Aitasin Dow jaoks aktsiaid valida. Jälgin SpaceX IPOt hoolikalt

In This Article

Liituge esmaspäeval, 27. aprillil New Yorgi börsi teabega meie foorumis „Teisinstitutsiooni revolutsiooni rahastamine”. Kuulake tippjuhtidelt ja investoritelt, kuidas tehisintellekti kiire väljaarendamine muudab tehnoloogia-, finants- ja kapitaliturge. Lisateavet leiate siit. SpaceX-i finantsprobleemid on viimasel nädalal muutunud selgemaks tänu kolleegi Cory Weinbergi uutele aruannetele. Eelmisel nädalal avaldas ta uudised SpaceXi ligi 5 miljardi dollari suuruse kahjumi kohta eelmisel aastal ning esmaspäeval uuris ta üksikasju Starlinki kasvu ning ettevõtte kosmose- ja tehisintellekti äritegevuse kahjumi kohta. Selle teabe põhjal saab selgeks, kui raske on Elon Muskil koguda raha, mida ta soovib SpaceXi viimase 1,25 triljoni dollari lähedal. See selgitab, miks ta pingutab nii kõvasti nõudluse rahuldamiseks, lisades aktsiad kiiresti peamistesse aktsiaindeksitesse. See, kas aktsia peagi S&P 500 ja teiste suurte indeksite hulka jõuab, on ülimalt oluline, sest indeksite kaasamine tekitab kümneid miljardeid dollareid nõudlust indeksiinvestorite seas, kes on sunnitud ostma SpaceX-i aktsiaid, olenemata sellest, kuidas nad selle äritegevuse või hindamisastmega suhtuvad. indeksid tegelevad sellega, sest paar aastat tagasi aitasin valida aktsiaid, mis moodustasid Dow Jonesi tööstuskeskmise. See oli minu töö kõige kummalisem osa The Wall Street Journali finantsteemalise kajastuse juhtimine. Tol ajal vastutas Journali peatoimetaja 30 Dow aktsia valimise eest. Praktikas tegi kogu töö üks lehe parimatest finantstoimetajatest. See olin mina. (Ajakirja toimetaja ei vali enam aktsiaid.) Eesmärk oli luua ettevõtteid, mis peegeldaksid USA majandust, mis oli nihkunud tööstussektorist eemale rahanduse, tehnoloogia ja tervishoiu suunas. Tehnika oli lihtne: lisasime Microsofti ja Inteli 1999. aastal. Ja suured farmaatsiaettevõtted olid ilmselged. Lisasime ka finantsettevõtted nagu pangad ja kindlustusandjad. Need tööstusharud olid tänu suhteliselt madalate intressimääradega buumiperioodile ja hüppeliselt kasvavale eluasemeturule kiiresti kasvanud. See tähendas palju hüpoteeke, mis aitasid esile kutsuda finantsuuenduste tulva, sealhulgas tagatisega võlakohustused ja krediidiriski vahetuslepingud, mis muutusid languse ajal mürgiseks. 2008. aasta alguses lisasime Bank of America. Kuud hiljem kukkus finantssüsteemi põhi välja. Järgmise pooleteise aasta jooksul tõmbasime Citigroupi ja AIG-i (ja General Motorsi) indeksist välja pärast seda, kui Washington nad kõik välja päästis. Kuidas on see SpaceX-iga seotud? Sest see tuletab meelde, kuidas asjad võivad teie arvates teatud panuste puhul valesti minna. Vahetult 2008. aastale eelnenud aastatel uskusid vähesed, et elamumajandusbuum lõpeb. Kuid see juhtus, mis viis koduhindade üleriigilise languseni, mida polnud kunagi varem juhtunud. Investorid, kes arvasid, et hüpoteegid on turvalised ja tulusad investeeringud, kaotasid suuri. Nende investorite hulgas olid pangad ja kindlustusandjad, mille olime Dow-sse lisanud. Kuigi tehnoloogial on sel aastal probleeme olnud, suudavad vähesed ette kujutada aastatepikkust väljamüüki, mis hävitab triljoneid investeeringuid. Kuid hinnangud on suhteliselt kõrged, võlatase on tõusnud ja sektor on löönud end õitsvale, kuid tõestamata tehisintellekti turule. Musk on sidunud ka SpaceX-i tehisintellekti buumiga oma lubadusega viia andmekeskused kosmosesse, nagu on teatanud mu kolleeg Theo Wayt. See on arvatavasti Muski õigustus SpaceXi eduka, kuid aeglaselt kasvava raketiettevõtte, selle mahajäänud, raha põletava tehisintellektiettevõtte ja kindlalt toimiva satelliit-internetiteenuse hindamisel. Kui SpaceX-i ja hiljem Anthropicu ja OpenAI esmased avalikud pakkumised jäävad alla investorite kõrgetele ootustele, võib kahju olla laialt levinud. Tehnoloogiasektor moodustab umbes kolmandiku USA aktsiaturu väärtusest, samuti suure osa selle viimase kolme aasta kasumist. SpaceX ei liitu Dowiga niipea. Sellel pole suurt tähtsust, sest seda võrdlusalust jälgib väga vähe raha. Indeks, mis on oluline, on S&P 500 – nii indeksifondides kui ka investeeringutes võrreldakse sellega ligikaudu 20 triljonit dollarit. S&P-l on ettevõtete sisselaskmisel üsna ranged nõuded. SpaceX läbib enamiku neist, kuid võib komistada nõuetega, et ettevõtted peavad olema kasumlikud, ja reeglid nende ujuvuse kohta, mis tähendab seda osa ettevõtte aktsiatest, millega turul kaubeldakse. Kui SpaceX satub registrisse kell1,25 triljoni dollari suuruse hinnanguga langeks aktsia jooksevhindades turu esikümnesse, kohe Tesla taga ja moodustab indeksist ligikaudu 2%. See ajendaks umbes 400 miljardit dollarit ostma. Teades, et sunnitud ostjad ootavad tiibadel, võisid investorid investeerida julgelt, et nende aktsiad tõusevad. Selline tajutav turvalisus tegelikult riskantsetes varades on sageli olnud finantskriiside põhjuseks. Siin võivad tekkida probleemid. Minu kolleegi Cory aruanded näitavad, et SpaceX kaotas eelmisel aastal 5 miljardit dollarit ja 11,4 miljardit dollarit selle 18,7 miljardi dollari suurusest tulust tuli satelliit-interneti ettevõttelt Starlink. Kosmose- ja AI-ärid põletasid 17 miljardit dollarit sularaha, samas kui Starlink teenis umbes 3 miljardit dollarit. SpaceX-i väärtus on aga 266-kordne eelmise aasta kasum enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsiooni. Kõiki sellest suuremaid ettevõtteid hinnatakse murdosaga sellest summast, välja arvatud Tesla, mille hind on 119 korda. Kui Muski unistused robottaksist, robotitest ja andmekeskustest kosmoses ei täitu, võivad miljonid investorid jääda kahe kalli aktsia käes hoidma, ilma et oma hindu oleks palju õigustada. See ei ole järjekordne finantskriis, kuid see toob turgudel kaasa tõelisi kahjusid. Uudised meie reporteritelt. Eksklusiivsed OpenAI plaanid ChatGPT-reklaamide uued hinnad, uurib teisi uuendusi. Autor Ann Gehan. ExclusivePolymarket pöörab tagasi idufirmade kursuse siseringitehingutele Michael RoddanAI infrastruktuur. Microsoft aeglustas tehisintellekti kulutusi. Nüüd mängib see Catchup'i autor Ann Davis Vaughan

You May Also Like

13 Trending Songs on TikTok in March 2026 (+ How to Use Them)

Our Best AI PM Workflows for Prototyping, Strategy, and Personal OS (2026)

China’s Cybersecurity Agency Issues Security Warning About OpenClaw