SEC Eyes Bi aldiz urteko irabazien txostenetara aldatzen da
Securities and Exchange Commission (SEC) txosten korporatiboa birdefini dezakeen proposamen mugarri bat lantzen ari da. The Wall Street Journal-en arabera, erakunde erregulatzailea plan bat lantzen ari da enpresa publikoek beren irabazien txostenak urtean bitan bakarrik argitaratzeko aukera izan dezaten, hiru hilean behin egin beharrean. Hiruhilabeteko egutegitik bi urteko egutegira aldatze potentzial honek hamarkadetan izan den finantza-informazioan izan den aldaketarik esanguratsuenetako bat markatzen du, estrategia korporatiboari, inbertitzaileei buruzko harremanei eta merkatuaren eraginkortasunari buruzko eztabaida handia piztuz.
SECren proposamena: Hiruhileko Txostenetatik aldendu
Hiruhilekoko irabazien txostenak (10-Qs) eta urteko txostenak (10-Ks) egiteko egungo agintaldia AEBetako merkatuaren gardentasunaren oinarria izan da. SECren ekimen berriak, ordea, hamarkadetako estandar honen berrikuspena iradokitzen du. Proposamenaren muina da sozietate publikoei beren irabazien dibulgazio formalak murrizteko aukera ematea.
Horrek urteko lau finantza-eguneratze zehatzetatik bi izatera igarotzea ekarriko luke. Aldaketa honek maiz txostenak egitearekin lotutako administrazio zama eta kostu handiak arinduko liratekeela diote. Epe luzerako plangintza estrategikorako denbora exekutiboa eta baliabide korporatiboak askatzea du helburu.
Araudiaren txandaren atzean dauden eragile nagusiak Hainbat faktorek bultzatzen dute balizko erregulazio berrikuste hori. Bultzada negozio-buru eta arduradun politiko batzuen artean gero eta handiagoa den sentimenduarekin bat dator hiruhilekoko zikloak epe laburrekotasuna sustatzen duela.
Epe laburreko presioaren aurka borrokatzea: helburu nagusia da merkatuko enpresek jasaten duten presioa murriztea hiruhileko Wall Streeteko kalkuluak betetzeko. Itxaropena da bi urtean behingo egutegi batek epe laburreko irabazien aurrean epe luzerako hazkunde iraunkorrean arreta jartzea bultzatuko duela. Betetze-kostuak murriztea: hiruhileko txosten bakoitza prestatzeak gastu garrantzitsua dakar auditoretza, lege eta finantza taldeentzat. Maiztasuna erdira murrizteak kostu handiak aurreztu ditzake enpresa publikoentzat. Harmonizazio globala: beste ekonomia handi askok, Erresuma Batua eta EBko nazioak barne, dagoeneko seihileko txostenaren estandar batekin funtzionatzen dute. Mugimendu honek AEBetako merkatuak nazioarteko praktikekin lerrokatu ditzake.
Inbertitzaile eta Merkatuetan izan daitekeen eragina Proposamenak enpresentzako onurak eskaintzen dituen arren, inbertitzaileengan eta merkatu-dinamikan duen eragina eztabaida puntu nagusia da. Irabazien txostenen erritmoa aldatzeak funtsean aldatuko luke merkatuan sartzen den informazio-fluxua.
Epe luzerako arreta hobetzeko argudioak Aldekoek uste dute sarri gutxiago emateak merkatu ingurune osasuntsuagoa sortuko lukeela. Enpresaren zuzendaritzak inbertsio ausartak egin ditzake hurrengo hiruhileko txostenean erreakzio negatibo baten beldurrik gabe. Horrek berrikuntza eta I+G gastu gehiago susta ditzake. Inbertitzaileak, aldi berean, erabakiak negozioaren oinarrizko osasunean oinarritzera animatu daitezke hiru hilabeteko errendimenduaren argazkietan baino.
Gardentasun eta informazio hutsuneak murrizteko arriskuak Kritikek, inbertitzaileen defentsarako talde askok barne, alde txar nabarmenez ohartarazten dute. Gehien aipatzen den arriskua merkatuaren gardentasuna eta informazio puntuala nabarmen murriztea da.
Informazioaren asimetria areagotzea: bi eguneratze ofizial soilik eginda, barnekoen (enpresen zuzendariak) eta publikoaren (akziodunak) arteko aldea handitu liteke, txikizkako inbertitzaileei kalte egin diezaiekeela. Merkatuaren hegazkortasuna: irabazien iragarkiak partaidetza handiagoko gertaerak izan daitezke, eta baliteke prezioen aldaketa handiagoak eragin ditzakete bi urteko txostenen datetan, informazio pilatua dela eta. Kudeaketa aktiborako erronkak: zorroaren kudeatzaileei maiz datuetan oinarritzen diren partaidetzak egokitzeko zailagoa izan daiteke erabaki informatuak eta puntualak hartzea.
Aurrerako bidea: erronkak eta ezarpena SECk proposamen honen inguruan egindako lana prozesu luze baten hasiera besterik ez da. Kontzeptua azken arau bilakatzeak hainbat oztopo ditu eta diseinu zaindua beharko luke interes lehiakideak orekatzeko.
Araugintza eta iruzkin publikoen prozesua Proposamen formala idatzi ondoren, SECk bozkatuko du jendaurreko iruzkinak egiteko. Epe honi esker, korporazioek, inbertitzaile taldeek, akademikoek eta publikoek iritzi zehatzak bidal ditzakete. Iruzkin hauen bolumenak eta izaerak eragin handia izango dute azken arauaren forman. Ebatzi beharreko galdera nagusiak honako hauek dira: aldaketa derrigorrezkoa edo hautazkoa izango den ala ez, eta behin-behineko jakinarazpen hobetuak (neurri gakoak adibidez) beharko liratekeen.
Txosten eredu hibrido baterako potentziala Eztabaidatik konpromiso eredu bat ager daiteke.Bi urtean behin sistema hutsaren ordez, SECk ikuspegi hibrido bat har dezake. Enpresek seihilero eman ditzakete finantza-adierazpen osoak, baina bitarteko hiruhilekoetan operazio- eta errendimendu-neurri erraztuak ezagutarazi behar dituzte. Horrek informazio-fluxu erregularra mantendu lezake auditoretzaren zama osoa murrizten duen bitartean.
Ondorioa: Dibulgazio Korporatiborako Momentu Mugarria SEC-k urtean bi aldiz irabazien txostenak aztertzea oinarrizko merkatu-praktika zalantzan jartzen duen une bat da. Korporazioaren epe laburrean murrizteko nahia jartzen du maiz merkatuaren gardentasunaren printzipioarekin. Proposamenak kostuak aurreztea eta epe luzeagoko ikuspegia enpresei agintzen dien arren, inbertitzaileentzako informaziorako sarbideari buruzko kezka baliozkoak sortzen ditu. Azken emaitzak enpresa publikoek nola komunikatzen duten errendimendua eta inbertitzaileek kapitala nola banatzen duten moldatuko dute datozen urteetan. Paisaia arautzaileak eboluzionatzen ari diren heinean, informatuta egotea funtsezkoa da. SECren garapenei eta zure inbertsioetan dituzten inplikazioei buruzko adituen analisia egiteko, jarraitu Seemless-ek etengabeko informaziorako.
