请参加 4 月 27 日星期一在纽约证券交易所举行的 The Information 的“人工智能革命融资”论坛。聆听高管和投资者讲述人工智能的快速发展如何重塑科技、金融和资本市场。在此了解更多信息。得益于我的同事 Cory Weinberg 的最新报告，SpaceX 的财务挑战在过去一周变得更加清晰。上周，他爆料了 SpaceX 去年亏损近 50 亿美元的消息，周一，他透露了 Starlink 增长以及该公司太空和人工智能业务亏损的详细信息。有了这些信息，就可以清楚地看出，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 在 SpaceX 最近 1.25 万亿美元的估值附近筹集到他想要的现金有多么困难。这解释了为什么他如此努力地通过让该股票快速加入主要股指来刺激需求。该股是否很快加入标准普尔 500 指数和其他大型股指至关重要，因为纳入指数会产生数百亿美元的需求，指数投资者将被迫购买 SpaceX 股票，无论他们对其业务或估值有何看法。我带着额外的好奇心观察指数如何处理这一问题，因为几年前我帮助挑选了道琼斯指数的股票琼斯工业平均指数。这是我在《华尔街日报》负责财经报道的工作中最奇怪的部分。当时，《华尔街日报》的主编负责挑选道琼斯指数中的 30 只股票。实际上，该报的一位顶级财经编辑完成了所有工作。那是我。 （《华尔街日报》的编辑不再挑选股票。）目标是拥有反映美国经济的公司组合，美国经济已从工业部门转向金融、科技和医疗保健。技术很简单：我们在 1999 年添加了微软和英特尔。大型制药公司是显而易见的。 我们还添加了银行和保险公司等金融公司。由于利率相对较低和房地产市场飙升，这些行业一直在快速增长。这意味着大量的抵押贷款，这有助于刺激大量的金融创新，包括在经济低迷时期变得有毒的债务抵押债券和信用违约掉期。2008 年初，我们增加了美国银行。几个月后，金融体系触底。在接下来的一年半里，在华盛顿对花旗集团和美国国际集团（以及通用汽车）全部进行救助后，我们将它们从指数中剔除。 这与 SpaceX 有什么关系？因为它提醒你，在你认为的某些赌注上，事情可能会出错。早在 2008 年之前的几年里，几乎没有人相信房地产繁荣会结束。但事实确实如此，导致全国范围内房价出现前所未有的下跌。那些认为抵押贷款是安全且有利可图的投资的投资者损失惨重。这些投资者包括我们纳入道琼斯指数的银行和保险公司。快进到现在。尽管今年科技股表现不佳，但很少有人能想象长达数年的抛售会导致数万亿投资化为乌有。但估值相对较高，债务水平上升，而且该行业已将自己与蓬勃发展但未经证实的人工智能市场联系起来。 正如我的同事 Theo Wayt 报道的那样，马斯克还承诺将数据中心送入太空，从而将 SpaceX 与人工智能热潮联系在一起。这大概就是马斯克对 SpaceX 成功但增长缓慢的火箭公司、落后、烧钱的人工智能公司以及表现稳定的卫星互联网服务进行估值的理由。 如果 SpaceX、以及后来的 Anthropic 和 OpenAI 的首次公开募股的表现低于投资者的崇高预期，那么损失可能会是广泛的。科技板块约占美国股市市值的三分之一，也是过去三年股市涨幅的很大一部分。 SpaceX 短期内不会加入道琼斯指数。这并不重要，因为跟踪该基准的资金很少。重要的指数是标准普尔 500 指数——大约 20 万亿美元的指数基金和投资都以此为基准。 标准普尔对于让公司进入有相当严格的要求。SpaceX 将通过其中的大部分要求，但可能会因公司盈利的要求和有关其流通量（即公司股票在市场上交易的部分）的规定而受阻。 如果 SpaceX 确实进入指数估值为 1.25 万亿美元，按当前价格计算，该股将跻身市场前 10 名，紧随特斯拉之后，约占该指数的 2%。这将刺激约 4000 亿美元的购买。知道那些被迫购买者在伺机而动，投资者就可以满怀信心地进行投资，他们的股票将会上涨。这种对实际上风险资产的安全感往往是金融危机的原因。 这就是可能出现问题的地方。我的同事 Cory 的报告显示，SpaceX 去年亏损了 50 亿美元，其 187 亿美元收入中的 114 亿美元来自其卫星互联网公司 Starlink。太空和人工智能业务消耗了 170 亿美元现金，而 Starlink 创造了约 30 亿美元。 然而，SpaceX 的估值是去年息税折旧摊销前利润的 266 倍。除了特斯拉以外，所有规模超过它的公司的估值都只是这一数字的一小部分，特斯拉的估值是其 119 倍。如果马斯克关于机器人出租车、机器人和太空数据中心的梦想无法实现，数百万投资者可能会被迫持有两只昂贵的股票，而没有太多理由证明其股价合理。这不会是另一场金融危机，但会造成市场实际损失。 来自我们记者的新消息独家 OpenAI 计划为 ChatGPT 广告进行新定价，探索其他升级 作者：Ann Gehan 独家 Polymarket 扭转了利用内幕交易的初创公司的路线 作者：迈克尔·罗丹 AI 基础设施 微软放慢了人工智能支出。现在正在追赶安·戴维斯·沃恩 (Ann Davis Vaughan)
我帮助挑选道指股票。我正在仔细观察 SpaceX 的 IPO
By Creator Economy
·
·
5 min read
·
540 views
Read in:
aa
ace
af
ak
alz
am
ar
as
awa
ay
az
ba
ban
be
bew
+191 more
bg
bho
bik
bm
bn
brx
bs
bug
ca
ceb
cgg
ckb
co
crh
cs
cv
cy
da
de
din
doi
dv
dyu
dz
ee
el
en
eo
es
et
eu
fa
ff
fi
fj
fo
fr
fur
fy
ga
gd
gl
gom
gn
gu
ha
haw
he
hi
hil
hne
hmn
hr
hrx
ht
hu
hy
id
ig
ilo
is
it
ja
jam
jv
ka
kab
kbp
kg
kha
kk
kl
km
kn
ko
kri
ku
ktu
ky
la
lb
lg
li
lij
ln
lo
lmo
lt
ltg
lua
luo
lus
lv
mai
mak
mg
mi
min
mk
ml
mn
mni-mtei
mos
mr
ms
mt
my
nd
ne
nl
nn
no
nr
nso
nus
ny
oc
om
or
pa
pag
pam
pap
pl
ps
pt
pt-br
qu
rn
ro
ru
rw
sa
sah
sat
sc
scn
sg
si
sk
sl
sm
sn
so
sq
sr
ss
st
su
sus
sv
sw
szl
ta
tcy
te
tg
th
ti
tiv
tk
tl
tn
to
tpi
tr
trp
ts
tt
tum
ty
udm
ug
uk
ur
uz
ve
vec
vi
war
wo
xh
yi
yo
yua
yue
zap
zh
zh-hk
zh-tw
zu
