Ég hjálpaði að velja hlutabréf fyrir Dow. Ég er að fylgjast vel með SpaceX IPO

In This Article

Vinsamlegast taktu þátt í The Information í kauphöllinni í New York mánudaginn 27. apríl fyrir "Financing the AI ​​Revolution" vettvanginn okkar. Heyrðu frá æðstu stjórnendum og fjárfestum um hvernig hröð uppbygging gervigreindar er að endurmóta tækni, fjármál og fjármagnsmarkaði. Lærðu meira hér. Fjárhagslegar áskoranir SpaceX hafa orðið skýrari undanfarna viku, þökk sé nýrri skýrslu frá kollega mínum Cory Weinberg. Í síðustu viku greindi hann frá tæplega 5 milljarða dala tapi SpaceX á síðasta ári og á mánudaginn aflaði hann sér upplýsinga um vöxt Starlink og tapið í geim- og gervigreindarfyrirtækjum fyrirtækisins. Vopnaður þessum upplýsingum kemur í ljós hversu erfitt það verður fyrir Elon Musk að afla reiðufjár sem hann vill, hvar sem er nálægt 1,25 þúsund milljónum dala sem SpaceX var síðast. Það útskýrir hvers vegna hann leggur hart að sér til að draga úr eftirspurninni með því að fá hlutabréfin fljótt bætt við helstu hlutabréfavísitölur. Hvort hlutabréfið fljótlega gengur í S&P 500 og aðrar stórar vísitölur er afar mikilvægt, vegna þess að skráning í vísitölur skapar tugmilljarða dollara eftirspurn frá vísitölufjárfestum sem verða neyddir til að kaupa SpaceX hlutabréf, sama hvernig verðmæti þess er háttað. til að sjá hvernig vísitölurnar höndla þetta, því fyrir nokkrum árum síðan hjálpaði ég til við að velja hlutabréfin sem mynduðu Dow Jones iðnaðarmeðaltalið. Það var undarlegasti hluti af starfi mínu að stýra fjármálaumfjöllun í The Wall Street Journal. Á þeim tíma var aðalritstjóri Journal ábyrgur fyrir því að velja 30 hlutabréfin í Dow. Í reynd vann einn helsti fjármálaritstjóri blaðsins allt verkið. Það var ég. (Ritstjóri The Journal velur ekki lengur hlutabréfin.) Markmiðið var að hafa blöndu af fyrirtækjum sem endurspegluðu bandarískt hagkerfi, sem hafði færst frá iðnaðargeiranum og í átt að fjármálum, tækni og heilbrigðisþjónustu. Tæknin var auðveld: Við bættum Microsoft og Intel við árið 1999. Og stóru lyfjafyrirtækin voru augljós. Við bættum líka við fjármálafyrirtækjum eins og bönkum og vátryggingafélögum. Þessar atvinnugreinar höfðu verið í hröðum vexti, þökk sé uppgangstímabili með tiltölulega lágum vöxtum og svífa húsnæðismarkaði. Það þýddi tonn af húsnæðislánum, sem hjálpuðu til við að ýta undir flóð fjármálanýjunga, þar á meðal skuldbindingar með veði og lánasamninga sem urðu eitruð í niðursveiflunni. Í byrjun árs 2008 bættum við Bank of America við. Mánuðum síðar féll botninn úr fjármálakerfinu. Næsta eitt og hálft ár drógum við Citigroup og AIG (og General Motors) út úr vísitölunni eftir að Washington bjargaði þeim öllum. Hvernig tengist þetta SpaceX? Vegna þess að það er áminning um hvernig hlutirnir geta farið úrskeiðis á því sem þú heldur að séu ákveðin veðmál. Á árunum strax á undan 2008 trúðu fáir að uppsveiflunni í húsnæðismálum myndi ljúka. En það gerði það, sem leiddi til lækkunar á íbúðaverði á landsvísu sem hafði aldrei gerst áður. Fjárfestar sem töldu húsnæðislán örugg og ábatasamar fjárfestingar töpuðu miklu. Meðal þessara fjárfesta voru bankarnir og vátryggjendur sem við höfðum sett í Dow.Fast-forward til nútímans. Þó tæknin hafi átt í erfiðleikum á þessu ári geta fáir ímyndað sér áralanga sölu sem eyðir billjónum í fjárfestingum. En verðmatið er tiltölulega hátt, skuldir hafa hækkað og geirinn hefur hneppt sig í uppsveiflu og enn ósannaðan markað fyrir gervigreind. Musk hefur einnig tengt SpaceX við gervigreindaruppsveifluna með loforði sínu um að setja gagnaver út í geim, eins og kollegi minn Theo Wayt hefur greint frá. Það er væntanlega réttlæting Musk fyrir verðmati á farsælu en hægt vaxandi eldflaugafyrirtæki SpaceX, seint og reiðufé-brennandi gervigreindarfyrirtæki og trausta gervihnattainternetþjónustu. Ef frumútboð SpaceX, og síðar Anthropic og OpenAI, verða undir háleitum væntingum fjárfesta gæti tjónið orðið víðtækt. Tæknigeirinn stendur fyrir um þriðjungi af verðmæti bandaríska hlutabréfamarkaðarins, auk stórs hluta hagnaðar hans undanfarin þrjú ár. SpaceX mun ekki ganga í Dow í bráð. Það skiptir ekki miklu því mjög lítið fé fylgir því viðmiði. Vísitalan sem skiptir máli er S&P 500 - u.þ.b. 20 billjónir Bandaríkjadala í bæði vísitölusjóðum og fjárfestingum er miðað við hana. S&P hefur ansi strangar kröfur um að hleypa fyrirtækjum inn. SpaceX mun fara framhjá flestum þeirra en gæti orðið fyrir áhrifum af kröfum um að fyrirtæki séu arðbær og reglur um flot þeirra, sem þýðir hlutinn af hlutabréfum fyrirtækis sem eiga viðskipti á markaði. Ef SpaceX kemst inn í vísitöluna kl1,25 trilljón dollara verðmat myndi hluturinn lenda í topp 10 markaðarins á núverandi verði, rétt á eftir Tesla og vera um það bil 2% af vísitölunni. Það myndi örva um 400 milljarða dollara kaup. Með því að vita að þessir þvinguðu kaupendur biðu í vængi, gætu fjárfestar fjárfest í trausti þess að hlutabréf þeirra myndu hækka. Slíkt talið öryggi í því sem eru í raun áhættusamar eignir hefur oft verið orsök fjármálakreppu. Hér gætu vandamál komið upp. Skýrslur Cory kollega míns sýna að SpaceX tapaði 5 milljörðum dala á síðasta ári og að 11,4 milljarðar dala af 18,7 milljörðum dala í tekjum þess komu frá gervihnattanetfyrirtækinu Starlink. Geim- og gervigreindarfyrirtækin brenndu 17 milljörðum dala í reiðufé en Starlink græddi um 3 milljarða dala. Samt er SpaceX metið á 266 sinnum hagnað síðasta árs fyrir vexti, skatta, afskriftir og afskriftir. Hvert fyrirtæki fyrir ofan það að stærð er metið á brot af þeirri upphæð nema Tesla, sem kemur inn á 119 sinnum.Ef draumar Musk um vélmenni, vélmenni og gagnaver í geimnum rætast ekki, gætu milljónir fjárfesta verið fastar með tvö dýr hlutabréf án þess að mikið réttlæti verð þeirra. Það verður ekki önnur fjármálakreppa, en hún mun valda raunverulegu tapi á mörkuðum. Nýtt frá blaðamönnum EinkaréttOpenAI áætlar nýja verðlagningu fyrir ChatGPT auglýsingar, skoðar aðrar uppfærslurEftir Ann GehanExclusivePolymarket snýr við námskeiði um sprotafyrirtæki sem fara í innherjaviðskiptiEftir Michael RoddanAI InfrastructureMicrosoft hægði á AI eyðslu. Now It's Playing CatchupEftir Ann Davis Vaughan

You May Also Like

13 Trending Songs on TikTok in March 2026 (+ How to Use Them)

Our Best AI PM Workflows for Prototyping, Strategy, and Personal OS (2026)

China’s Cybersecurity Agency Issues Security Warning About OpenClaw