Segítettem részvényeket választani a Dow számára. Óvatosan figyelem a SpaceX IPO-ját

In This Article

Kérjük, április 27-én, hétfőn csatlakozzon a New York-i tőzsdén található The Information csoporthoz a „Financing the AI ​​Revolution” fórumunkhoz. Hallgasson meg felsővezetőktől és befektetőktől arról, hogy a mesterséges intelligencia gyors fejlődése hogyan alakítja át a technológiai, pénzügyi és tőkepiacokat. Tudjon meg többet itt. A SpaceX pénzügyi kihívásai világosabbá váltak az elmúlt héten, köszönhetően kollégám, Cory Weinberg új jelentésének. Múlt héten a SpaceX közel 5 milliárd dolláros tavalyi veszteségéről adott hírt, hétfőn pedig a Starlink növekedéséről, valamint a vállalat űr- és mesterséges intelligencia üzletágának veszteségeiről számolt be. Ezen információk birtokában világossá válik, milyen nehéz lesz Elon Musknak a SpaceX legutóbbi 1,25 billió dolláros értékének közelében előteremteni a kívánt készpénzt. Ez megmagyarázza, miért törekszik olyan keményen a kereslet leküzdésére azzal, hogy a részvényeket gyorsan hozzáadja a főbb részvényindexekhez. Az, hogy a részvény hamarosan csatlakozik-e az S&P 500-hoz és más nagy indexekhez, kritikus fontosságú, mert az indexekbe való felvétel több tízmilliárd dolláros keresletet generál az indexbefektetők körében, akik kénytelenek lesznek SpaceX-részvényeket vásárolni, függetlenül attól, hogy milyen extra értékelést adnak az üzletről vagy az értékelésről. az indexek kezelik ezt, mert néhány évvel ezelőtt segítettem kiválasztani a Dow Jones Industrial Average-et alkotó részvényeket. Munkám legfurcsább része volt a The Wall Street Journal pénzügyi tudósításának irányítása. Abban az időben a Journal főszerkesztője volt felelős a 30 részvény kiválasztásáért a Dow-ban. A gyakorlatban a lap egyik vezető pénzügyi szerkesztője végezte el az összes munkát. Az én voltam. (A Journal szerkesztője már nem válogatja a részvényeket.) A cél az volt, hogy olyan vállalatok vegyesen jelenjenek meg, amelyek tükrözik az Egyesült Államok gazdaságát, amely elmozdult az ipari szektortól a pénzügy, a technológia és az egészségügy felé. A technológia egyszerű volt: 1999-ben hozzáadtuk a Microsoftot és az Intelt. És a nagy gyógyszergyártó cégek nyilvánvalóak voltak. Olyan pénzügyi társaságokat is hozzáadtunk, mint a bankok és a biztosítók. Ezek az iparágak gyorsan növekedtek, köszönhetően a viszonylag alacsony kamatokkal és a szárnyaló lakáspiacnak járó fellendülési időszaknak. Ez rengeteg jelzálogkölcsönt jelentett, ami elősegítette a pénzügyi innovációk özönét, beleértve a fedezettel biztosított adósságkötelezettségeket és a hitel-nemteljesítési csereügyleteket, amelyek mérgezővé váltak a visszaesésben. 2008 elején hozzáadtuk a Bank of America-t. Hónapokkal később a pénzügyi rendszer alsó része kiesett. A következő másfél évben a Citigroupot és az AIG-t (és a General Motorst) kivontuk az indexből, miután Washington kimentette őket. Hogyan kapcsolódik ez a SpaceX-hez? Mert ez emlékeztet arra, hogy a dolgok milyen rosszra fordulhatnak, ha Ön szerint bizonyos fogadások. A 2008-at közvetlenül megelőző években kevesen hitték, hogy az ingatlanpiaci boom véget ér. De megtörtént, ami a lakásárak országos csökkenéséhez vezetett, ami korábban soha nem fordult elő. Azok a befektetők, akik azt hitték, hogy a jelzáloghitelek biztonságosak és jövedelmező befektetések, nagyot veszítettek. E befektetők között voltak azok a bankok és biztosítók, amelyeket a Dow-ba helyeztünk. Gyors előre a jelenre. Míg a technológia nehézségekkel küzd ebben az évben, kevesen tudnak elképzelni egy évekig tartó eladási hullámot, amely a befektetések billióit semmisíti meg. Az értékelések azonban viszonylag magasak, az adósságszintek emelkedtek, és az ágazat a mesterséges intelligencia virágzó, de még nem bizonyított piaca elé szállt. Musk a SpaceX-et is a mesterséges intelligencia fellendüléséhez kötötte azzal az ígéretével, hogy adatközpontokat helyez el az űrbe, ahogy Theo Wayt kollégám beszámolt róla. Valószínűleg ez indokolja Musk a SpaceX sikeres, de lassan növekvő rakétavállalatának, lemaradt, készpénzt égető mesterségesintelligencia-cégének és szilárdan teljesítő műholdas internetszolgáltatásának értékelését. Ha a SpaceX, majd később az Anthropic és az OpenAI kezdeti nyilvános kínálata nem éri el a befektetők magasztos elvárásait, a károk széles körben elterjedhetnek. A technológiai szektor az amerikai részvénypiac értékének körülbelül egyharmadát, valamint az elmúlt három év nyereségének nagy részét adja. A SpaceX egyhamar nem csatlakozik a Dow-hoz. Ez nem számít sokat, mert nagyon kevés pénz követi ezt a mércét. Az index, ami számít, az S&P 500 – hozzávetőleg 20 billió dollárt viszonyítanak hozzá mind az indexalapokban, mind a befektetésekben. Az S&P meglehetősen szigorú követelményeket támaszt a vállalatok beengedésével kapcsolatban. A SpaceX a legtöbbjüket át fogja hagyni, de megbotlik a vállalatok nyereségességére vonatkozó követelmények, valamint a részvények piaci forgalomba hozatalára vonatkozó szabályok. Ha a SpaceX bekerül az indexbe:1,25 billió dolláros értékeléssel a részvények jelenlegi áron a piac első 10-ébe kerülnének, közvetlenül a Tesla mögött, és az index nagyjából 2%-át teszik ki. Ez mintegy 400 milliárd dollár vásárlásra ösztönözne. Tudva, hogy a kényszervásárlók a szárnyakon várakoznak, a befektetők biztosra tudtak fektetni, hogy részvényeik emelkednek. A ténylegesen kockázatos vagyontárgyak ilyen vélt biztonsága gyakran pénzügyi válságok okozója. Itt merülhetnek fel problémák. Cory kollégám beszámolója azt mutatja, hogy a SpaceX tavaly 5 milliárd dollárt veszített, és 18,7 milliárd dolláros bevételéből 11,4 milliárd dollárt a műholdas internetes cég, a Starlink származott. Az űr- és mesterséges intelligencia üzletág 17 milliárd dollár készpénzt égetett el, míg a Starlink körülbelül 3 milliárd dollárt termelt. Ennek ellenére a SpaceX értéke a tavalyi kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményének 266-szorosa. Minden e feletti céget ennek az összegnek a töredékére értékelnek, kivéve a Teslát, amely 119-szeres. Ha nem valósulnak meg Musk álmai a robotaxisról, a robotokról és az adatközpontokról az űrben, befektetők milliói ragadhatnak két drága részvény birtokában anélkül, hogy sok indoklást igazolnának az áraikért. Nem egy újabb pénzügyi válság lesz, de valódi veszteségeket fog okozni a piacokon. Új riportereinktől Exkluzív OpenAI-tervek A ChatGPT-hirdetések új árazása, más frissítések felfedezése Ann Gehantól Az ExclusivePolymarket megfordítja az induló vállalkozásokról szóló tanfolyamot a bennfentes kereskedelemről. Most a Catchup-ot játszik Ann Davis Vaughan

You May Also Like

13 Trending Songs on TikTok in March 2026 (+ How to Use Them)

Our Best AI PM Workflows for Prototyping, Strategy, and Personal OS (2026)

China’s Cybersecurity Agency Issues Security Warning About OpenClaw