Дөрөвдүгээр сарын 27-ны даваа гарагт Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр болох "The Information"-д оролцож, манай "AI-ийн хувьсгалыг санхүүжүүлэх нь" форумд оролцоно уу. Хиймэл оюун ухааныг хурдацтай хөгжүүлж байгаа нь технологи, санхүү, хөрөнгийн зах зээлийг хэрхэн өөрчилж байгаа талаар шилдэг менежерүүд болон хөрөнгө оруулагчдаас сонсоорой. Эндээс илүү ихийг мэдэж аваарай. Миний хамтран зүтгэгч Кори Вайнбергийн шинэ тайлангийн ачаар SpaceX-ийн санхүүгийн бэрхшээлүүд өнгөрсөн долоо хоногт илүү тодорхой болсон. Өнгөрсөн долоо хоногт тэрээр SpaceX-ийн өнгөрсөн жил бараг 5 тэрбум долларын алдагдал хүлээсэн тухай мэдээлсэн бөгөөд Даваа гарагт тэрээр Starlink-ийн өсөлт, компанийн сансар огторгуй болон хиймэл оюун ухааны бизнес дэх алдагдлыг дэлгэрэнгүй авч үзсэн. Эдгээр мэдээллээр зэвсэглэснээр Илон Маск SpaceX-ийн хамгийн сүүлийн үеийн 125 долларын гүйлгээний ойролцоо хүссэн мөнгөө өсгөхөд хичнээн хэцүү болох нь тодорхой болсон. Энэ нь түүний хувьцааг томоохон хөрөнгийн биржид хурдан оруулах замаар эрэлтийг нэмэгдүүлэхийн тулд яагаад ийм хүчтэй шахаж байгааг тайлбарлаж байна. Хувьцаа удахгүй S&P 500 болон бусад томоохон индексүүдэд нэгдэх эсэх нь маш чухал, учир нь индекст оруулах нь индексийн хөрөнгө оруулагчдаас хэдэн арван тэрбум долларын эрэлтийг бий болгодог бөгөөд тэд SpaceX-ийн хувьцааг худалдаж авахаас өөр аргагүйд хүрнэ. Хэдэн жилийн өмнө би Dow Jones Industrial Average-ийг бүрдүүлдэг хувьцааг сонгоход тусалж байсан тул индексүүд үүнийг хэрхэн зохицуулж байгааг харах сонирхолтой байсан. The Wall Street Journal-д санхүүгийн сурвалжлага хөтлөх нь миний ажлын хамгийн хачирхалтай хэсэг байсан. Тухайн үед сэтгүүлийн ерөнхий редактор Доу дахь 30 хувьцааг сонгох үүрэгтэй байсан. Бодит байдал дээр тус сонины шилдэг санхүүгийн редакторуудын нэг бүх ажлыг хийсэн. Энэ нь би байсан. (Сэтгүүлийн редактор хувьцааг сонгохоо больсон.) Зорилго нь аж үйлдвэрийн салбараас татгалзаж, санхүү, технологи, эрүүл мэндийн салбар руу шилжсэн АНУ-ын эдийн засгийг тусгасан компаниудыг нэгтгэх явдал байв. Техник нь хялбар байсан: Бид 1999 онд Microsoft болон Intel-ийг нэмсэн. Мөн том эмийн компаниуд илт байсан. Мөн бид банк, даатгагч гэх мэт санхүүгийн компаниудыг нэмсэн. Харьцангуй бага хүүтэй өсөлтийн үе, орон сууцны зах зээлийн огцом өсөлтийн ачаар эдгээр салбарууд хурдацтай хөгжиж байв. Энэ нь олон тонн ипотекийн зээл гэсэн үг бөгөөд энэ нь хямралын үед хортой болж хувирсан барьцаат өрийн үүрэг, зээлийн дефолт своп зэрэг санхүүгийн шинэчлэлийг бий болгоход тусалсан. 2008 оны эхээр бид Bank of America-г нэмсэн. Хэдэн сарын дараа санхүүгийн системээс доод хэсэг нь унав. Дараагийн жил хагасын хугацаанд бид Citigroup болон AIG (болон Женерал Моторс)-ыг Вашингтон бүгдийг нь барьцаанд тавьсны дараа индексээс хассан. Энэ нь SpaceX-тэй ямар холбоотой вэ? Учир нь энэ нь таны бооцоо гэж бодсон зүйлд бүх зүйл хэрхэн буруу болж болохыг сануулж байгаа хэрэг юм. 2008 оноос өмнөх жилүүдэд орон сууцны өсөлт дуусна гэж цөөхөн хүн итгэж байсан. Гэвч энэ нь орон сууцны үнэ урьд өмнө хэзээ ч байгаагүй бууралтад хүргэсэн. Ипотекийн зээлийг найдвартай, ашигтай хөрөнгө оруулалт гэж боддог байсан хөрөнгө оруулагчид их хэмжээний алдагдал хүлээсэн. Тэдгээр хөрөнгө оруулагчдын дунд бидний Dow-д оруулсан банкууд болон даатгагчид байсан. Одоог хүртэл урагшил. Энэ жил технологийн хувьд хүндрэлтэй байгаа хэдий ч хэдэн их наяд хөрөнгө оруулалтыг устгаж, хэдэн жилийн турш зарагдахыг цөөхөн хүн төсөөлж чадахгүй. Гэвч үнэлгээ харьцангуй өндөр, өрийн хэмжээ нэмэгдэж, тус салбар AI-ийн хурдацтай хөгжиж буй боловч нотлогдоогүй зах зээл рүү шургуулж байна. Маск мөн SpaceX-ийг хиймэл оюун ухааны өсөлттэй холбосон гэж миний хамтран зүтгэгч Тео Уэйт мэдээлснээр дата төвүүдийг сансарт байрлуулна гэж амласан. Энэ нь SpaceX-ийн амжилттай мөртлөө удаашралтай хөгжиж буй пуужингийн компани, хоцрогдолтой, бэлэн мөнгөтэй хиймэл хиймэл оюун ухааны компани болон сайн ажиллаж буй хиймэл дагуулын интернет үйлчилгээг үнэлж буй Маскийн үндэслэл байж магадгүй юм. Хэрэв SpaceX, дараа нь Anthropic болон OpenAI-ийн хувьцааны анхны хувьцаанууд хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтээс доогуур байвал хохирол нь өргөн хүрээг хамарч магадгүй юм. Технологийн салбар нь АНУ-ын хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээний гуравны нэг орчим, мөн сүүлийн гурван жилийн хугацаанд олсон ашгийн томоохон хэсгийг бүрдүүлдэг. SpaceX удахгүй Dow-д нэгдэхгүй. Энэ нь тийм ч чухал биш, учир нь маш бага мөнгө энэ шалгуурыг дагаж мөрддөг. Хамгийн чухал индекс бол S&P 500 бөгөөд индексийн сан болон хөрөнгө оруулалтын аль алинд нь ойролцоогоор 20 их наяд долларыг харьцуулж үздэг. S&P нь компаниудыг оруулах талаар нэлээд хатуу шаардлага тавьдаг. SpaceX ихэнхийг нь давж гарах боловч компаниуд ашигтай байх, зах зээл дээр арилжаалагдаж буй компанийн хувьцааны тухай дүрэм гэх мэт шаардлагуудаар бүдэрч болзошгүй. Хэрэв SpaceX индекст ордог бол1.25 их наяд долларын үнэлгээтэй бол уг хувьцаа одоогийн үнээр зах зээлийн эхний 10-т багтаж, Теслагийн яг ард орж, индексийн ойролцоогоор 2%-ийг эзэлнэ. Энэ нь 400 тэрбум долларын худалдан авалтад түлхэц болно. Эдгээр албадан худалдан авагчдыг хүлээж байгааг мэдсэнээр хөрөнгө оруулагчид хувьцаагаа өснө гэдэгт итгэлтэйгээр хөрөнгө оруулалт хийж чадна.Иймэрхүү эрсдэлтэй хөрөнгийн ийм найдвартай байдал нь санхүүгийн хямралын шалтгаан болдог. Энд асуудал гарч ирж магадгүй юм. Миний хамтран зүтгэгч Коригийн тайлангаас харахад SpaceX өнгөрсөн жил 5 тэрбум долларын алдагдал хүлээсэн бөгөөд 18.7 тэрбум долларын орлогынхоо 11.4 тэрбумыг хиймэл дагуулын интернэт компани болох Starlink-аас авсан байна. Сансрын болон хиймэл оюун ухааны бизнесүүд 17 тэрбум доллар бэлнээр шатаасан бол Starlink 3 тэрбум орчим долларын орлого олжээ. Гэсэн хэдий ч SpaceX өнгөрсөн жилийн хүү, татвар, элэгдэл, хорогдлын өмнөх ашгийг 266 дахин үнэлж байна. 119 удаа орж ирдэг Теслагаас бусад том компани бүр энэ үнийн дүнгийн багахан хэмжээгээр үнэлэгддэг. Хэрэв Маскийн сансарт робот, робот, дата төв байгуулах тухай мөрөөдөл биелэхгүй бол сая сая хөрөнгө оруулагчид үнээ зөвтгөхийн тулд хоёр үнэтэй хувьцаа эзэмшиж гацаж магадгүй юм. Энэ нь дахин санхүүгийн хямрал биш ч зах зээлд бодит хохирол учруулах болно. Манай сурвалжлагчдын шинэ ExclusiveOpenAI нь чатын GPT зарын шинэ үнийг төлөвлөж, бусад шинэчлэлтүүдийг судалсан Анн Геханын онцгой Polymarket Insider Trades-д эргэлдэж байсан гарааны бизнесүүдийн курсийг буцаалаа Майкл Роддан AI дэд бүтэцMicrosoft хиймэл оюуны зарцуулалтыг удаашруулсан. Одоо энэ нь Анн Дэвис Воганы "Catchup"-ыг тоглож байна
Би Dow-ийн хувьцааг сонгоход тусалсан. Би SpaceX IPO-г анхааралтай ажиглаж байна
By Creator Economy
·
·
5 min read
·
492 views
Read in:
aa
ace
af
ak
alz
am
ar
as
awa
ay
az
ba
ban
be
bew
+191 more
bg
bho
bik
bm
bn
brx
bs
bug
ca
ceb
cgg
ckb
co
crh
cs
cv
cy
da
de
din
doi
dv
dyu
dz
ee
el
en
eo
es
et
eu
fa
ff
fi
fj
fo
fr
fur
fy
ga
gd
gl
gom
gn
gu
ha
haw
he
hi
hil
hne
hmn
hr
hrx
ht
hu
hy
id
ig
ilo
is
it
ja
jam
jv
ka
kab
kbp
kg
kha
kk
kl
km
kn
ko
kri
ku
ktu
ky
la
lb
lg
li
lij
ln
lo
lmo
lt
ltg
lua
luo
lus
lv
mai
mak
mg
mi
min
mk
ml
mn
mni-mtei
mos
mr
ms
mt
my
nd
ne
nl
nn
no
nr
nso
nus
ny
oc
om
or
pa
pag
pam
pap
pl
ps
pt
pt-br
qu
rn
ro
ru
rw
sa
sah
sat
sc
scn
sg
si
sk
sl
sm
sn
so
sq
sr
ss
st
su
sus
sv
sw
szl
ta
tcy
te
tg
th
ti
tiv
tk
tl
tn
to
tpi
tr
trp
ts
tt
tum
ty
udm
ug
uk
ur
uz
ve
vec
vi
war
wo
xh
yi
yo
yua
yue
zap
zh
zh-hk
zh-tw
zu
