Tumulong Ako Pumili ng Mga Stock para sa Dow. Pinapanood Ko nang Maingat ang SpaceX IPO

In This Article

Mangyaring sumali sa The Information sa New York Stock Exchange sa Lunes, Abril 27, para sa aming forum na "Financing the AI ​​Revolution". Pakinggan mula sa mga nangungunang executive at mamumuhunan kung paano muling hinuhubog ng mabilis na build-out ng AI ang mga tech, finance at capital market. Matuto pa rito. Naging mas malinaw ang mga hamon sa pananalapi ng SpaceX nitong nakaraang linggo, salamat sa bagong pag-uulat mula sa aking kasamahan na si Cory Weinberg. Noong nakaraang linggo, nagbalita siya tungkol sa halos $5 bilyong pagkawala ng SpaceX noong nakaraang taon, at noong Lunes, kinuha niya ang mga detalye sa paglago ng Starlink at ang mga pagkalugi sa espasyo ng kumpanya at mga negosyo ng AI. Gamit ang impormasyong iyon, nagiging malinaw kung gaano kahirap para kay Elon Musk na itaas ang cash na gusto niya saanman malapit sa pinakahuling halaga ng SpaceX na $1.25 trilyon Ipinapaliwanag nito kung bakit siya nagsusumikap nang husto sa juice demand sa pamamagitan ng pagkuha ng stock na mabilis na idinagdag sa mga pangunahing stock index. Kung ang stock ay malapit nang sumali sa S&P 500 at iba pang malalaking index ay napakahalaga, dahil ang pagsasama sa mga index ay lumilikha ng sampu-sampung bilyong dolyar na hinihingi mula sa mga index investor na mapipilitang bumili ng mga share ng SpaceX, kahit na ano pa ang pakiramdam nila tungkol sa kanilang negosyo o kung ano pa man ang pakiramdam nila tungkol sa dagdag na halaga tungkol sa pagpapahalaga nito. kung paano ito pinangangasiwaan ng mga index, dahil ilang taon na ang nakalipas tumulong akong pumili ng mga stock na bumubuo sa Dow Jones Industrial Average. Ito ang pinaka kakaibang bahagi ng aking trabaho na nagpapatakbo ng saklaw ng pananalapi sa The Wall Street Journal. Noong panahong iyon, ang editor-in-chief ng Journal ang may pananagutan sa pagpili ng 30 stock sa Dow. Sa pagsasagawa, isa sa mga nangungunang editor ng pananalapi ng papel ang gumawa ng lahat ng gawain. Ako iyon. (Hindi na pinipili ng editor ng Journal ang mga stock.) Ang layunin ay magkaroon ng isang halo ng mga kumpanyang sumasalamin sa ekonomiya ng U.S., na lumayo sa sektor ng industriya at patungo sa pananalapi, teknolohiya at pangangalaga sa kalusugan. Madali lang ang teknolohiya: Nagdagdag kami ng Microsoft at Intel noong 1999. At kitang-kita ang malalaking kumpanya ng pharma. Nagdagdag din kami ng mga kumpanyang pampinansyal tulad ng mga bangko at insurer. Ang mga industriyang iyon ay mabilis na lumago, salamat sa isang boom period na may medyo mababang mga rate ng interes at isang tumataas na merkado ng pabahay. Nangangahulugan iyon ng isang tonelada ng mga mortgage, na nakatulong sa pag-udyok ng baha ng mga inobasyon sa pananalapi, kabilang ang mga collateralized na obligasyon sa utang at credit default swaps na naging nakakalason sa downturn. Noong unang bahagi ng 2008, idinagdag namin ang Bank of America. Pagkalipas ng mga buwan, nahulog ang ilalim ng sistema ng pananalapi. Sa susunod na taon at kalahati, hinila namin ang Citigroup at AIG (at General Motors) mula sa index pagkatapos na piyansahan silang lahat ng Washington. Paano ito nauugnay sa SpaceX? Dahil ito ay isang paalala kung paano maaaring magkamali ang mga bagay sa kung ano sa tingin mo ay ilang mga taya. Bumalik sa mga taon bago ang 2008, kakaunti ang naniniwala na ang pag-unlad ng pabahay ay magwawakas. Ngunit nangyari ito, na humahantong sa pagbaba ng buong bansa sa mga presyo ng bahay na hindi pa nangyari noon. Ang mga namumuhunan na nag-aakalang ang mga mortgage ay ligtas at malaki ang natalo sa mga pamumuhunan. Kabilang sa mga mamumuhunan na iyon ay ang mga bangko at insurer na inilagay namin sa Dow.Fast-forward hanggang sa kasalukuyan. Bagama't nahihirapan ang tech sa taong ito, kakaunti ang makakaisip ng isang taon na pagbebenta na pumapatay ng trilyon sa mga pamumuhunan. Ngunit ang mga pagpapahalaga ay medyo mataas, ang mga antas ng utang ay tumaas at ang sektor ay humampas sa sarili sa umuusbong ngunit hindi pa napatunayang merkado para sa AI. Itinali rin ng Musk ang SpaceX sa AI boom sa kanyang pangako na maglagay ng mga data center sa kalawakan, gaya ng iniulat ng aking kasamahan na si Theo Wayt. Iyon ay marahil ang katwiran ni Musk para sa pagpapahalaga ng matagumpay ngunit mabagal na lumalagong kumpanya ng rocket ng SpaceX, ang nahuhuli nito, nasusunog na pera na kumpanya ng AI at ang matatag na gumaganap nitong serbisyo sa satellite internet. Kung ang mga paunang pampublikong handog ng SpaceX, at kalaunan ay Anthropic at OpenAI, ay mas mababa sa matataas na inaasahan ng mga mamumuhunan, ang pinsala ay maaaring laganap. Ang sektor ng tech ay nagkakahalaga ng halos isang-katlo ng halaga ng stock market ng U.S., pati na rin ang malaking bahagi ng mga natamo nito sa nakalipas na tatlong taon. Hindi sasali ang SpaceX sa Dow anumang oras sa lalong madaling panahon. Hindi iyon mahalaga dahil napakakaunting pera ang sumusubaybay sa benchmark na iyon. Ang index na mahalaga ay ang S&P 500—humigit-kumulang $20 trilyon sa parehong mga index fund at pamumuhunan ay naka-benchmark laban dito. Ang S&P ay may medyo mahigpit na mga kinakailangan tungkol sa pagpapapasok ng mga kumpanya. Papasa ang SpaceX sa karamihan sa kanila ngunit maaaring ma-tripan ng mga kinakailangan na ang mga kumpanya ay kumikita at mga panuntunan tungkol sa kanilang float, ibig sabihin ang bahagi ng mga pagbabahagi ng isang kumpanya na nakikipagkalakalan sa merkado. Kung ang SpaceX ay makapasok sa index saisang $1.25 trilyon na pagpapahalaga, ang stock ay mapupunta sa nangungunang 10 ng merkado sa kasalukuyang mga presyo, sa likod mismo ng Tesla at bumubuo ng halos 2% ng index. Iyan ay mag-uudyok ng mga $400 bilyon na pagbili. Alam na ang mga sapilitang mamimili ay naghihintay sa mga pakpak, ang mga mamumuhunan ay maaaring mamuhunan nang may kumpiyansa na ang kanilang mga bahagi ay tataas. Ang ganitong pinaghihinalaang kaligtasan sa kung ano ang aktwal na mapanganib na mga ari-arian ay kadalasang nagiging sanhi ng mga krisis sa pananalapi. Dito maaaring lumitaw ang mga problema. Ang pag-uulat ng aking kasamahan na si Cory ay nagpapakita na ang SpaceX ay nawalan ng $5 bilyon noong nakaraang taon at ang $11.4 bilyon ng kanyang $18.7 bilyon na kita ay nagmula sa satellite internet company nito, ang Starlink. Ang mga negosyo sa espasyo at AI ay nagsunog ng $17 bilyon sa cash, habang ang Starlink ay nakabuo ng humigit-kumulang $3 bilyon. Gayunpaman, ang SpaceX ay nagkakahalaga ng 266 na beses sa mga kita noong nakaraang taon bago ang interes, mga buwis, depreciation at amortization. Ang bawat kumpanya sa itaas nito sa laki ay pinahahalagahan sa isang maliit na bahagi ng halagang iyon maliban sa Tesla, na pumapasok sa 119 na beses. Kung ang mga pangarap ng Musk ng robotaxis, mga robot at mga sentro ng data sa kalawakan ay hindi magkatotoo, ang milyun-milyong mamumuhunan ay maaaring maipit na humahawak ng dalawang mamahaling mga stock nang walang gaanong pagbibigay-katwiran sa kanilang mga presyo. Hindi na ito magiging isa pang krisis sa pananalapi, ngunit magdudulot ito ng mga tunay na pagkalugi sa mga merkado. Bago Mula sa Aming Mga ReporterExclusiveOpenAI Plans Bagong Pagpepresyo para sa ChatGPT Ads, I-explore ang Iba Pang Mga UpgradeNi Ann GehanExclusivePolymarket Reverses Course sa mga Startup na Piggyback sa Insider TradesNi Michael RoddanAI InfrastructureMicrosoft Pinabagal ang Paggastos sa AI. Ngayon Naglalaro Ito ng CatchupNi Ann Davis Vaughan

You May Also Like

13 Trending Songs on TikTok in March 2026 (+ How to Use Them)

Our Best AI PM Workflows for Prototyping, Strategy, and Personal OS (2026)

China’s Cybersecurity Agency Issues Security Warning About OpenClaw