Am ajutat la alegerea acțiunilor pentru Dow. Urmăresc cu atenție IPO-ul SpaceX

In This Article

Vă rugăm să vă alăturați The Information de la Bursa de Valori din New York, luni, 27 aprilie, pentru forumul nostru „Financing the AI ​​Revolution”. Aflați de la cei mai buni directori și investitori despre modul în care dezvoltarea rapidă a AI transformă piețele tehnologice, financiare și de capital. Aflați mai multe aici. Provocările financiare ale SpaceX au devenit mai clare în ultima săptămână, datorită noilor rapoarte de la colegul meu Cory Weinberg. Săptămâna trecută, el a dat știri despre pierderea de aproape 5 miliarde de dolari a SpaceX de anul trecut, iar luni, a adunat detalii despre creșterea Starlink și pierderile din domeniul spațial și al afacerilor AI ale companiei. Înarmat cu aceste informații, devine clar cât de greu va fi pentru Elon Musk să strângă banii pe care îi dorește aproape de cea mai recentă valoare de 1 trilioane de dolari a SpaceX. Acesta explică de ce el împinge atât de mult pentru a satisface cererea prin adăugarea rapidă a acțiunilor la marii indici bursieri. Indiferent dacă acțiunile se alătură în curând la S&P 500 și la alți indici mari, este extrem de important, deoarece includerea în indici creează zeci de miliarde de dolari în cerere din partea investitorilor în indici care vor fi forțați să cumpere acțiuni SpaceX, indiferent de cât de curioși sunt curiozitatea asupra afacerii sale. pentru a vedea cum se descurcă indicii, pentru că cu câțiva ani în urmă am ajutat la alegerea acțiunilor care au alcătuit Dow Jones Industrial Average. A fost cea mai ciudată parte a slujbei mele de a conduce acoperirea financiară la The Wall Street Journal. La acea vreme, redactorul-șef al Jurnalului era responsabil pentru alegerea celor 30 de acțiuni din Dow. În practică, unul dintre cei mai buni editori financiari ai ziarului a făcut toată munca. Acela am fost eu. (Editorul Jurnalului nu mai alege acțiunile.) Scopul a fost acela de a avea un mix de companii care să reflecte economia S.U.A., care s-a mutat dinspre sectorul industrial către finanțe, tehnologie și asistență medicală. Tehnologia a fost ușoară: am adăugat Microsoft și Intel în 1999. Și marile companii farmaceutice au fost evidente. Am adăugat și companii financiare precum băncile și asigurătorii. Aceste industrii au crescut rapid, datorită unei perioade de boom cu rate ale dobânzilor relativ scăzute și unei piețe imobiliare în creștere. Asta a însemnat o mulțime de credite ipotecare, care au contribuit la stimularea unui val de inovații financiare, inclusiv obligațiile de datorii garantate și swapurile de credit default care au devenit toxice în criză. La începutul lui 2008, am adăugat Bank of America. Luni mai târziu, partea de jos a căzut din sistemul financiar. În următorul an și jumătate, am scos Citigroup și AIG (și General Motors) din index după ce Washington le-a salvat pe toți. Cum se leagă asta cu SpaceX? Pentru că este o reamintire a modului în care lucrurile pot merge prost pe ceea ce considerați că sunt anumite pariuri. În anii imediat precedenți anului 2008, puțini credeau că boom-ul imobiliar se va încheia. Dar a făcut-o, ducând la o scădere la nivel național a prețurilor locuințelor, care nu s-a întâmplat niciodată înainte. Investitorii care credeau că ipotecile sunt sigure și investițiile profitabile au pierdut mult. Printre acești investitori s-au numărat băncile și asigurătorii pe care i-am introdus în Dow. Avansare rapidă până în prezent. În timp ce tehnologia a avut dificultăți în acest an, puțini oameni își pot imagina o vânzare de ani de zile care șterge trilioane de investiții. Dar evaluările sunt relativ ridicate, nivelul datoriilor a crescut, iar sectorul s-a lovit de piața IA în plină expansiune, dar nedovedită. De asemenea, Musk a legat SpaceX de boom-ul AI prin promisiunea sa de a pune centre de date în spațiu, după cum a raportat colegul meu Theo Wayt. Aceasta este, probabil, justificarea lui Musk pentru evaluarea companiei de rachete de succes, dar cu creștere lentă a SpaceX, a companiei sale de inteligență artificială întârziată și care arde numerar și a serviciului său de internet prin satelit cu performanțe solide. Dacă ofertele publice inițiale ale SpaceX, și mai târziu Anthropic și OpenAI, vor fi sub așteptările înalte ale investitorilor, pagubele ar putea fi larg răspândite. Sectorul tehnologic reprezintă aproximativ o treime din valoarea pieței de valori din SUA, precum și o mare parte din câștigurile sale din ultimii trei ani. SpaceX nu se va alătura Dow în curând. Nu contează prea mult pentru că foarte puțini bani urmăresc acel punct de referință. Indicele care contează este S&P 500 – aproximativ 20 de trilioane de dolari atât în ​​fonduri indexate, cât și în investiții sunt comparate cu acesta. S&P are cerințe destul de stricte cu privire la introducerea companiilor. SpaceX le va depăși pe majoritatea, dar ar putea fi împiedicată de cerințele ca companiile să fie profitabile și de reguli cu privire la flotarea lor, adică partea din acțiunile unei companii care se tranzacționează pe piață. Dacă SpaceX ajunge în index lao evaluare de 1,25 trilioane de dolari, acțiunile ar ajunge în primele 10 ale pieței la prețurile actuale, chiar în spatele Tesla și reprezentând aproximativ 2% din indice. Asta ar stimula cumpărături de aproximativ 400 de miliarde de dolari. Știind că acei cumpărători forțați așteptau în aripi, investitorii ar putea investi cu încredere că acțiunile lor vor crește. O astfel de siguranță percepută în ceea ce sunt de fapt active riscante a fost adesea cauza crizelor financiare. Aici ar putea apărea probleme. Raportarea colegului meu Cory arată că SpaceX a pierdut 5 miliarde de dolari anul trecut și că 11,4 miliarde de dolari din veniturile sale de 18,7 miliarde de dolari au venit de la compania sa de internet prin satelit, Starlink. Afacerile spațiale și AI au ars 17 miliarde de dolari în numerar, în timp ce Starlink a generat aproximativ 3 miliarde de dolari. Cu toate acestea, SpaceX este evaluat la 266 de ori câștigurile de anul trecut înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare. Fiecare companie de peste ea este evaluată la o fracțiune din această sumă, cu excepția Tesla, care vine de 119 ori. Dacă visele lui Musk de robotaxis, roboți și centre de date în spațiu nu se împlinesc, milioane de investitori ar putea rămâne blocați să dețină două acțiuni scumpe fără prea mult pentru a-și justifica prețurile. Nu va fi o altă criză financiară, dar va provoca pierderi reale pe piețe. Nou de la reporterii noștri ExclusivOpenAI plănuiește noi prețuri pentru reclamele ChatGPT, explorează alte upgrade-uriDe Ann Gehan Exclusive Polymarket inversează cursul pentru startup-uri care se sprijină pe tranzacțiile din interiorDe Michael RoddanAI InfrastructurăMicrosoft a încetinit cheltuielile cu inteligența artificială. Acum se joacă CatchupDe Ann Davis Vaughan

You May Also Like

13 Trending Songs on TikTok in March 2026 (+ How to Use Them)

Our Best AI PM Workflows for Prototyping, Strategy, and Personal OS (2026)

China’s Cybersecurity Agency Issues Security Warning About OpenClaw