Pour en savoir plus sur le financement de l’IA, rejoignez-moi et mon collègue Cory Weinberg à la Bourse de New York le lundi 27 avril pour le forum The Information’s Financing the AI Revolution. Écoutez des dirigeants et des investisseurs expliquer comment le développement rapide de l’IA remodèle les marchés de la technologie, de la finance et des capitaux. Apprenez-en davantage ici. Il est difficile d’exagérer la chance que les développeurs d’IA ont eu de voir leurs brillantes avancées techniques se produire alors que le système financier était parfaitement positionné pour financer leur ambitieux développement. Les taux d’intérêt étaient relativement bas et en baisse, l’énergie était bon marché et le monde, y compris les géants de la technologie, était inondé de liquidités. Certains de ces facteurs étaient en train de changer avant la guerre en Iran, et la semaine dernière, ils ont radicalement changé. Au cours de la deuxième semaine de la guerre, les gros titres économiques ont été centrés sur les prix du pétrole et de l’essence. Aucun des deux produits n’a de lien direct avec le développement de l’IA : le pétrole est rarement utilisé pour produire de l’électricité et les coûts de l’essence sont des erreurs d’arrondi pour les développeurs de centres de données. Les effets de second ordre sont cependant significatifs. Des prix du pétrole plus élevés peuvent entraîner une inflation plus élevée, ce qui signifie généralement des taux d’intérêt plus élevés. Ni l’un ni l’autre n’est bon pour le développement d’une IA lourdement endettée, qui serait confrontée à des coûts et à des paiements d’intérêts plus élevés. Une inflation plus élevée anéantit également l’espoir que la Banque fédérale de réserve réduise encore les taux d’intérêt cette année. Les investisseurs s'attendaient à des réductions plus tard cette année, dans l'attente d'un ralentissement de l'inflation et d'un nouvel affaiblissement du marché du travail. Le risque est désormais de voir l’inflation s’accélérer. La situation du marché du travail s’est déjà détériorée : les États-Unis ont supprimé près de 100 000 emplois en février. Une guerre prolongée ralentirait l’économie. La grande crainte à Wall Street à l’heure actuelle est la stagflation, où l’économie s’affaiblit mais l’inflation reste élevée, limitant la capacité de la Fed à réduire les taux. Rien de tout cela n’est bon pour une construction massive d’infrastructures. Si la guerre se prolonge, le déficit déjà important du gouvernement américain augmentera encore, ce qui pourrait entraîner une hausse des taux d’intérêt. La construction même de l’infrastructure de l’IA était déjà confrontée à des défis politiques et financiers avant le début de la guerre. Ces situations vont probablement empirer. Les centres de données ne consomment peut-être pas beaucoup de pétrole ou d’essence, mais les consommateurs le font. Ils utilisent également du gaz naturel, qui produit une grande partie de l’électricité qui alimente les centres de données. Les consommateurs imputent déjà la hausse des coûts de l’électricité aux centres de données. Il n’est donc pas surprenant de voir la hausse des prix du carburant susciter davantage d’opposition au développement de l’IA. Les réticences locales ont rendu plus difficile la construction de centres de données dans une grande partie du pays. Le moment choisi pour la hausse des prix du carburant est terrible. L’hiver froid dans une grande partie du nord des États-Unis a entraîné une hausse des factures de chauffage, mettant encore plus à rude épreuve les budgets des ménages. On s'attendait déjà à ce que les coûts de chauffage des maisons augmentent de 11 % cet hiver, selon la National Energy Assistance Director Association, et le temps froid les a encore poussés à la hausse. L’une des grandes ironies de la semaine dernière a été que quelques jours après le début de la guerre contre l’Iran, le président Donald Trump a traîné les chefs de sept grands développeurs d’IA à Washington pour s’engager à maintenir les tarifs de l’électricité à un niveau bas pour les consommateurs. L’événement n’était guère plus qu’un coup publicitaire. Certaines de ces entreprises, notamment Google, Amazon et Microsoft, avaient déjà pris des mesures importantes dans ce sens. Ironie du sort, ces entreprises défient la campagne de Trump contre l’utilisation des énergies renouvelables pour alimenter l’IA. Ils utilisent l’énergie solaire, éolienne et les batteries, car ce sont les types d’énergie les moins chers et les plus facilement disponibles. (Ne vous laissez pas tromper par la baisse des prix du pétrole cette semaine ; les vétérans de l’industrie voient de sérieux problèmes à venir si le pétrole du golfe Persique reste piégé.) Les robinets de financement de l’IA sont toujours ouverts. Les actions des grands développeurs d’IA ont résisté et les introductions en bourse de SpaceX, OpenAI et Anthropic semblent toujours sur la bonne voie. La principale fissure du marché a été le crédit privé, où les petits investisseurs fuient les grands prêteurs tels que Blue Owl et Blackstone. Cela n’a pas grand-chose à voir avec la guerre : les investisseurs s’inquiètent à la fois du coût du développement de l’IA et de l’exposition des prêteurs aux éditeurs de logiciels, qu’ils considèrent comme vulnérables aux perturbations causées par l’IA. Des taux d’intérêt plus élevés pèseraient toutefois sur ces fonds. Les géants de la technologie semblent plus vulnérables à la guerre elle-même en raison de leur présence au Moyen-Orient qu’à cause des turbulences des marchés. Les frappes de drones ont endommagé trois centres de données Amazon dans la région la semaine dernière et la guerre pourrait mettre en péril certains big data.projets de centres prévus pour la région. Malgré cela, Amazon n’a eu aucun problème à vendre environ 50 milliards de dollars d’obligations aux États-Unis et en Europe cette semaine, et a reçu des commandes supplémentaires, selon Bloomberg. Le développement de l’IA a été rendu possible par un environnement financier favorable et par les poches profondes des géants de la technologie. Pour l’instant, ces piliers restent intacts. Mais les guerres ont le pouvoir de bouleverser le statu quo. 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Ce que la guerre en Iran signifie pour le financement de l’IA
By Creator Economy
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