Tämä kiistanalainen veroetu tarkoittaa, että Warner Bros. Discoveryn toimitusjohtaja David Zaslav voi saada yli 800 miljoonan dollarin palkkapäivän Vaikka valmisteveron bruttomaksut ovat vähentyneet vuosien varrella, Paramountin äskettäinen voittanut ostotarjous on nostanut tämän kiistanalaisen johdon korvausmekanismin takaisin valokeilaan. Tämä monimutkainen veroetu, joka usein sisältyy kultaisiin laskuvarjosopimuksiin, voi suojata ylintä johtoa valtavilta verovelvoilta yritysostojen aikana. Mahdollisuus saada 800 miljoonaa dollaria plus palkkapäivä Warner Bros. Discoveryn David Zaslavin kaltaiselle toimitusjohtajalle korostaa näiden määräysten valtavaa taloudellista vaikutusta.
Mikä on valmistevero brutto? Valmisteveron bruttomaksu on sopimusehto, jonka tarkoituksena on suojella yrityksen johtoa tietyltä IRS-veromaksulta. Tämä rangaistus, 20 % valmistevero, laukeaa tietyistä korvauksista, joita pidetään "ylimääräisinä" yrityksen määräysvallan muutoksen yhteydessä. Gross-up-lauseke varmistaa, että johto on kokonaisuus. Yhtiö sitoutuu maksamaan itse valmisteveron lisäksi myös ylimääräisen tuloveron, joka johtajalle aiheutuisi bruttomaksun saamisesta. Tästä syntyy vastaanottavalle yhtiölle merkittävä taloudellinen velvoite. Se tarkoittaa pohjimmiltaan sitä, että yritys maksaa IRS:lle sakon johdon puolesta. Kustannukset voivat helposti nousta kymmeniin tai jopa satoihin miljooniin dollareihin.
Miksi bruttokorotukset ovat niin kiistanalaisia? Valmisteveron bruttomaksut ovat erittäin kiistanalaisia osakkeenomistajien ja hallinnointi-asiantuntijoiden keskuudessa. Niitä kritisoidaan usein johtajien liiallisen palkan ja huonon verovastuun symbolina. Kriitikot väittävät, että he palkitsevat epäonnistumisen ja poistavat kaikki johtajien taloudelliset haitat sulautumisen aikana. Käytäntö kannustaa kauppoja, jotka eivät välttämättä ole yhtiön tai sen osakkeenomistajien pitkän aikavälin etujen mukaisia. Lisäksi ne aiheuttavat vastaanottavalle yritykselle valtavat, usein piilotetut kustannukset. Tämän taloudellisen taakan kantavat viime kädessä uuden kokonaisuuden osakkeenomistajat. Näistä syistä niiden käyttö on vähentynyt merkittävästi viimeisen vuosikymmenen aikana. Monet suuret yritykset ovat poistaneet ne uusista sopimuksista osakkeenomistajien painostuksen vuoksi. Heidän uudelleen ilmestymisensä Paramountin kaltaisessa suuressa sopimuksessa on yllättävä takaisku yrityspalkkojen eri aikakauteen.
Muutos Corporate Governancessa Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen sijoittajien valvonta johtajien palkoista tehostui. Osakkeenomistajat alkoivat äänestää bruttokorvauksia sisältäviä palkkapaketteja vastaan, koska he pitivät niitä liian anteliaina ja epäsuotuisina yrityksen tuloksen kanssa. Tämä johti siihen, että S&P 500 -yritykset pyrkivät poistamaan varauksen. Nykyään monet hallintoasiantuntijat pitävät niitä kriisiä edeltäneen ylijäämän jäännöksenä.
Paramount-sopimus ja sen vaikutukset Valmisteveron bruttolisäyksen sisällyttäminen Paramountin hankintaehtoihin merkitsee mahdollista muutosta. Se viittaa siihen, että erittäin kilpaillussa tarjouskilpailussa arvokkaasta omaisuudesta yritykset ovat valmiita palauttamaan kiistanalaiset edut kaupan turvaamiseksi. Tämä liike voi luoda uuden ennakkotapauksen. Muut fuusioista neuvottelevat johtajat voivat nyt vaatia samanlaista suojaa väittäen, että Paramountin sopimus loi uuden markkinastandardin. Taloudellinen mittakaava on hämmästyttävä. Toimitusjohtajalle, jonka palkkapaketti on yhtä suuri kuin David Zaslavin, bruttosumma voi olla 500 miljoonan dollarin ja 800 miljoonan dollarin plus palkkapäivän välinen ero. Tämä tapaus on voimakas muistutus siitä, kuinka johdon palkitsemisrakenteet voivat vaikuttaa dramaattisesti yritysfuusion lopullisiin kustannuksiin. Se korostaa pientä tekstiä, joka voi lisätä satoja miljoonia kaupan hintalappuun.
Kultaisen laskuvarjon tärkeimmät osat Gross-ups ovat tyypillisesti osa suurempaa "kultaista laskuvarjoa" koskevaa sopimusta. Nämä paketit käynnistyvät hallinnan muutoksesta ja sisältävät yleensä:
Käteisero: Johtajan peruspalkan ja bonuksen moninkertainen määrä. Nopeutettu osakepalkkio: Kaikkien optio-oikeuksien ja ehdollisten osakkeiden välitön maksu. Edut Jatkuu: Laajennetut sairaus-, henki- ja muut vakuutusedut. Valmisteveron brutto: Hyvitys laskuvarjomaksuista aiheutuneista veroista.
Massiivisen maksun takana olevan matematiikan ymmärtäminen Mahdollisen 800 miljoonan dollarin maksun pelkkä koko on vaikea käsittää. Se johtuu korvauksen kerroksesta ja itse bruttosummasta. Ensinnäkin johtaja saa massiivisen kultaisen laskuvarjopalkkion. IRS soveltaa sitten 20 prosentin valmisteveroa summaan, jonka se katsoo ylittävän tietyn kynnyksen. Yritys siislaskee verolaskun kattamiseksi vaadittavan lisämaksun. Mutta tätä bruttomaksua pidetään itse veronalaisena tulona, ja se vaatii toisen, suuremman bruttosumman kattamaan ensimmäisen bruttotulon verot. Tämä rekursiivinen laskenta luo kerrannaisvaikutuksen. Yksinkertainen verovelvollisuus voi nousta yrityksen yhdeksännumeroisiin kuluihin hämmästyttävän nopeasti.
Johtopäätös: Navigointi Complex Executive palkitseminen Valmisteveron bruttokorotuksen uudelleen esiintulo suurissa kaupoissa on kriittinen kehitysaskel sijoittajille ja yritysten hallituksille. Se korostaa äärimmäisiä rahoitusmekanismeja, jotka voivat aktivoitua fuusioiden ja yritysostojen aikana. Näiden monimutkaisten ehtojen ymmärtäminen on välttämätöntä kaupan todellisten kustannusten arvioimiseksi. Jos haluat analysoida tarkemmin yksittäisiä tapauksia, kuten Warner Bros. Discoveryn toimitusjohtajan David Zaslavin mahdollisia palkkapäiviä, voit lukea aiheeseen liittyvän artikkelimme: Tämä kiistanalainen veroetuus tarkoittaa, että Warner Bros. Discoveryn toimitusjohtaja David Zaslav voi saada yli 800 miljoonan dollarin palkkapäivän. Pysy ajan tasalla viimeisimmistä johdon rahoituksesta ja fuusioista. Jos haluat selkeitä selityksiä monimutkaisista taloudellisista aiheista, muista tutustua Seemlessin sisältöön.
