibalhin nila ang tanan sa Oracle Cloud. Mao nga tingali bahin usab kana sa tubag dinhi. Aduna bay elemento sa pagbansay ug matang sa pagpahimulos sa mahimo sa Oracle pinaagi sa pagbaton niining tanan nga sulod ug impormasyon sa tiggamit?
Moingon ko nga adunay usa ka naandan nga tesis sa kaalam, dili ba? That all of this technology will be used together in a way that maybe Hollywood was not smart enough to do, or smart enough to invest in, and that’s why Netflix cleaned their clock, and that’s why YouTube is starting to eat them alive. Ug nahibal-an ko nga nahimo nimo kana nga punto sa daghang mga higayon.
Sigurado.
Nakigsulti ako sa mga tawo nga nagtukod sa mga streamer, nahibal-an ko nga naa ka usab, ug ingon sila, "Kini nga problema mas nasulbad kaysa sa imong gihunahuna. Wala nay makagawas gikan sa kinauyokan nga teknolohiya sa video streaming. Tingali adunay daghan pa nga makuha gikan sa mga rekomendasyon, apan kinahanglan nimo ang tanan nga mga tawo nga magbukas sa app ug dayon mokuha sa mga rekomendasyon ug mogahin og daghang oras sa app aron dili na masulbad ang problema sa mga tawo. Wala ako makadungog niana gikan sa bisan unsang Ellison pitches sa palibot sa Warner.
Una sa tanan, nanghinaut ko nga mabotelya ang imong gisulti, tungod kay kini ang labing hinungdanon nga butang nga kinahanglan masabtan sa tanan sa kini nga negosyo. Kini ang tanan bahin sa oras nga gigugol, di ba? Adlaw-adlaw nga paggamit nga mga kalihokan. Giablihan nimo ang Instagram kada adlaw. Giablihan nimo ang TikTok daghang beses matag adlaw. Ang rason nga ang Netflix ug YouTube sama ka malampuson sama kanila mao nga sa imong pagpauli gikan sa trabaho, dili ka gani makakita og usa ka kasamtangan nga show.Gi-turn on nimo kini tungod kay nahibal-an nimo nga malingaw ka.
Giablihan nimo ang Paramount Plus tungod kay adunay usa ka yugto sa Yellowstone nga gusto nimong tan-awon, o giablihan nimo ang HBO Max tungod kay ang bag-ong yugto sa The Pitt naigo kagabii sa alas nuebe, ug gusto nimong tan-awon ang bag-ong yugto. And then you turn it off until next week when the next episode comes out. Dili sila mga lugar nga imong adtoan para lang malingaw.
Ang pangutana mao, ug ania ang multi-bilyon nga dolyar nga kalampusan o kapakyasan sa kini nga transaksyon, bisan kung gilabay nimo ang labi pa nga sulud, labi ka labi ka maayo nga teknolohiya, ug usa ka tonelada nga pagpamaligya, nga mao ang plano sa Paramount, dili ba? Ang plano mao ang pagbuhat sa tanan nga tulo sa mga butang sa dagan sa sunod nga duha ka tuig samtang sila nag-integrate sa Paramount uban sa Warner Bros. Bisan kung buhaton nimo kana, mahimo ba nimo nga mapalihok ang dagum sa adlaw-adlaw nga pakiglambigit?
Tungod kay ang internet sa kasaysayan winner-take-most. Pilia ang imong kategorya, mas nakahibalo ka niini kaysa nako. Ang pangutana mao, sa tinuud, bisan kung buhaton nimo ang tanan nga mga butang, gipili na ba sa kalibutan ang mga mananaog? Sama sa gisulayan sa Disney, di ba? Giadto gyud kini sa Disney. Gipataas nila ang sulud sa usa ka dili katuohan nga lebel. Adunay bag-ong serye sa Disney + matag pipila ka semana. Adunay daghan nga sulod, ug kini wala gayud makalihok sa dagom.
Ug mao nga ang pangutana mao, mahimo ba ni Paramount ang dili mahimo sa Disney? Mahimo ba nila nga mabuak ang usa ka adlaw-adlaw nga aplikasyon sa paggamit? Ang akong gipasabut, ang Prime Video, bisan sa tanan nga mga dula nga ilang gigastohan, wala gyud nakab-ot kana. Magmatinud-anon ako kanimo, Nilay, dili ako sigurado nga posible, tungod kay gipili sa mga tawo ang ilang mga plataporma. Ang ilang kinaiya mao nga ilang giablihan ang Netflix o ilang giablihan ang YouTube. Mahimo ba nimo silang ablihan ang Paramount matag adlaw? Mahimo ba nimo kana? wala ko kabalo.
Gihisgotan nimo ang tulo ka hugna, di ba? Sila mamuhunan sa produksyon. Tingali sila adunay dugang nga sulud tungod kay ang produksiyon mas mubu tungod sa AI. Unya adunay teknolohiya, nga imong gihisgutan. Daghan sila nga mamuhunan sa teknolohiya. Ug unya naghisgot ka bahin sa marketing. Gusto ko nga moadto sa pagpamaligya tungod kay ang bahin sa pagpamaligya ingon hinungdanon kaayo kanako.
Oo.
Ang piraso sa teknolohiya, kini ang akong uniberso. Gitan-aw nako si David Ellison nga naghisgot bahin sa pagbalhin sa tanan sa usa ka plataporma ug dayon pagtukod sa kana nga plataporma. Ug sa akong hunahuna, maayo, gihigot ni Warner ang iyang kaugalingon sa mga knot nga naningkamot sa pagbuhat niini, ug wala kini epektibo nga nahimo. Nakadungog ka na ba og maayo nga argumento kung ngano nga makuha nimo dayon kini nga gasto, gawas nga ang tanan nga sulud naa sa usa ka app?
Tan-awa, kung imong tan-awon ang Disney+ ingon usa ka lugar sa pagsugod, gidala nila si Adam Smith, nga gikan sa Google. Si Adam maoy CTO ug CPO, chief product officer. Ang bag-ong Disney + mas nindot tan-awon. Adunay tinuud nga algorithm sa rekomendasyon karon. It actually has trending content. Gi-personal kini kanimo. Sayo pa kini nga mga adlaw, apan sa akong hunahuna kini makatabang sa panag-uban.
Sa makausa pa, sa akong hunahuna dili kini igo nga makatabang, tungod kay sa akong hunahuna kinahanglan nila ang labi pa nga sulud. Ang teknolohiya ug sa iyang kaugalingon dili ang tubag. Kinahanglan nimo ang sulud nga kauban niini. Apan sa akong hunahuna nga kung ikaw adunay bisan unsang paglaum sa pagmaneho sa pakiglambigit, kinahanglan nimo ang usa ka maayo nga plataporma. Ug ang Paramount ug Warner Bros nga mga plataporma dili maayo. Dili sila kompetisyon kung diin ang Netflix tulo o upat ka tuig ang milabay.
Ang hugaw nga gamay nga sekreto nga wala'y gihisgutan mao nga kung imong tan-awon ang plataporma sa Netflix karon, kini hingpit nga dinamiko. Walay gitakda nga plataporma. Kini hingpit nga nagbag-o base sa oras sa adlaw ug kung giunsa nimo kini gigamit. Kini usa ka kanunay nga nagbag-o nga plataporma. Ang tanan niini nga mga kompanya, lakip ang Paramount, naningkamot sa pagtukod kung unsa ang Netflix tulo o upat o lima ka tuig ang milabay. Oo.
Buot ipasabot, ablihi ang bisan hain niini nga mga app. Dili gani sila makahimo sa cover art play video. Kini labi ka karaan sa mga termino kung unsa ang mga stack sa teknolohiya sa kini nga mga kompanya. Ug mao nga sa akong hunahuna ang pag-ila sa Paramount mao nga kinahanglan naton unahon kining tanan.
Ug pag-usab, sa akong hunahuna usa sa dako nga gisulti sa kini nga tibuuk nga transaksyon mao, mahimo ba kini nga pagdumala sa Oracle cloud? Tungod kay dili ako motuo, ug imong susihon kung nasayop ba ako niini, apan dili ako motuo nga adunay bisan kinsa sa wanang sa streaming media nga naggamit sa Oracle Cloud. Gibuhat sa TikTok, apan kana ang mubo nga porma nga bertikal nga video. Pag-streamingsports, streaming live nga mga panghitabo, balita, ug live TV — walay nigamit sa Oracle's cloud. Kini ang mahimong una nga kompanya nga naggamit sa Oracle's cloud alang niini nga katuyoan. Ug gibuhat nila kini nga ting-init alang sa Paramount, ug unya, klaro, akong hunahunaon ang sunod nga ting-init alang sa Warner Bros. Giingon nila nga kini mahimong 50 porsyento nga mas paspas sa katunga sa gasto kaysa sa panganod sa Google ug Amazon.
Ang tanan nga mga mata naa sa Oracle. Buot ipasabot, sigurado ko nga mahimo kang adunay mga bisita, mahimo ba gyud kini ni Oracle? Kini mahimong usa ka maayo nga pangutana ug usa ka maayong butang nga tan-awon.
Oo. Ug usab, sa akong hunahuna ang kasinatian nga among nakita samtang ang Oracle naningkamot nga mahimong usa ka dako nga hyperscaler nga magdudula sa AI ug samtang ang Oracle naningkamot sa pagpadagan sa TikTok nga plataporma, makita nimo ang mga seams. Klaro ra kung asa ang mga tinahi. Gihisgutan nimo ang Netflix sa unahan. Ang arkitektura sa Oracle mas tigulang kaysa sa arkitektura sa tanan sa piho nga mga paagi. Nakuryoso kaayo ko. Sa akong hunahuna kini mga dagkong pangutana usab.
Masaligon sila nga mahimo kini sa Oracle. Tingali nagsulti usab kini kung nganong nahitabo kini nga transaksyon, di ba? Sama sa, "Uy, kung mahimo kini sa Oracle ug pamatud-an nga mahimo nila kini, bisan kung adunay nagkadako nga kasakit, mahimo ba nila magsugod sa pagdani sa ubang mga magdudula sa ilang plataporma?" Wala koy ideya, apan sa akong hunahuna kana tingali usa ka bukas nga pangutana.
Husto. Apan ang laing duha ka mga magdudula sa sukdanan nga makahuluganon nga magpalihok sa dagom alang sa Oracle mao ang Netflix, nga gihigot pag-ayo sa AWS, ug sa akong hunahuna dili gayud mobiya sa AWS, ug YouTube, nga, tungod sa klaro kaayo nga mga rason, dili mobiya sa Google. Mahimo nimong kolektahon ang matag gamay nga streamer sa kalibutan, ug ang imong workload sa AI mahimong dako nga bahin sa imong kita didto.
Busa pag-usab, ang mga argumento dinhi alang sa Oracle ang tanan ingon og, "Bueno, si David anak ni Larry," ug tingali maayo kana. Sama sa imong giingon, tingali kini usa lamang ka trophy asset. Apan kung maghisgot ka bahin sa paghimo sa sulud nga mosaka sa mas taas nga kahusayan tungod sa AI, kana usa ka argumento sa kahusayan, dili ba? Kami anaa sa mas ubos nga gasto.
Kung maghisgot ka bahin sa teknolohiya, kini usa gihapon ka argumento sa kahusayan. Ug dayon moadto ka sa marketing. Ug ang pagpamaligya morag lunsay nga gasto, tungod kay ang paglusot sa usa ka kalibutan diin adunay kanunay nga pagtaas sa suplay sa sulud ug pag-ingon, "Tan-awa kini nga pasundayag, ug dili kana," pinaagi sa pagpamaligya lamang daw imposible.
Dili ko sigurado kung giunsa nimo kini buhaton. Ug ang kantidad nga mahimo nimong igasto aron maablihan sa mga tawo kining bag-ong app ug mogugol ug daghang oras didto aron makatan-aw sa bag-ong IP, usa ka bag-ong isyu, ug pipila nga naglungtad nga IP, ingon nga taas kaayo nga kini kinahanglan nga maminusan ang bisan unsang mga kahusayan nga imong makuha gikan sa paghimo sa sulud ug teknolohiya. Dili usab nako mahimo kana nga math.
Ang Warner Brothers ug Paramount sa tinuud dili kaayo maayo sa pagpamaligya sa ilang kaugalingon nga serbisyo sa ilang kaugalingon. Silang duha nagsalig gayod sa laing kompaniya nga mobuhat sa kadaghanan sa ilang trabaho. Silang duha nagsalig pag-ayo sa mga channel sa Amazon. Labaw pa kay sa Warner's. Apan ang usa ka dako nga bahin sa ilang mga base sa subscriber nagpuyo sa mga channel sa Amazon.
Hinumdomi, kung naa ka sa mga channel sa Amazon, ang Amazon ang nagdumala sa pagpamaligya. Dili nimo gamiton ang imong app. Buot ipasabot, mahimo ka nga maka-log in sa imong app, apan kadaghanan sa mga tawo naggamit lang sa Amazon Prime Video app ug nagtan-aw sa ilang HBO. Nagtan-aw sila sa The Pitt sa Prime Channels, o nagtan-aw sila sa 1883 sa Prime Channels. Wala gyud nila gigamit ang ilang app. Sa akong hunahuna ang usa sa dako, dako nga mga isyu nga wala makakuha og igong pagtagad sa mga sirkulo sa teknolohiya ug media nga mga sirkulo karon mao kung si David Ellison ug ang team mobira gikan niini nga mga tindahan sa channel, bisan kini sa Amazon's channel store o Roku's channel store. Bisan ang Google adunay YouTube Primetime Channels.
Gisulbad na niining mga channel store ang isyu nga imong gipatungha. It is really hard to get subscribers. Kini mahal kaayo ug lisud. Ug nagsalig sila sa kini nga mga tindahan sa channel, ug ang Amazon nagtukod usa ka makalilisang nga negosyo. Gihatagan ko sila og daghang kredito. Buot ipasabot, ang kamatuoran nga ang Apple TV Plus usa ka panguna nga channel nagpakita kanimo kung unsa ang nabag-o sa miaging lima o unom ka tuig, ug kung unsa ka lisud ang pagpatubo sa negosyo sa streaming video. Apan kung ikaw si Ellison, kinsa ang dili mogamit sa mga tindahan sa channel?
Adunay duha ka kompanya nga wala mogamit sa mga tindahan sa channel: Netflix ug Disney. Kung ikaw si Ellison ug gusto nimo nga makonsiderar sa kana nga taas nga lebel, kanatop tier, may kaisog ka ba nga mag-inusara? Sa akong hunahuna kana mahimong usa ka dako nga signal kung unsa kadako ang iyang mga ambisyon. Andam ba gyud siya nga mogawas? Sama sa imong giingon, mahal kaayo ang paggawas ug pagpamaligya ug pagpabilin. Ug usab, dili lang pagkuha sa mga subscriber. Kinahanglan nga adunay ka igo nga sulud ug usa ka maayo nga igo nga sukaranan nga teknolohiya aron mapadayon ang mga tawo nga mobalik matag adlaw. Kay kon dili, sila maglibog.
Ang kaaway sa kini nga negosyo mao ang pagbuak. Kataw-anan, sa akong hunahuna usa sa mga butang nga labing naghinam-hinam sa Netflix sa dihang gitan-aw nila ang pag-angkon sa Warner Brothers mao nga nakugang sila kung unsa ka taas ang pagkahugno sa matag merkado sa tibuuk kalibutan alang sa HBO. Busa, kana usa ka dako nga isyu.
Husto. Tungod kay ang mga tawo nagpalista alang sa usa ka pasundayag, ug dayon sila mobiya. Tapos na ang Game of Thrones, wala na ako.
Sakto. Mao kana ang problema. Kini nagpadayon sa pagbalik sa usa ka panguna nga problema. Siyempre, ang algorithm. Siyempre, ang teknolohiya. Apan dili igo nga sulud. Dili igo nga kontento aron magpabilin ka didto. Dili ka maunlod sa kalibutan sa HBO Max. Dili ka maunlod sa kalibutan sa Paramount Plus. Kini mga gaan nga gigamit nga mga aplikasyon. Ug tan-awa, ang ilang oras nga gigugol nga mga numero nagpakita niana.
Gihisgotan nimo kining tanan sa konteksto sa cable, balita, ug sports. Ang mga balita ug isport usab hilabihan ka sticky. Ang mga tawo nagpabilin lamang alang sa maong mga butang. Sila literal nga motutok sa hustong panahon alang niadtong mga butanga. Mahimong mokunhod kana alang sa linear TV, apan makita nimo nga ang Netflix namuhunan sa live video, ug mao usab ang YouTube. Ingon og sa matag higayon nga makigsulti kami sa bisan kinsa sa YouTube, ingon sila, "Kinahanglan nga magpadayon ka nga mag-live."
By the time you listen to this podcast, the Oscars will have happened.
Oo. Ug ang YouTube namuhunan niana.
Sa tulo ka tuig, ang Oscars adto na sa YouTube. Busa oo, paghisgot bahin sa mga live nga panghitabo.
Usa ka dako nga bahin sa Paramount deal nga dili gusto sa Netflix mao ang CNN, ug ang CNN nagpabilin nga sticky. Adunay usa ka gubat sa Iran nga nagpadayon. Kini kung ang CNN nagpamatuod sa kantidad niini sa tanan. Nga sila moadto lang sa-
Mura kog dili uyon, Nilay. Buot ipasabot, viewership-wise, dili.
Bueno, kini kung gusto nimo kini, di ba? Gubat sa Kalibotan.
Gubat o walay gubat, walay nagtan-aw sa CNN. Ang mga numero usa ka multo sa ilang kanhing kaugalingon. Ang negosyo sa CNN literal nga nag-alisngaw sa atubangan sa imong mga mata.
Sigurado. Tugoti ako sa paghimo sa argumento bahin sa bili sa CNN.
Okay ra.
Ug tan-awa, nagpadagan ako usa ka newsroom. Daghan kog gibati bahin sa negosyo sa paghimo og balita. Kung gusto nimo nga mag-apod-apod sa sulud sa labing kadaghan nga mga tawo, moadto ka lang sa YouTube. Imong gibutang ang mga butang sa YouTube. Gibutang namo ang among mga butang sa YouTube. YouTube pays you nothing. Sa epektibong paagi, dili ka makadagan og negosyo sa mga dolyar nga partnership sa YouTube.
Gibayran ka nila og pipila ka mga siklo. Makakuha ka ug pipila ka sentimos gikan niini.
Gamay ra. Apan wala ko kaila sa usa ka tiglalang sa YouTube nga sama sa, "Mabuhi ko ug mamatay sa YouTube nga mag-inusara."
Tingali si Mr. Beast.
Dili, si Mr. Beast nawad-an og kwarta sa YouTube lang. Ang tanan niyang kwarta kay marketing—
Chocolate bars?
Oo. Nahibal-an niya kini. Ug ang iyang mga rates taas kaayo nga walay lain nga makabayad sa iyang mga deal sa brand. Mao nga kinahanglan siyang mobalhin sa pisikal nga mga produkto aron iyang mabaligya ang iyang kaugalingon nga mga produkto sa igo nga taas nga margin tungod kay wala’y makakaya sa mga ad rates nga gusto niyang ibayad. Kini usa ka talagsaon, tibuok nga PhD thesis sa usa ka episode sa Decoder.
[Laughs] Padayon.
Apan walay makakwarta sa YouTube lamang. Kung gusto nimo magpadagan sa usa ka newsroom sa sukod sa CNN, diin gamay ra ang nawala sa kalibutan karon, ug nagkagamay sila, kinahanglan nimo ang uban pang salapi aron mahimo kini. Dili lang nimo ipang-apod-apod ang tanan sa YouTube.
Tingali kung ang CNN nag-apod-apod sa tanan sa YouTube, kini adunay labi ka daghan nga mamiminaw. Mao nga, nahigot sila sa usa ka puzzle sa pag-apod-apod nga tingali wala’y masulbad. Unless you own lucrative enough distribution, you cannot afford to run a thing the size of CNN. Mao kini ang hinungdan nga ang ilang negosyo nagkunhod, tungod kay aron makakuha og CNN, kinahanglan nimo nga tan-awon ang linear cable, ug wala nay mobuhat niana. Ug kana nga butang ubos sa daghang pagpit-os.
Gusto ni Ellison kini nga negosyo. Ingon siya, "Palitaon nako ang tanan. Mopalit ko sa linear nga negosyo." Ang bugtong linear asset sa bisan unsang kantidad mao ang CNN. Naghimo siya pipila ka mga saad nga ang daghang mga pagbag-o moabut sa CNN, sa White House, apan adunay gubat sa Iran.Ang iyang mga mamumuhunan mao ang Middle Eastern, ingon og. Nga ang tanan ingon og usa ka puzzle nga usa ka dako nga pagkabalda gikan sa mga problema nga imong gibutang sa kinauyokan nga negosyo sa streaming. Nganong kuhaon man kana?
Sa akong hunahuna nawala nimo ang panguna nga hinungdan ngano nga gipalit nila ang mga linear nga asset sa TV. Adunay duha ka rason. Usa, mituo gyud sila, ug sa akong hunahuna sa katapusan kini napamatud-an nga husto. Sila ra ang andam nga mopalit niining makalilisang nga mga kabtangan. Kini mao ang ingon nga dili maayo nga mga kabtangan. Sa akong hunahuna makaingon ko nga shitty, di ba?
Kini mao ang ingon nga dili maayo nga mga kabtangan. Walay laing tawo sa planetang Yuta ang gustong mopalit niini nga mga kabtangan. So when Comcast and Netflix were looking at this, because you remember you had effectively three bidders, they only wanted to buy the studio and streaming business. Wala silay interes sa pangkalibutang negosyo sa linear network. Mao nga, gihunahuna ni Ellison nga gihatagan niya ang iyang kaugalingon og bentaha pinaagi sa pagpalit sa mga kabtangan nga wala’y gusto sa uban. Apan adunay laing bahin niini. Balik sa kung diin kami nagsugod labi ka sayo sa kini nga podcast, naghisgot kami bahin sa leverage sa kini nga transaksyon. Nga kini mao ang epektibo nga usa ka kaayo nga leveraged buyout. Makapito ka beses ka nga nag-lever up. Adunay usa ka tonelada nga utang sa kini nga transaksyon.
Kini nga mga linear cable network, bisan kung dili maayo nga mga negosyo, naglabay sa daghang salapi. Busa, sila anaa sa sekular nga pagkunhod. Si Ellison ug ang team wala molimud niana. Kini ang mga sekular nga pagkunhod sa mga kabtangan. Kinahanglan nila ang cash flow. Ang matematika sa kini nga transaksyon sa tinuud dili molihok kung wala ang mga kabtangan. Dili nimo makuha ang kini nga leverage nga wala pagpalit sa mga kabtangan.
Ug mao nga, sa akong hunahuna kini sama ra sa pagsulbad sa usa ka equation sa matematika ug nahibal-an nga kinahanglan nimo ang kana nga mga kabtangan, dugang ang pagtan-aw nga, "Uy, mas maayo ka nga mapalit kini nga kompanya tungod kay dili gusto sa Netflix. Ug busa, sa tinuud, sa akong hunahuna ang ilang kaandam nga paliton ang tanan nakatabang kanila kalabot sa bid sa Netflix.
Buot ipasabot, morag wala kini nakatabang kanila tungod kay ang Netflix midaog, hangtod nga naapil ang administrasyon ni Trump.
Tan-awa, kana ang asoy nga akong nakita nga gisultihan sa mga tawo. Sa akong hunahuna dili kana ang hinungdan ngano nga kini nga kasabutan nahulog. Ang administrasyon ni Trump mahimo unta nga magdemanda kanila. Hinumdomi, balik lang gamay sa panahon. Gisulayan sa administrasyong Trump nga pugngan ang AT&T sa pagpalit sa Time Warner. Ug sa tinuud, miadto kini sa korte, ug salamat, usa pa kami nga nasud sa mga balaod, ingon sa gusto isulti sa akong kauban nga si Walt Pisik.
Ug sa katapusan, kinsa ang midaog? Time Warner ug AT&T. Ang transaksyon miagi batok sa gobyerno, ug sa tinuod batok sa DOJ, klaro, nga kiha. Ug mao nga sa akong hunahuna ang Netflix makadaog ug sa katapusan makuha kini nga transaksyon, tungod kay wala’y monopolyo sa Netflix. Apan nahibal-an nimo kung unsa? Dili kini igsapayan. Milakaw ang Netflix. Ug sa akong hunahuna nga si Ellison, nga andam nga paliton ang tanan niini, usa ka bentaha, ug sa katapusan determinatibo alang sa board.
Tugoti ako nga mangutana kanimo pipila ka mga taktikal nga pangutana bahin sa kung unsa ang sunod nga mahitabo sa kini nga deal. Ug dayon gusto nako nga i-zoom out kini, mao nga usa ka dako nga ideya nga tapuson, tungod kay natandog na namon kini sa daghang mga higayon karon, ug nakuryuso ako bahin sa imong pagtan-aw niini.
Apan sa taktika, si Ellison nagpakita sa Warner lot, ug siya miingon, "Kini usa ka gubot nga proseso, apan kini nahuman na karon." Ug nakahunahuna ko sa akong kaugalingon, “Dili pa kini matapos.” Ang administrasyong Trump mahimo’g i-goma kini, apan ang pipila sa mga estado mag-demanda. Ang European Union adunay usa ka punto sa panglantaw sa mga panagsama nga lahi kaayo sa administrasyon ni Trump.
What is actually next? Nahuman na ba, o mag-away ba ta?
Tan-awa, matingala ko kung kini nga transaksyon wala magsira. Sa makausa pa, wala ako maghunahuna nga adunay mga isyu sa monopolyo dinhi. Aduna bay daghang makahahadlok nga aspeto sa Hollywood nga naghiusa sa duha ka mga studio, ug aduna bay daghang pagpaagas sa dugo sa kilid sa cable network?
Oo. Pila ka layoff ang mahitabo?
Cable network nga bahin? Tan-awa, sa tinuod, mangutana ko nimo. Pila ka mga tawo sa imong hunahuna ang nagtrabaho sa CNN karon sa tibuuk kalibutan?
Napulo ka libo ang akong pangagpas.
Dili, kana daghan kaayo - 3,000 ka mga tawo.
Okay ra.
Tulo ka libo. Ang akong pangagpas mao nga sa duha ka tuig human kini nga transaksyon gisira, kana nga gidaghanon dili moubos sa katunga. Magsige na lang silag gana sa CNN. Kini mahimong usa ka daghan, mas gamay nga negosyo kaysa kaniadto.
Nagtuo ka nga moadto silai-roll kini sa CBS News?
Lisud kini. Adunay mga isyu sa unyon. Buot ipasabot, ang Les Moonves kaniadto naghisgot bahin sa paghiusa sa CBS ug CNN. Ang mga tawo naghunahuna nga kini mahitabo sa daghang mga tuig. Ang pagtrabaho sa unyon usa ka dako nga isyu; ang usa usa ka unyon ug ang usa dili. Mao nga, kung giunsa kana molihok ug kung giunsa nimo kini gihiusa, sa tinuud wala ako kahibalo. Busa, atong tan-awon.
Apan tan-awa, sa akong hunahuna kini nga transaksyon nagsira. I don’t think there’s a regulatory way to stop this transaction. Apan ang panguna nga pangutana, pagtubag sa imong pangutana, kung kanus-a kini matapos? Paramount naghunahuna nga kini magsira sa dili pa matapos ang Septyembre. Sa akong hunahuna ang paagi sa pagbaligya sa stock, nga adunay doble nga digit nga pagkaylap kung diin ang $ 31, isulti kanimo nga nabalaka ang mga namuhunan nga kini usa ka Q4 o bisan usa ka Q1 2027 nga panghitabo. Ug mao nga, kung unsa kadugay ang pagsira niini usa gihapon ka isyu sa dagkong debate.
Husto. Sa akong hunahuna ang mga estado maghimo daghang kasaba ug makuha ang pipila nga mga konsesyon, labi na ang California.
Apan unsa ang konsesyon? Unsang konsesyon ang imong ihatag dinhi?
Makahunahuna kog pundok. Sa akong hunahuna gusto sa California nga masiguro nga daghang mga trabahante ang magpabilin sa California, ug dili mahimong AI labor. Sa akong hunahuna mangita sila og paagi aron makuha kana nga konsesyon.
Sa akong hunahuna adunay daghang mga pangutana kung isira ba nila ang mga lote, nga padayon nilang gihisgutan, apan wala gyud nagpamatuod nga dili nila isira ang usa o duha sa mga lote nga Paramount o Warner. Daghang mga tawo ang nagtrabaho sa maong mga lote. Daghan didto ang pwede nimong buwagan.
Dili ka magsirado og daghan. Kung dili nimo gusto nga makatag-iya og duha ka lote… Buot ipasabot, oo, nakadungog ko sa mga istorya sa pagtukod og theme park sa usa niini. Apan biyai kana, adunay daghang mga kompanya nga naa sa kini nga wanang nga ganahan sa usa. Buot ipasabot, ganahan ang Netflix nga makapanag-iya og studio lot.
Oo.
Wala’y pagduhaduha bahin niini. Mao nga kung adunay gibaligya nga studio lot, wala ako'y pagduha-duha nga ang usa ka magdudula sa pataas ug moabut ganahan nga makapanag-iya sa usa ka lote sa studio tungod kay nihit sila nga mga kapanguhaan. Mao nga sa akong hunahuna ang tinuud nga pangutana kung dili nila ibaligya ang lote, gitipigan nila kini, nagpadayon ba sila sa paghimo sa daghang mga salida sama sa ilang giingon?
Karon, tan-awa, ang husto nga tubag kinahanglan kung naghimo ka ba o dili mga sine para sa mga sinehan. Kinahanglan ka nga maghimo labi pa nga sulud kaysa sa Paramount ug Warner Bros. Kung gusto nimo mahimong usa ka magdudula sa streaming, kinahanglan nimo nga maghimo doble ang sulud. Karon, tingali dili tanan kana sa California. Ang Netflix kay mahitungod sa tibuok kalibutan nga sulod. Nagtukod sila usa ka dako nga studio sa New Jersey.
Sa akong hunahuna kini dili kaayo bahin sa pagpadayon sa mga piho nga trabaho sa California kaysa bahin sa kung adunay usa ka dako nga rampa sa sulud. Ang Paramount nag-ingon nga adunay. They need to make a lot more content than they’re making today. Karon kinahanglan nilang ibutang ang ilang kuwarta kung asa ang ilang baba.
Ania ang akong lain nga taktikal nga pangutana bahin sa tanan niini. Naghimo si Tom Cruise og mga salida nga Mission Impossible. Naghimo siya og mga salida sa Top Gun. Gibuhat niya kini sa Skydance sulod sa mga katuigan. Masaligon ako nga naghinam-hinam kaayo siya nga adunay usa ka dako nga kauban sa studio sa David Ellison. Dili siya tugotan nga pusilon ang bisan kinsa nga morag Chinese sa maong mga salida tungod kay dako kana nga merkado sa maong mga salida. Kini usa ka isyu sa gubat sa kultura sulod sa mga katuigan. Naghimo kami og mga dagkong blockbuster, ug tingali among giputol ang mga kilid aron malikayan ang pagpasakit sa mga mamiminaw sa China.
Kini nga mga tigpamuhunan mahimong Middle Eastern. Kinsa si Tom Cruise nga mag-shoot sa kini nga mga salida? Tungod kay ingon og usa pa ka mainit nga buton nga isyu sa gubat sa kultura nga giatubang sa pamilyang Ellison.
Ang tinuod mao, usa, dili gani sila mokomentaryo kon kinsa gayod ang mga mamumuhunan. Busa wala kita mahibalo sa tubag niana. Atong tan-awon kung kinsa ang mga tigpamuhunan. Matod pa, kini nga mga tigpamuhunan walay pagdumala o walay abilidad sa pagbotar sa bisan unsa o adunay bisan unsang impluwensya.
Kung sila adunay usa ka malumo nga impluwensya klaro nga usa ka isyu sa daghang debate nga sigurado ako nga ang mga regulators adunay usa ka adlaw sa uma. Apan, tan-awa, sa katapusan sa adlaw, adunay daghang sulud nga kinahanglan buhaton. Adunay daghang sulud nga wala’y bisan unsang mga isyu nga imong gihisgutan.
Giingon ko lang sa Top Gun: Maverick, nakit-an niya ang usa ka wala gigamit nga F-14 sa usa ka base.
Sigurado.
Adunay usa ra ka nasud nga adunay wala magamit nga F-14 nga naglingkod sa base. Sa tinuud akong nakita nga mahimo nimong itudlo kini nga problema sa CNN, ug daghan ang akong gihunahunaGipunting sa mga tawo kini nga problema sa CNN, apan kung gusto nimo ang mga blockbuster nga ingon gusto ni Ellison, sa tinuud nagsulud ka sa geopolitics sa lain nga piho nga paagi.
Sigurado.
Ug tingali adunay usa ka base sa mamumuhunan nga dili gusto nga ikaw molusot niini sa ingon niana nga paagi.
Tan-awa, wala ako maghunahuna nga ang mga tigpamuhunan nagpakabana sa geopolitical sama sa ilang pag-atiman sa usa ka butang, nga sa tinuud nagpatubo kini nga negosyo. Ang debate gikan sa mga tigpamuhunan usa ra gyud ka butang. We all know these companies are fat, and they can cut tons of costs. Ang tanan nagpamatuod niana. Ang wala’y napamatud-an mao nga mahimo ka nga motubo, mapadayon nga molambo kini nga mga negosyo.
Mao kana ang gusto sa mga tigpamuhunan. Makahimo ka ba og maayo nga sulud nga gusto makita sa mga tawo, nga nag-aghat sa mga subscriber, nga nagdala sa usa ka maayo nga dugay nga streaming nga negosyo nga makabuntog sa pagkahugno sa mga kabilin nga negosyo nga imong gipanag-iya, nga wala nimo mahimo? Dili nimo mahimo-
Oo.
Sa akong hunahuna dili nimo makuha ang daghang mga tawo nga moadto sa mga sinehan. Dili nimo makuha ang daghang mga tawo nga mag-subscribe sa linear TV. Dili nimo masulbad ang endemic nga mga problema sa kini nga industriya karon. Ang pangutana mao, mahimo ba nimo nga matukod ang bag-ong negosyo nga adunay igo nga kadako ug paspas nga motubo aron maibanan ang natunaw nga ice cube? Mao kana ang numero unong pangutana.
Mao nga dinhi ko gusto nga tapuson. Kini ang dako nga ideya nga among giabut sa tibuuk nga panahon. Kung maghisgot ka bahin sa mga dagkong negosyo nga nahugno, ang akong thesis mao nga ang ilang pag-apod-apod nahugno. Natapos ang tanan sa mga platform sa pag-apod-apod nga wala’y bayad kanimo.
Ang Netflix mao ang katapusang dako nga plataporma sa pag-apod-apod nga nagbayad og taas nga mga presyo alang sa sulod. Ang tanan nga uban wala’y bayad kanimo. Mahimong bayran ka sa YouTube og duha ka dolyar tungod kay nagsugod sila sa usa ka programa sa tiglalang, ug dili nila kini mapalong. Apan ang YouTube Shorts nagbayad sa usa ka rate nga epektibo nga wala.
Ang Meta nagbayad kanimo sa literal nga zero.
Oo. Ang Instagram nagbayad kanimo sa literal nga zero.
Zero, sa literal.
TikTok, tingali.
Ug gi-upload pa nimo ang sulud. Kana ang labing kaayo nga bahin bahin niini.
Ug ang tanan nagbuhat gihapon niini. Adunay usa ka kasundalohan sa mga tin-edyer nga magtrabaho nga libre, ug kana ang imong gisupak, bisan unsa pa. Daghang mga tawo ang nakahunahuna og mga paagi sa pagtukod og lain-laing mga matang sa negosyo sa maong palibot, ang uban niini nag-scale, ug ang uban diin ang kalidad sa produksiyon nagkadako. Adunay usa ka uniberso sa mga talk show sa YouTube karon nga nahibal-an kung giunsa paghimo ang usa ka butang nga morag usa ka gabii nga talk show nga adunay istruktura sa gasto sa kana nga ekonomiya kung ang pag-apod-apod wala magbayad kanimo.
Giunsa kini pagsulbad ni bisan kinsa? Giunsa namo pagkuha ang mga salida kung maablihan nako ang TikTok ug makita ang kadaghanan sa A Few Good Men nga libre? Morag dili igsapayan kung kanus-a nako maablihan ang Instagram, ug ang pagpangawat sa IP kaylap kaayo nga ang mga tiglalang naghimo sa mga video sa AI nga adunay mga sikat sa wala ug tuo. Morag dili kini igsapayan, ug walay usa nga nagsira niini. The distribution problem is so big.
Sakto ka. Sa laing bahin, kini usa ka yano nga tubag. Himua nga kontento nga gusto makita sa mga tawo. I mean, tan-awa ang KPop Demon Hunters. Tingali dili ang labing katingad-an nga salida sa arte nga imong nakita. Apan naghimo ka og sulod nga adunay maayo nga musika, makapaikag nga istorya, usa ka butang nga presko ug bag-o nga tan-awon nga lahi sa ilang nakita kaniadto, ug ikaw adunay usa ka hit nga mao ang pinakadako nga salida sa miaging tuig sa usa ka halapad nga margin. Wala gyud nagdula sa mga sinehan. Oo, nahibal-an ko nga naa kini sa mga sinehan sa pila ka semana-
Miuban ko sa akong anak nga babaye. Kini mao-
Sa pagkakaron, ang pinakadako nga salida sa 2025 mao ang salida sa Netflix. Kana usa ka butang nga wala gyud gipahiangay sa Hollywood. Tan-awa, ang hinungdan nga kini ingon kadako, nagtuo ako, sigurado, maayo ang salida ug tanan kana, apan sa tinuud naghunahuna ako nga ang YouTube, social media, ug Spotify adunay dako nga epekto sa paghuyop sa sulud ug pagpadali sa pagkab-ot.
Buot ipasabot, sa akong hunahuna usa kana sa mga butang nga imong nakita. Ang mga hit nagkadako kaysa kaniadto. Ang problema mao nga sila gamay ug mas layo sa taliwala. Ang hinungdan nga ang Netflix labi ka malampuson kaysa sa tanan mao nga nakakuha sila daghang daghang mga shot sa katuyoan. Ug busa, kining tanan mibalik kung gusto ni Ellison nga magmalampuson, kinahanglan niya nga mokuha og daghang mga shot sa katuyoan, tungod kay kini usa ka labi ka lisud nga negosyo, apan mahimo ka gihapon magmalampuson.
Oo.
Ikawkinahanglan lang nga magkuha daghang mga shot sa katuyoan ug maghimo usa ka tonelada nga sulud nga nagpugong sa mga tawo nga moapil matag adlaw.
Aw, Rich, naa koy gibati nga ikaw ug ako maghisgot bahin sa kini nga deal samtang kini nag-abut sa mga pag-apruba ug dayon ipatuman ang daghang, daghang beses sa umaabot nga mga tuig. Daghang salamat sa pag-adto sa Decoder.
Salamat sa pagbaton nako.
Mga pangutana o komento bahin niini nga yugto? Tawga kami sa decoder@theverge.com. Gibasa gyud namo ang matag email!
