Šis strīdīgais nodokļu atvieglojums nozīmē, ka Warner Bros. Discovery izpilddirektors Deivids Zaslavs varētu nopelnīt vairāk nekā 800 miljonus USD Lai gan gadu gaitā akcīzes nodokļa iekasēšana ir kļuvusi mazāk populāra, Paramount nesen uzvarējušais iepirkuma piedāvājums ir atkal izvirzījis šo strīdīgo vadītāju kompensācijas mehānismu uzmanības centrā. Šis sarežģītais nodokļu atvieglojums, kas bieži iekļauts zelta izpletņa līgumos, var pasargāt augstākos vadītājus no masveida nodokļu saistībām uzņēmumu pārņemšanas laikā. Iespēja iegūt 800 miljonus dolāru plus algas diena tādam izpilddirektoram kā Warner Bros. Discovery Deivids Zaslavs uzsver šo noteikumu milzīgo finansiālo ietekmi.
Kas ir bruto akcīzes nodoklis? Akcīzes nodokļa bruto aprēķins ir līguma noteikums, kas paredzēts, lai aizsargātu uzņēmuma vadītāju no noteikta IRS nodokļu soda. Šis sods, 20% akcīzes nodoklis, tiek piemērots noteiktai kompensācijai, kas tiek uzskatīta par "pārmērīgu" uzņēmuma kontroles maiņas laikā. Gross-up klauzula nodrošina, ka izpildvara ir vesela. Uzņēmums piekrīt maksāt ne tikai pašu akcīzes nodokli, bet arī papildu ienākuma nodokli, kas uzņēmuma vadītājam rastos, saņemot bruto maksājumu. Tas iegūstošajai sabiedrībai rada ievērojamas finansiālas saistības. Tas būtībā nozīmē, ka uzņēmums izpildvaras vārdā maksā IRS sodu, kas var viegli sasniegt desmitiem vai pat simtiem miljonu dolāru.
Kāpēc kopējās izmaksas ir tik pretrunīgas? Akcīzes nodokļa bruto aprēķins ir ļoti pretrunīgs akcionāru un korporatīvās pārvaldības ekspertu vidū. Tie bieži tiek kritizēti kā pārmērīga vadītāju atalgojuma un sliktas fiskālās atbildības simbols. Kritiķi apgalvo, ka viņi atalgo neveiksmes un novērš jebkādu vadītāju finansiālo trūkumu apvienošanās laikā. Prakse stimulē darījumus, kas var nebūt uzņēmuma vai tā akcionāru ilgtermiņa interesēs. Turklāt tie rada milzīgas, bieži vien slēptas izmaksas iegūstošajam uzņēmumam. Šo finansiālo slogu galu galā uzņemas jaunā uzņēmuma akcionāri. Šo iemeslu dēļ to izmantošana pēdējo desmit gadu laikā ir ievērojami samazinājusies. Daudzi lielākie uzņēmumi tos ir izņēmuši no jaunajiem līgumiem, reaģējot uz akcionāru spiedienu. Viņu atkārtota parādīšanās tādā nozīmīgā darījumā kā Paramount's ir pārsteidzoša atgriešanās citā korporatīvās atlīdzības laikmetā.
Pārmaiņas korporatīvajā pārvaldībā Pēc 2008. gada finanšu krīzes investoru uzraudzība attiecībā uz vadītāju atalgojumu pastiprinājās. Akcionāri sāka balsot pret atalgojuma paketēm, kas ietvēra bruto maksājumus, uzskatot tās par pārāk dāsnām un neatbilstošām uzņēmuma darbībai. Tas izraisīja plašu kustību starp S&P 500 uzņēmumiem, lai atceltu nodrošinājumu. Mūsdienās daudzi pārvaldības eksperti tos uzskata par pirmskrīzes pārmērības reliktu.
Paramount darījums un tā sekas Akcīzes nodokļa bruto iekļaušana Paramount iegādes noteikumos liecina par iespējamu maiņu. Tas liecina, ka ļoti konkurētspējīgā solīšanas karā par vērtīgiem aktīviem uzņēmumi ir gatavi atjaunot strīdīgās priekšrocības, lai nodrošinātu darījumu. Šis solis varētu radīt jaunu precedentu. Citi vadītāji, kas risina sarunas par apvienošanos, tagad var pieprasīt līdzīgu aizsardzību, apgalvojot, ka Paramount darījums izveidoja jaunu tirgus standartu. Finanšu mērogs ir satriecošs. Izpilddirektoram ar tik lielu atlīdzības paketi kā Deividam Zaslavam, bruto summa varētu būt starpība starp algas dienu 500 miljonu un 800 miljonu $ plus. Šis gadījums ir spēcīgs atgādinājums par to, kā vadītāju atalgojuma struktūras var būtiski ietekmēt uzņēmumu apvienošanās galīgās izmaksas. Tas uzsver smalko druku, kas var pievienot simtiem miljonu darījuma cenu zīmei.
Zelta izpletņa galvenās sastāvdaļas Gross-ups parasti ir daļa no lielāka "zelta izpletņa" līguma. Šīs pakotnes tiek aktivizētas vadības maiņas dēļ, un tās parasti ietver:
Atlaišana skaidrā naudā: vairākkārtējs vadītāja pamatalgas un piemaksas apmērā. Paātrināta kapitāla iegūšana: tūlītēja visu akciju opciju un ierobežoto akciju izmaksa. Pabalsti Turpinājums: Pagarināti veselības, dzīvības un citi apdrošināšanas pabalsti. Akcīzes nodokļa bruto: atmaksa par visiem nodokļiem, kas radušies no maksājumiem par izpletni.
Izpratne par matemātiku, kas ir aiz lielas izmaksas Ir grūti aptvert potenciālās 800 miljonu ASV dolāru izmaksas milzīgo apmēru. Tas izriet no kompensācijas daudzslāņainības un pašas kopsummas. Pirmkārt, izpilddirektors saņem milzīgo zelta izpletņa maksājumu. Pēc tam IRS piemēro 20% akcīzes nodokli summai, ko tā uzskata, pārsniedzot noteiktu slieksni. Uzņēmums tadaprēķina papildu maksājumu, kas nepieciešams šī nodokļa rēķina segšanai. Taču šis bruto maksājums pats par sevi tiek uzskatīts par ar nodokli apliekamu ienākumu, un tam ir nepieciešams otrs, lielāks bruto, lai segtu nodokli par pirmo bruto. Šis rekursīvais aprēķins rada reizinātāja efektu. Vienkāršs nodokļu pienākums var satriecoši ātri ieskaitīt korporācijas deviņciparu izdevumus.
Secinājums: Navigācijas kompleksā izpildvaras kompensācija Akcīzes nodokļa bruto palielināšanas atkārtota parādīšanās lielākajos darījumos ir būtisks notikums investoriem un uzņēmumu valdēm. Tas izceļ ārkārtējos finanšu mehānismus, kas var tikt aktivizēti apvienošanās un pārņemšanas laikā. Šo sarežģīto nosacījumu izpratne ir būtiska, lai novērtētu darījuma patiesās izmaksas. Lai sīkāk analizētu konkrētus gadījumus, piemēram, Warner Bros. Discovery izpilddirektora Deivida Zaslava iespējamo algas dienu, varat izlasīt mūsu saistīto rakstu: Šis strīdīgais nodokļu atvieglojums nozīmē, ka Warner Bros. Discovery izpilddirektors Deivids Zaslavs varētu nopelnīt vairāk nekā 800 miljonus USD. Esiet informēts par jaunākajiem finanšu un uzņēmumu apvienošanas jautājumiem. Lai iegūtu skaidrus skaidrojumus par sarežģītām finanšu tēmām, noteikti izpētiet vairāk satura vietnē Seemless.
