Ši prieštaringa mokesčių lengvata reiškia, kad „Warner Bros. Discovery“ generalinis direktorius Davidas Zaslavas gali uždirbti daugiau nei 800 mln. Nors bendrasis akcizo mokestis bėgant metams tapo mažiau populiarus, pastaruoju metu „Paramount“ laimėtas pirkimo pasiūlymas vėl iškėlė šį prieštaringą vadovų kompensavimo mechanizmą į dėmesio centrą. Ši sudėtinga mokesčių lengvata, dažnai įtraukta į auksinius susitarimus dėl parašiutų, gali apsaugoti aukščiausius vadovus nuo didžiulių mokestinių įsipareigojimų įmonių perėmimo metu. Galimybė gauti 800 mln. USD ir atlyginimo dieną tokiam generaliniam direktoriui kaip „Warner Bros. Discovery“ Davidas Zaslavas pabrėžia didžiulį šių nuostatų finansinį poveikį.
Kas yra bendras akcizo mokestis? Bendrasis akcizo mokestis yra sutartinė nuostata, skirta apsaugoti įmonės vadovą nuo konkrečios IRS mokesčių baudos. Ši bauda, 20 % akcizas, taikoma tam tikroms kompensacijoms, kurios laikomos „perteklinėmis“ keičiantis įmonių kontrolei. Bendrojo padidinimo sąlyga užtikrina, kad vykdomoji valdžia būtų vientisa. Bendrovė sutinka mokėti ne tik patį akcizą, bet ir papildomą pajamų mokestį, kurį vadovas patirtų gavęs bendrąją įmoką. Tai sukuria didelį finansinį įsipareigojimą įsigyjančiai bendrovei. Iš esmės tai reiškia, kad bendrovė vadovo vardu moka baudą IRS, kuri gali lengvai išaugti į dešimtis ar net šimtus milijonų dolerių.
Kodėl bendrosios išmokos yra tokios prieštaringos? Akcizo mokesčio apskaičiavimas yra labai prieštaringas tarp akcininkų ir įmonių valdymo ekspertų. Jie dažnai kritikuojami kaip per didelio vadovų atlyginimo ir prastos fiskalinės atsakomybės simbolis. Kritikai teigia, kad jie apdovanoja nesėkmes ir pašalina bet kokį finansinį neigiamą poveikį vadovams susijungimo metu. Ši praktika skatina sandorius, kurie gali neatitikti ilgalaikių bendrovės ar jos akcininkų interesų. Be to, jie sukuria didžiules, dažnai paslėptas išlaidas įsigyjančiai bendrovei. Šią finansinę naštą galiausiai prisiima naujojo subjekto akcininkai. Dėl šių priežasčių per pastarąjį dešimtmetį jų naudojimas gerokai sumažėjo. Daugelis didžiųjų įmonių pašalino jas iš naujų sutarčių, reaguodamos į akcininkų spaudimą. Jų pasikartojimas tokiame dideliame sandoryje kaip „Paramount's“ yra stebėtinas sugrįžimas į kitą įmonių atlyginimo erą.
Pokyčiai įmonių valdyme Po 2008 m. finansų krizės investuotojai suaktyvėjo vadovų atlyginimų kontrolė. Akcininkai pradėjo balsuoti prieš darbo užmokesčio paketus, į kuriuos įeina bendrasis atlyginimas, vertindami juos kaip pernelyg dosnius ir nesuderinamus su įmonės veikla. Dėl to tarp S&P 500 įmonių kilo platus judėjimas panaikinti atidėjimą. Šiandien daugelis valdymo ekspertų laiko juos prieškrizinio pertekliaus reliktu.
„Paramount“ susitarimas ir jo pasekmės Akcizo mokesčio įtraukimas į „Paramount“ įsigijimo sąlygas rodo galimą pokytį. Tai rodo, kad labai konkurencingame kare dėl vertingo turto įmonės nori atkurti prieštaringą naudą, kad užsitikrintų sandorį. Šis žingsnis gali sukurti naują precedentą. Kiti vadovai, besiderantys dėl susijungimų, dabar gali reikalauti panašios apsaugos, teigdami, kad „Paramount“ sandoris sukūrė naują rinkos standartą. Finansinis mastas stulbinantis. Generaliniam direktoriui, kurio atlygio paketas toks didelis kaip Davido Zaslavo, bendras priedas gali būti skirtumas tarp 500 mln. USD ir 800 mln. USD plius atlyginimo. Šis atvejis yra galingas priminimas, kaip vadovų atlyginimų struktūros gali smarkiai paveikti galutines įmonių susijungimo išlaidas. Tai pabrėžia smulkiu šriftu, kuris gali pridėti šimtus milijonų į sandorio kainą.
Pagrindiniai auksinio parašiuto komponentai Bendrosios išmokos paprastai yra didesnio „auksinio parašiuto“ susitarimo dalis. Šie paketai suaktyvinami pakeitus valdymą ir paprastai apima:
Išeitinė išmoka grynaisiais: vadovo bazinio atlyginimo ir priemokos kartotinis. Paspartintas nuosavybės teisių suteikimas: visų akcijų pasirinkimo sandorių ir ribotų akcijų išmokėjimas nedelsiant. Privalumai Tęsinys: pratęstos sveikatos, gyvybės ir kitos draudimo išmokos. Bendrasis akcizo mokestis: bet kokių mokesčių, sumokėtų už parašiutu, kompensacija.
Matematikos supratimas už didžiulį išmokėjimą Sunku suvokti, koks gali būti 800 milijonų dolerių išmokėjimas. Tai kyla dėl daugiasluoksnio kompensacijos pobūdžio ir paties bendrojo sumos. Pirma, vadovas gauna didžiulį auksinį parašiutą. Tada IRS taiko 20% akcizą sumai, kuri, jos nuomone, viršija tam tikrą ribą. Tada įmonėapskaičiuoja papildomą įmoką, reikalingą tai mokesčių sąskaitai padengti. Tačiau ši bendroji išmoka pati savaime yra laikoma apmokestinamomis pajamomis, todėl norint padengti pirmos sumos mokesčius, reikia antrojo didesnio bruto. Šis rekursyvus skaičiavimas sukuria daugiklio efektą. Paprasta mokesčių prievolė gali stulbinančiai greitai padidinti devynių skaitmenų korporacijos išlaidas.
Išvada: sudėtingas vadovų atlyginimas Akcizo mokesčio padidinimas pagrindiniuose sandoriuose yra labai svarbus veiksnys investuotojams ir įmonių valdyboms. Jame pabrėžiami ekstremalūs finansiniai mechanizmai, kurie gali būti aktyvuojami susijungimų ir įsigijimų metu. Norint įvertinti tikrąją sandorio kainą, būtina suprasti šias sudėtingas sąlygas. Norėdami išsamiau išanalizuoti konkrečius atvejus, pvz., galimą Warner Bros. Discovery generalinio direktoriaus Davido Zaslavo atlyginimo dieną, galite perskaityti susijusį straipsnį: Ši prieštaringa mokesčių lengvata reiškia, kad Warner Bros. Discovery generalinis direktorius Davidas Zaslavas gali uždirbti daugiau nei 800 mln. Būkite informuoti apie naujausius vadovų finansus ir susijungimus. Jei norite aiškių paaiškinimų sudėtingomis finansinėmis temomis, būtinai peržiūrėkite daugiau „Seemless“ turinio.
