Ek het gehelp om aandele vir die Dow te kies. Ek kyk noukeurig na die SpaceX IPO

In This Article

Sluit asseblief op Maandag 27 April by The Information by die New York Aandelebeurs aan vir ons "Financing the AI ​​Revolution"-forum. Hoor van topbestuurders en beleggers oor hoe die vinnige uitbou van KI tegnologie, finansies en kapitaalmarkte hervorm. Kom meer te wete hier.SpaceX se finansiële uitdagings het die afgelope week duideliker geword, danksy nuwe beriggewing van my kollega Cory Weinberg. Verlede week het hy nuus oor SpaceX se verlies van byna $5 miljard verlede jaar bekend gemaak, en Maandag het hy besonderhede gekry oor die groei van Starlink en die verliese in die maatskappy se ruimte- en KI-besighede. Gewapen met daardie inligting word dit duidelik hoe moeilik dit vir Elon Musk sal wees om die kontant wat hy wil hê teen enige plek naby SpaceX se mees onlangse trillion $1.25 in te samel. Dit verklaar hoekom hy so hard aandring om die vraag te versap deur die aandeel vinnig by die groot aandele-indekse te kry. Of die aandeel binnekort by die S&P 500 en ander groot indekse aansluit, is van kritieke belang, want insluiting by indekse skep tienmiljarde dollars in aanvraag van indeksbeleggers wat gedwing sal word om SpaceX-aandele te koop, maak nie saak hoe waardevol hulle oor 'n graad of koers voel nie. om te sien hoe die indekse dit hanteer, want 'n paar jaar terug het ek gehelp om die aandele te kies waaruit die Dow Jones Industrial Average bestaan het. Dit was die vreemdste deel van my werk om die finansiële dekking by The Wall Street Journal te bestuur. Destyds was die Journal se hoofredakteur verantwoordelik vir die kies van die 30 aandele in die Dow. In die praktyk het een van die koerant se top finansiële redakteurs al die werk gedoen. Dit was ek. (Die Joernaal se redakteur kies nie meer die aandele nie.) Die doel was om 'n mengsel van maatskappye te hê wat die Amerikaanse ekonomie weerspieël het, wat weggeskuif het van die nywerheidsektor en na finansies, tegnologie en gesondheidsorg. Tegnologie was maklik: Ons het Microsoft en Intel bygevoeg in 1999. En die groot farmaseutiese maatskappye was duidelik. Ons het ook finansiële maatskappye soos banke en versekeraars bygevoeg. Dié bedrywe het vinnig gegroei, danksy 'n bloeitydperk met relatief lae rentekoerse en 'n stygende huismark. Dit het 'n ton verbandlenings beteken, wat gehelp het om 'n vloed van finansiële innovasies aan te spoor, insluitend die gewaarborgde skuldverpligtinge en kredietwanbetalings wat giftig geword het in die afswaai. Vroeg in 2008 het ons Bank of America bygevoeg. Maande later het die bodem uit die finansiële stelsel geval. Oor die volgende jaar en 'n half het ons Citigroup en AIG (en General Motors) uit die indeks getrek nadat Washington hulle almal geborg het. Hoe hou dit verband met SpaceX? Want dit is 'n herinnering aan hoe dinge verkeerd kan loop op wat jy dink sekere weddenskappe is. In die jare onmiddellik voor 2008 het min geglo dat die behuisingsoplewing sou eindig. Maar dit het wel, wat gelei het tot 'n landwye daling in huispryse wat nog nooit vantevore gebeur het nie. Beleggers wat gedink het verbande is veilig en winsgewende beleggings het groot verloor. Onder daardie beleggers was die banke en versekeraars wat ons in die Dow gesit het. Fast-forward tot die hede. Alhoewel tegnologie hierdie jaar gesukkel het, kan min mense 'n jarelange verkoop voorstel wat triljoene aan beleggings uitwis. Maar waardasies is betreklik hoog, skuldvlakke het gestyg en die sektor het hom aan die bloeiende dog onbewese mark vir KI vasgeval. Musk het SpaceX ook aan die KI-oplewing gekoppel met sy belofte om datasentrums in die ruimte te plaas, soos my kollega Theo Wayt berig het. Dit is vermoedelik Musk se regverdiging vir die waardasie van SpaceX se suksesvolle maar stadiggroeiende vuurpylmaatskappy, sy agterstallige, kontantbrandende KI-maatskappy en sy stewig presterende satelliet-internetdiens. As die aanvanklike openbare aanbiedinge van SpaceX, en later Anthropic en OpenAI, onder beleggers se hoë verwagtinge kom, kan die skade wydverspreid wees. Die tegnologiesektor is verantwoordelik vir ongeveer 'n derde van die Amerikaanse aandelemark se waarde, sowel as 'n groot deel van sy winste oor die afgelope drie jaar. SpaceX sal nie binnekort by die Dow aansluit nie. Dit maak nie veel saak nie, want baie min geld volg daardie maatstaf. Die indeks wat saak maak, is die S&P 500—sowat $20 triljoen in beide indeksfondse en beleggings word daarteen vergelyk. S&P het taamlik streng vereistes om maatskappye in te laat. SpaceX sal die meeste van hulle verbygaan, maar kan versteur word deur vereistes dat maatskappye winsgewend moet wees en reëls oor hul dryfkrag, wat beteken die gedeelte van 'n maatskappy se aandele wat op die mark verhandel. As SpaceX wel in die indeks kom by'n waardasie van $1,25 triljoen, sou die aandeel teen huidige pryse in die top-10 van die mark beland, reg agter Tesla en ongeveer 2% van die indeks uitmaak. Dit sou sowat $400 miljard se aankoop aanspoor. Met die wete dat daardie gedwonge kopers in die vleuels wag, kan beleggers met vertroue belê dat hul aandele sal styg. Sulke waargenome veiligheid in wat eintlik riskante bates is, was dikwels die oorsaak van finansiële krisisse. Hier is waar probleme kan opduik. My kollega Cory se verslagdoening toon dat SpaceX verlede jaar $5 miljard verloor het en dat $11,4 miljard van sy $18,7 miljard se inkomste van sy satelliet-internetmaatskappy, Starlink, gekom het. Die ruimte- en KI-ondernemings het $17 miljard in kontant verbrand, terwyl Starlink sowat $3 miljard gegenereer het. Tog word SpaceX gewaardeer teen 266 keer verlede jaar se verdienste voor rente, belasting, waardevermindering en amortisasie. Elke maatskappy bo dit in grootte word gewaardeer teen 'n fraksie van daardie bedrag behalwe vir Tesla, wat teen 119 keer inkom.As Musk se drome van robotakse, robotte en datasentrums in die ruimte nie waar word nie, kan miljoene beleggers vasstaan ​​met twee duur aandele sonder veel om hul pryse te regverdig. Dit sal nie nog 'n finansiële krisis wees nie, maar dit sal werklike verliese in die markte veroorsaak. Nuut van ons verslaggewers EksklusiefOpenAI beplan nuwe pryse vir ChatGPT-advertensies, verken ander opgraderingsDeur Ann GehanExclusivePolymarket keer kursus oor beginners wat op binnehandels terugstap Deur Michael RoddanAI-infrastruktuurMicrosoft het KI-besteding vertraag. Nou speel dit Catchup Deur Ann Davis Vaughan

You May Also Like

13 Trending Songs on TikTok in March 2026 (+ How to Use Them)

Our Best AI PM Workflows for Prototyping, Strategy, and Personal OS (2026)

China’s Cybersecurity Agency Issues Security Warning About OpenClaw